Ano ang mga Opsyon ng OTC?
Ang mga opsyon sa OTC ay mga kakaibang pagpipilian na ipinagpapalit sa over-the-counter market sa halip na sa isang pormal na palitan tulad ng mga kontrata ng opsyon na ipinagpalit ng palitan.
Mga Key Takeaways
- Ang mga pagpipilian sa OTC ay mga kakaibang pagpipilian na ipinagpapalit sa over-the-counter market sa halip na sa isang pormal na palitan tulad ng mga ipinagpalit na pagpipilian ng mga kontrata sa opsyon.OTC ay ang resulta ng isang pribadong transaksyon sa pagitan ng bumibili at ang nagbebenta.OTC mga pagpipilian sa welga ng presyo at mga petsa ng pag-expire ay hindi pamantayan, na nagpapahintulot sa mga kalahok na tukuyin ang kanilang sariling mga term, at walang pangalawang merkado.
Pag-unawa sa mga Opsyon sa OTC
Ang mga namumuhunan ay lumiliko sa mga opsyon sa OTC kapag ang nakalista na mga pagpipilian ay hindi lubos na nakakatugon sa kanilang mga pangangailangan. Ang kakayahang umangkop sa mga pagpipiliang ito ay kaakit-akit sa maraming mga namumuhunan. Walang standardisasyon ng mga presyo ng welga at mga petsa ng pag-expire, kaya ang mga kalahok ay mahalagang tukuyin ang kanilang sariling mga termino at walang pangalawang merkado. Tulad ng iba pang mga merkado ng OTC, ang mga pagpipiliang ito ay direktang lumalakad sa pagitan ng bumibili at nagbebenta. Gayunpaman, ang mga broker at tagagawa ng merkado na lumalahok sa mga merkado ng pagpipilian sa OTC ay karaniwang kinokontrol ng ilang ahensya ng gobyerno, tulad ng FINRA sa US
Sa mga pagpipilian sa OTC, ang parehong mga hedger at mga spekulator ay maiwasan ang mga paghihigpit na inilagay sa nakalista na mga pagpipilian sa pamamagitan ng kani-kanilang palitan. Ang kakayahang umangkop na ito ay nagpapahintulot sa mga kalahok na makamit ang kanilang ninanais na posisyon nang mas tumpak at mabisa.
Bukod sa lugar ng pangangalakal, ang mga pagpipilian sa OTC ay naiiba sa mga nakalistang pagpipilian dahil ang mga ito ay bunga ng isang pribadong transaksyon sa pagitan ng bumibili at ng nagbebenta. Sa isang palitan, ang mga pagpipilian ay dapat na limasin sa pamamagitan ng clearing house. Ang hakbang na paglilinis ng bahay na ito ay mahalagang naglalagay ng palitan bilang middleman. Nagtatakda rin ang merkado ng mga tiyak na termino para sa mga presyo ng welga, tulad ng bawat limang puntos, at mga petsa ng pag-expire, tulad ng sa isang partikular na araw ng bawat buwan.
Dahil direkta ang pakikitungo ng mga mamimili at nagbebenta sa bawat isa para sa mga pagpipilian sa OTC, maaari nilang itakda ang kumbinasyon ng welga at pag-expire upang matugunan ang kanilang mga indibidwal na pangangailangan. Bagaman hindi pangkaraniwan, ang mga termino ay maaaring magsama ng halos anumang kondisyon, kabilang ang ilan mula sa labas ng lupain ng regular na kalakalan at merkado. Walang mga kinakailangan ng pagsisiwalat, na kumakatawan sa isang panganib na ang mga katapat ay hindi matutupad ang kanilang mga tungkulin sa ilalim ng kontrata ng mga pagpipilian. Gayundin, ang mga negosyong ito ay hindi nasisiyahan sa parehong proteksyon na ibinigay ng isang palitan o paglilinis ng bahay.
Sa wakas, dahil walang pangalawang merkado, ang tanging paraan upang isara ang posisyon ng mga pagpipilian sa OTC ay ang lumikha ng isang offsetting transaksyon. Ang isang transaksyon sa pag-offset ay mabisang makawala ang mga epekto ng orihinal na kalakalan. Taliwas ito sa isang pagpipilian na nakalista sa palitan kung saan ang may-hawak ng opsyon na iyon ay kailangang bumalik lamang sa palitan upang ibenta ang kanilang posisyon.
OTC Option Default na Panganib
Ang mga default ng OTC ay maaaring mabilis na kumalat sa palengke. Habang ang mga panganib ng mga opsyon sa OTC ay hindi nagmula sa krisis sa pananalapi ng 2008, ang kabiguan ng pamumuhunan sa bangko Lehman Brothers ay nagbibigay ng isang mahusay na halimbawa ng kahirapan sa pagtatasa ng aktwal na panganib sa mga pagpipilian ng OTC at iba pang mga derivatives. Si Lehman ay isang katapat sa maraming mga transaksyon sa OTC. Kapag nabigo ang bangko, ang mga counterparties sa mga transaksyon nito ay naiwan nang nakalantad sa mga kondisyon ng merkado nang walang mga bakod at hindi, sa baybayin, ay makakasunod sa kanilang mga obligasyon sa iba pang mga katapat. Samakatuwid, naganap ang isang reaksyon ng chain, na nakakaapekto sa mga counterparties na malayo sa kalakalan ng Lehman OTC. Marami sa mga apektadong pangalawang at tertiary counterparties ay walang direktang pakikitungo sa bangko, gayunpaman ang epekto ng cascading mula sa orihinal na kaganapan ay nakakasakit din sa kanila. Ito ay isa sa mga pangunahing dahilan na humantong sa kalubhaan ng krisis, na natapos na nagdulot ng malawakang pinsala sa pandaigdigang ekonomiya.
