Ano ang isang Over-The-Counter Market?
Ang isang over-the-counter (OTC) na merkado ay isang desentralisadong merkado kung saan ang mga kalahok sa pamilihan ay nangangalakal ng stock, commodities, pera o iba pang mga instrumento nang direkta sa pagitan ng dalawang partido at walang gitnang palitan o broker. Ang mga over-the-counter market ay walang pisikal na lokasyon; sa halip, ang kalakalan ay isinasagawa nang elektroniko. Ito ay ibang-iba mula sa isang sistema ng auction market. Sa isang merkado ng OTC, ang mga nagbebenta ay kumikilos bilang mga tagagawa ng merkado sa pamamagitan ng pagsipi ng mga presyo kung saan sila bibilhin at magbenta ng isang seguridad, pera, o iba pang mga produktong pinansyal. Ang isang kalakalan ay maaaring isakatuparan sa pagitan ng dalawang kalahok sa isang merkado ng OTC nang hindi alam ng iba ang presyo kung saan nakumpleto ang transaksyon. Sa pangkalahatan, ang mga pamilihan ng OTC ay karaniwang hindi gaanong transparent kaysa sa mga palitan at napapailalim din sa mas kaunting mga regulasyon. Dahil sa pagkatubig na ito sa merkado ng OTC ay maaaring dumating sa isang premium.
Mga Key Takeaways
- Ang mga over-the-counter market ay ang mga kung saan ang mga kalahok ay nangangalakal nang direkta sa pagitan ng dalawang partido, nang walang paggamit ng sentral na palitan o iba pang mga third party.OTC merkado ay walang pisikal na lokasyon o tagagawa ng merkado. Kasama sa the-counter ang mga bond, derivatives, nakabalangkas na mga produkto at pera.
Over-The-Counter Market
Pag-unawa sa Over-The-Counter Markets
Pangunahing ginagamit ang mga pamilihan ng OTC sa mga bono, pera, derivatibo at mga nakaayos na produkto. Maaari rin silang magamit sa pangangalakal ng mga pagkakapantay-pantay, na may mga halimbawa tulad ng mga OTCQX, OTCQB, at mga pamilihan ng OTC Pink (dati ang OTC Bulletin Board at Pink Sheets) sa mga US Broker-dealers na nagpapatakbo sa mga merkado ng US OTC ay kinokontrol ng Pinansyal Ang Awtoridad ng Regulasyon ng Industriya (FINRA).
Limitadong Katubigan
Minsan ang mga security na ipinagpalit na over-the-counter ay kulang sa mga mamimili at nagbebenta. Bilang isang resulta, ang halaga ng isang seguridad ay maaaring mag-iba nang malawak depende sa kung aling mga marker ng merkado ang ipinagpapalit sa stock. Bilang karagdagan, ginagawang potensyal na mapanganib kung ang isang mamimili ay nakakakuha ng isang makabuluhang posisyon sa isang stock na nag-trade over-the-counter dapat silang magpasya na ibenta ito sa ilang mga punto sa hinaharap. Ang kakulangan ng pagkatubig ay maaaring maging mahirap na ibenta sa hinaharap.
Mga panganib ng Over-The-Counter Market
Habang ang mga merkado ng OTC ay gumana nang maayos sa mga normal na oras, mayroong isang karagdagang panganib, na tinatawag na panganib ng kontra-partido, na ang isang partido sa transaksyon ay default bago ang pagkumpleto ng kalakalan at / o hindi gagawing kinakailangan ang kasalukuyang at hinaharap na mga pagbabayad ang mga ito sa pamamagitan ng kontrata. Ang kakulangan ng transparency ay maaari ring magdulot ng isang mabisyo na pag-ikot upang mabuo sa mga oras ng stress sa pananalapi, tulad ng nangyari sa panahon ng 2007-05 global krisis sa kredito.
Ang mga security sec-backed at iba pang mga derivatibo tulad ng mga CDO at CMO, na ipinagpalit lamang sa mga pamilihan ng OTC, ay hindi maaaring ma-presyo nang maaasahan dahil ang pagkatubig ay lubos na natuyo sa kawalan ng mga mamimili. Nagresulta ito sa isang pagtaas ng bilang ng mga negosyante na umaalis mula sa kanilang mga pag-andar sa paggawa ng merkado, pinalalaki ang problema sa pagkatubig at nagiging sanhi ng isang pandaigdigang crunch sa buong mundo. Kabilang sa mga inisyatibo ng regulasyon na isinagawa matapos ang krisis upang malutas ang isyung ito ay ang paggamit ng mga clearinghouse para sa pagproseso ng post-trade ng mga trading ng OTC.
Isang Isang Tunay na Mundo na Halimbawa
Ang isang portfolio manager ay nagmamay-ari ng 100, 000 pagbabahagi ng isang stock na nakikipagkalakal sa over-the-counter market. Nagpasiya ang PM na oras na upang ibenta ang seguridad at inutusan ang mga mangangalakal na hanapin ang merkado para sa stock. Matapos tawagan ang tatlong gumagawa ng merkado, bumalik ang mga negosyante ng masamang balita. Ang stock ay hindi ipinagpalit sa loob ng 30 araw, at ang huling pagbebenta ay $ 15.75, at ang kasalukuyang merkado ay $ 9 na bid at $ 27 na inaalok, na may 1, 500 na pagbabahagi lamang ang bibilhin at 7, 500 para ibenta. Sa puntong ito, kailangang magpasya ang PM kung nais nilang subukang ibenta ang stock at maghanap ng isang mamimili sa mas mababang presyo o maglagay ng isang limitasyong order sa huling pagbebenta ng stock na may pag-asang makakuha ng masuwerteng.
