Ano ang Portfolio Turnover?
Ang portfolio ng turnover ay isang sukatan kung gaano kadalas ang mga ari-arian sa loob ng isang pondo ay binili at ibinebenta ng mga tagapamahala. Ang portfolio ng turnover ay kinakalkula sa pamamagitan ng pagkuha ng alinman sa kabuuang halaga ng mga bagong security na binili o ang bilang ng mga security na ibinebenta (alinman ang mas mababa) sa isang partikular na panahon, na hinati ng kabuuang halaga ng net asset (NAV) ng pondo. Ang pagsukat ay karaniwang iniulat para sa isang 12-buwan na tagal ng oras.
Mga Key Takeaways
- Ang portfolio ng turnover ay isang sukatan kung gaano kabilis ang mga mahalagang papel sa isang pondo ay binili o nabili ng mga tagapamahala ng pondo, sa isang naibigay na tagal ng oras. Ang rate ng paglilipat ay mahalaga para sa mga potensyal na mamumuhunan na isaalang-alang, dahil ang mga pondo na mayroong isang mataas na rate ay din magkaroon ng mas mataas na bayarin, upang maipakita ang mga gastos sa pag-turn over.Funds na mayroong isang mataas na rate na karaniwang nagkakaroon ng mga buwis na nakakuha ng mga buwis, na kung saan ay ipinamamahagi sa mga namumuhunan, na maaaring magbayad ng buwis sa mga kapital na nadagdag. pinamamahalaan ay may posibilidad na magkaroon ng isang mas mataas na rate ng paglilipat kaysa sa mga passive na mga pondo.May ilang mga sitwasyon kung saan ang mas mataas na rate ng turnover ay isinasalin sa mas mataas na pagbabalik sa pangkalahatan, samakatuwid ay nagpapagaan ng epekto ng mga karagdagang bayad.
Ano ang Portfolio Turnover?
Pag-unawa sa Portfolio Turnover
Ang pagsukat sa portfolio ng turnover ay dapat isaalang-alang ng isang mamumuhunan bago magpasya na bumili ng isang naibigay na pondo sa kapwa o katulad na instrumento sa pananalapi. Pagkatapos ng lahat, ang isang firm na may mataas na rate ng paglilipat ay magkakaroon ng mas maraming mga gastos sa transaksyon kaysa sa isang pondo na may mas mababang rate. Maliban kung ang higit na mahusay na pagpili ng asset ay nagbibigay ng mga benepisyo na nag-offset sa idinagdag na mga gastos sa transaksyon na sanhi nito, ang isang hindi gaanong aktibong postura ng kalakalan ay maaaring makabuo ng mas mataas na pagbabalik ng pondo.
Bilang karagdagan, dapat tandaan ng mga namumuhunan sa pondo ng gastos na ang mga gastos sa transactional na bayad sa broker ay hindi kasama sa pagkalkula ng ratio ng gastos ng operating ng isang pondo at sa gayon ay kumakatawan sa kung ano ang maaaring, sa mga portfolio ng high-turnover, isang makabuluhang karagdagang gastos na binabawasan ang pagbabalik ng pamumuhunan.
100%
Ang rate ng paglilipat ng pondo ng isang napaka-aktibong pinamamahalaang pondo ay maaaring makabuo, na sumasalamin sa katotohanan na ang mga paghawak ng pondo ay 100% naiiba mula sa kung ano sila noong isang taon.
Pinamamahalaang Pondo kumpara sa Mga Pinamamahalaang Pondo
Ang debate ay nagpapatuloy sa pagitan ng mga tagapagtaguyod ng mga hindi pinamahalaang pondo tulad ng mga pondo ng index at mga pinamamahalaang pondo. Ang isang pag-aaral sa Morningstar sa 2015 ay nagsiwalat na ang mga pondo ng index ay nagbago ng mga pondo ng paglago ng malalaking kumpanya tungkol sa 68% ng oras sa 10-taong tagal na nagtatapos noong Disyembre 31, 2014. Ayon sa kaugalian na hindi pinamamahalaan ang mga pondo na hindi pinamamahalaan ay may mababang portfolio turnover. Ang mga pondo tulad ng $ 410.4 bilyon na pondo ng Vanguard 500 Index ay salamin ang mga paghawak ng S&P 500 kung saan madalas na tinanggal ang mga sangkap. Ang pondo ay lumiliko sa isang taunang rate ng 3.1%, na tumutulong upang mapanatiling mababa ang mga ratios ng gastos bilang resulta ng kaunting bayad sa kalakalan at transaksyon.
Habang ang ilan sa mga namumuhunan ay umiiwas sa mga pondo na may mataas na gastos, sa paggawa nito, mayroong posibilidad na ang isang indibidwal ay maaaring makaligtaan sa mga nagbabalik na punong-abala na palaging nagbabawas ng mga pondo ng index. Ang mga tagapamahala ng pondo ng pondo na palaging nagpapatalo sa benchmark ng S&P 500 ay kasama ang 85 taong gulang na si Ab Nicholas. Ang rate ng paglilipat ng pondo ng average na average sa 19.47% saklaw sa taong nagtatapos Septyembre 30, 2017. Sa kabila ng pagtaas ng pagbili at pagbebenta, ang pondo ay lumampas sa S&P 500 sa bawat taon mula 2008 hanggang 2015.
Natutukoy ang turnover ng portfolio sa pamamagitan ng pagkuha kung ano ang nabili o binili ng pondo - alinman sa bilang ang mas mataas - at hinati ito sa average na buwanang mga ari-arian ng pondo para sa taon.
Mga buwis at paglilipat
Ang mga portfolio na lumiliko sa mataas na rate ay bumubuo ng mga malaking pamamahagi ng mga nakakuha ng kapital. Ang mga namumuhunan na nakatuon sa mga nagbabalik na buwis ay maaaring maapektuhan ng mga buwis na ipinapataw laban sa natamo na mga natamo. Isaalang-alang ang isang namumuhunan na patuloy na nagbabayad ng isang taunang rate ng buwis na 30% sa mga pamamahagi na ginawa mula sa isang kapwa pondo na kumikita ng 10% bawat taon. Ang indibidwal ay binabanggit ang dolyar ng pamumuhunan na maaaring mapanatili mula sa pakikilahok sa mababang pondo ng transactional na may mababang rate ng paglilipat ng tungkulin. Ang isang namumuhunan sa isang hindi pinamamahalaang pondo na nakakakita ng isang magkaparehong 10% taunang pagbabalik ay ginagawa sa kalakhan mula sa hindi natanto na pagpapahalaga.
Ang mga pondo ng index ay hindi dapat magkaroon ng rate ng paglilipat ng mas mataas kaysa sa 20% hanggang 30% dahil ang mga seguridad ay dapat idagdag o alisin sa pondo kapag ang pinagbabatayan ng index ay nagbabago sa mga paghawak nito; isang rate na mas mataas kaysa sa 30% ay nagmumungkahi na ang pondo ay hindi maganda pinamamahalaan.
Halimbawa ng Portfolio Turnover
Kung ang isang portfolio ay nagsisimula ng isang taon sa $ 10, 000 at magtatapos sa taon sa $ 12, 000, alamin ang average na buwanang mga ari-arian sa pamamagitan ng pagdaragdag ng dalawa at paghahati ng dalawa upang makakuha ng $ 11, 000. Susunod, ipalagay ang iba't ibang mga pagbili na nagkakahalaga ng $ 1, 000 at ang iba't ibang mga benta ay nagkakahalaga ng $ 500. Sa wakas, hatiin ang mas maliit na halaga - bibilhin o benta - sa average na halaga ng portfolio. Para sa halimbawang ito, ang mga benta ay kumakatawan sa isang mas maliit na halaga. Samakatuwid, hatiin ang $ 500 na halaga ng benta sa pamamagitan ng $ 11, 000 upang makuha ang portfolio turnover. Sa kasong ito, ang portfolio turnover ay 4.54%.
