ANO ANG Pinalitan ng Pagpalit ng Pagpalit
Ang isang derivative swap ng presyo ay isang derivative transaksyon kung saan ginagarantiyahan ng isang entidad ang isang nakapirming halaga para sa kabuuang paghawak ng asset ng isa pang nilalang sa isang tinukoy na panahon. Sa ilalim ng ganitong uri ng kasunduan, kapag ang halaga ng ligtas na mga assets ay tumatanggi, ang counterparty ay dapat maghatid ng stock o iba pang collateral upang mai-offset ang pagkawala na iyon at ibalik ang asset sa kanyang orihinal na halaga.
BREAKING DOWN Price Swap derivative
Pinapagana ng mga derivatives ng pagpapalit ng presyo ang halaga ng mga ari-arian ng isang kumpanya upang manatiling pare-pareho sa isang itinakdang panahon, sa tulong ng ibang namamahagi ng mga namamahagi ng kumpanya. Sa kahulugan na ito, ang derektibong pagpapalit ng presyo ay maaaring epektibong maitago ang katotohanan na ang posisyon ng pinansiyal na pagtanggap ng kumpanya ay humina sa paglipas ng panahon. Gayunpaman, kapag ang counterparty ay nag-isyu ng mga bagong pagbabahagi upang punan ang puwang na nilikha ng pinahabang asset, nagreresulta ito sa pagbabanto ng halaga para sa mga umiiral na shareholders. Ang kumbinasyon na ito ng isang nakaliligaw na pagpapahalaga sa isang panig at lalong natunaw na stock sa kabilang panig ay maaaring makapagpapatawad sa katayuan sa pananalapi ng parehong partido sa kasunduan.
Ang mga derivatives ng swap ng presyo ngayon ay medyo hindi pangkaraniwang mga transaksyon. Ang kanilang pagkatao ay dahil sa mga pagbabago sa mga patakaran sa accounting at ang pagkakaroon ng mas karaniwang mga pamamaraan upang masiguro laban sa mga pagtanggi sa mga halaga ng pag-aari.
Sa ilalim ng isang mas karaniwang form ng derivative na kilala bilang isang futures contract, sumang-ayon ang isang partido na magbenta ng isang asset sa ibang partido sa isang preset na presyo sa isang paunang natukoy na petsa ng hinaharap. Ang mga pagpipilian ay isang derivative na katulad ng mga futures, na may pangunahing pagkakaiba na ang bumibili ay hindi kinakailangan na bumili ng mga assets kapag darating ang hinaharap na petsa.
Halimbawa ng Price Swap derivative
Ang mga derivatives ng swap ng presyo ay naging sikat sa iskandalo sa pinansiyal na Enron. Ginamit ni Enron ang mga derivatives ng presyo para ma-garantiya ang halaga ng isa sa mga subsidiary nito, isang limitadong pakikipagsosyo na nagngangalang Raptor. Sa ilalim ng transaksyon ng derivative, tuwing nahulog ang mga ari-arian ni Raptor sa ibaba ng $ 1.2 bilyon, nangako si Enron na magbibigay ng sapat na stock sa subsidiary upang makagawa ng pagkakaiba at mapanatili ang mga pag-aari ng Raptor.
Habang paulit-ulit na nangyari ito sa paglipas ng panahon, ang stock ng Enron ay bumubuo ng isang pagtaas ng bahagi ng kabuuang mga ari-arian ni Raptor. Ang kasanayan na ito ay nadagdagan lamang ang pangangailangan upang ma-trigger ang mga transaksyon, dahil sa tuwing nahulog ang stock ng Enron, magdadala din ito ng mga asset ng Raptor sa ibaba ng $ 1.2 na threshold. Ang pababang spiral na ito ay patuloy na pinipilit si Enron na mag-isyu ng mga karagdagang pagbabahagi sa subsidiary. Habang ang pinapabilis na mga transaksyon ng derivative ay natunaw ang mga halaga ng stock para sa mga shareholders ng Enron, pinigilan din nila ang kumpanya mula sa pagkakaroon na i-record ang halaga ng plummeting ng subsidiary, na nagreresulta sa pagtulong sa pagbagsak ng ilalim na linya sa mga regular na pahayag sa pananalapi.
