Ano ang Pangunahing Pamilihan?
Ang isang pangunahing merkado ay naglalabas ng mga bagong security sa isang exchange para sa mga kumpanya, gobyerno, at iba pang mga grupo upang makakuha ng financing sa pamamagitan ng utang na batay sa utang o security-based security. Ang mga pangunahing merkado ay pinadali ng mga underwriting group na binubuo ng mga bangko ng pamumuhunan na nagtatakda ng isang saklaw ng presyo ng panimula para sa isang naibigay na seguridad at pangasiwaan ang pagbebenta nito sa mga namumuhunan.
Kapag nakumpleto ang paunang pagbebenta, ang karagdagang pangangalakal ay isinasagawa sa pangalawang merkado, kung saan nangyayari ang karamihan sa exchange trading sa bawat araw.
Pangunahing Pamilihan
Pag-unawa sa Pangunahing Pamilihan
Ang pangunahing merkado ay kung saan nilikha ang mga seguridad. Sa merkado na ito ang mga kumpanya ay nagbebenta (lumutang) ng mga bagong stock at bono sa publiko sa kauna-unahang pagkakataon. Ang isang paunang pag-aalok ng publiko, o IPO, ay isang halimbawa ng pangunahing merkado. Ang mga trading na ito ay nagbibigay ng isang pagkakataon para sa mga namumuhunan na bumili ng mga security mula sa bangko na ginawa ang paunang pagsulat para sa isang partikular na stock. Ang isang IPO ay nangyayari kapag ang isang pribadong kumpanya ay nag-isyu ng stock sa publiko sa kauna-unahang pagkakataon.
Ang mahalagang bagay na dapat maunawaan tungkol sa pangunahing merkado ay ang mga seguridad ay binili nang direkta mula sa isang nagbigay.
Ang mga kumpanya at mga nilalang ng gobyerno ay nagbebenta ng mga bagong isyu ng pangkaraniwan at ginustong stock, mga bono sa korporasyon at mga bono ng gobyerno, tala, at kuwenta sa pangunahing merkado upang pondohan ang mga pagpapabuti ng negosyo o mapalawak ang mga operasyon. Bagaman maaaring itakda ng isang bangko ng puhunan ang paunang presyo ng mga mahalagang papel at makatanggap ng bayad para sa mapadali ang mga benta, ang karamihan sa pagpopondo ay pupunta sa nagpapalabas. Ang mga namumuhunan ay karaniwang hindi gaanong nagbabayad para sa mga mahalagang papel sa pangunahing merkado kaysa sa pangalawang merkado.
Halimbawa, ang kumpanya ng ABCWXYZ Inc. ay naghahatid ng limang underwriting firms upang matukoy ang mga pinansyal na detalye ng IPO nito. Ang detalyadong underwriters na ang presyo ng isyu ng stock ay magiging $ 15. Pagkatapos ay mabibili ng mga namumuhunan ang IPO sa presyo na ito nang direkta mula sa nagpapalabas na kumpanya. Ito ang unang pagkakataon na ang mga namumuhunan ay kailangang mag-ambag kapital sa isang kumpanya sa pamamagitan ng pagbili ng stock nito. Ang kapital ng equity ng isang kumpanya ay binubuo ng mga pondo na nabuo sa pamamagitan ng pagbebenta ng stock sa pangunahing merkado.
Ang lahat ng mga isyu sa pangunahing merkado ay napapailalim sa mahigpit na regulasyon. Ang mga kumpanya ay dapat mag-file ng mga pahayag sa Securities and Exchange Commission (SEC) at iba pang mga ahensya ng seguridad at dapat maghintay hanggang maaprubahan ang kanilang mga file bago sila mapunta sa publiko.
Isang alay ng karapatan (isyu) pinahihintulutan ang mga kumpanya na itaas ang karagdagang equity sa pamamagitan ng pangunahing merkado matapos na magkaroon ng mga seguridad na pumasok sa pangalawang merkado. Inaalok ang mga kasalukuyang mamumuhunan ng mga karapat-dapat na karapatan batay sa mga namamahagi na kanilang pag-aari, at ang iba ay maaaring mamuhunan muli sa mga bagong namamahagi na pagbabahagi.
Ang iba pang mga uri ng mga pangunahing handog sa merkado para sa mga stock ay may kasamang pribadong paglalagay at kagustuhan na paglalaan. Pinapayagan ng pribadong paglalagay ang mga kumpanya na magbenta nang direkta sa mas makabuluhang mga namumuhunan tulad ng mga pondo ng hedge at mga bangko nang hindi ginawang magagamit ang publiko. Samantalang nag-aalok ng kagustuhan sa paglalaan ng mga namamahagi upang pumili ng mga namumuhunan (karaniwang pag-upo ng pondo, mga bangko, at mga pondo ng kapwa) sa isang espesyal na presyo na hindi magagamit sa pangkalahatang publiko.
Katulad nito, ang mga negosyo at pamahalaan na nais na makabuo ng kapital ng utang ay maaaring pumili upang mag-isyu ng mga bagong panandaliang at pangmatagalang mga bono sa pangunahing merkado. Ang mga bagong bono ay inisyu sa mga rate ng kupon na naaayon sa kasalukuyang mga rate ng interes sa oras ng pagpapalabas, na maaaring mas mataas o mas mababa kaysa sa mga nauna nang mga bono.
Mga Key Takeaways
- Pangunahing merkado ay kapag ang mga namumuhunan ay maaaring bumili ng mga security nang direkta mula sa nagpalabas, Sa pangunahing merkado, ang mga kumpanya ay nagbebenta ng mga bagong stock at bono sa publiko sa kauna-unahang pagkakataon, tulad ng isang paunang handog na pampubliko (IPO) - madalas sa isang pre- natutukoy o napagkasunduan na palitan ng presyo.Stock sa halip ay kumakatawan sa pangalawang merkado, kung saan bumili at nagbebenta ang mga namumuhunan mula sa isa't isa.
Mga halimbawa ng Pagbebenta ng Pangunahing Pamilihan
Noong Hunyo 2016, inihayag ng Republika ng Argentina na nagbebenta ito ng $ 2.75 bilyong halaga ng utang sa isang dalawang bahagi na pagbebenta ng bono ng dolyar ng US. Ang pagpopondo ay pupunta patungo sa mga layunin ng pamamahala ng pananagutan. Kasama sa mga underwriter na sina Morgan Stanley, Bank of America, Merrill Lynch, Deutsche Bank, at Credit Suisse.
Ang YPF, isang kumpanya ng langis ng Argentine, ay nag-anunsyo na nag-aalok ito ng piso na nauugnay, na dolyar ng US dolyar na 2020 na nagkakahalaga ng $ 750 milyon. Ang mga nakatatandang hindi naka-secure na tala ay nai-market sa walang mga karapatan sa pagrehistro, na nakalista sa Luxembourg at pinamamahalaan ng batas ng New York.
Si Costera, isang negosyante ng kalsada ng Colombian, ay inihayag ang isang pagbebenta ng dalawahan na dolyar. Sakop ang pondo sa mga gastos sa konstruksyon at mga kaugnay na gastos para sa Concesión Cartegena Barranquilla Project. Ang mga bono ay nakalista sa Luxembourg at pinamamahalaan ng batas ng New York. Ang pangunahing underwriter ay si Goldman Sachs at co-manager ay si Scotiabank.
Inisyal na Pampublikong Pag-aalok ng Facebook
Ang paunang pag-aalok ng publiko sa Facebook Inc. (IPO) noong 2012 ay ang pinakamalaking IPO ng isang online na kumpanya at isa sa pinakamalaking mga IPO sa sektor ng teknolohiya. Maraming mga namumuhunan ang naniniwala na ang halaga ng stock ay mabilis na tataas sa pangalawang merkado dahil sa katanyagan ng kumpanya. Dahil sa mataas na hinihingi sa pangunahing merkado, ang mga underwriter ay nag-presyo ng stock sa $ 38 bawat bahagi, sa tuktok ng target na hanay, at pinataas ang antas ng pag-aalok ng stock ng 25% hanggang 421 milyong namamahagi. Ang stock valuation ay naging $ 104 bilyon, ang pinakamalaking sa anumang bagong pampublikong kumpanya.
Bagaman ang Facebook ay nagtataas ng $ 16 bilyon sa pamamagitan ng pangunahing merkado, ang stock ay hindi lubos na nadagdagan ang halaga sa araw ng IPO. Matapos ang 460 milyong namamahagi ay naibenta at lumampas sa 100% ang turnover, sarado ang stock sa $ 38.23. Gayunpaman, pinataas pa ng Facebook ang pondo at binili ng mga mamumuhunan ang stock sa isang diskwento sa pamamagitan ng pangunahing merkado.
