Ano ang Program Trading?
Ang trading trading ay tumutukoy sa paggamit ng mga algorithm na nilikha ng computer upang ikalakal ang isang basket ng stock sa malalaking dami at kung minsan ay may mahusay na dalas. Ang mga algorithm ay na-program upang patakbuhin at sinusubaybayan ng mga tao, bagaman sa sandaling tumatakbo ang mga programa ay bumubuo ng mga kalakalan, hindi mga tao. Maaaring i-aktibo o i-aktibo ng mga tao ang programa kung kinakailangan.
Mga Key Takeaways
- Ang pangangalakal ng programa ay tinukoy ng New York Stock Exchange (NYSE) bilang pagbili o pagbebenta ng isang pangkat ng 15 o higit pang mga stock na may kabuuang halaga ng merkado na $ 1 milyon o higit pa at bahagi ng isang naka-coordinate na diskarte sa kalakalan.As ng 2018, iniulat na ang trading ng programa ay nagkakahalaga ng 50% hanggang 60% ng lahat ng mga trading sa merkado na inilagay sa isang pangkaraniwang araw ng pangangalakal, kasama ang bilang na tumataas sa itaas 90% sa mga panahon ng matinding pagkasumpungin.
Pag-unawa sa Trading ng Program
Ang pangangalakal ng programa ay tinukoy ng New York Stock Exchange (NYSE) bilang pagbili o pagbebenta ng isang pangkat ng 15 o higit pang mga stock na may kabuuang halaga ng merkado na $ 1 milyon o higit pa, at bahagi ng isang naka-coordinate na diskarte sa kalakalan. Ang ganitong uri ng pangangalakal ay maaari ring tawaging bilang trading portfolio o trading trading.
Ang mga order ay inilalagay nang direkta sa merkado at naisagawa ayon sa isang hanay ng mga paunang natukoy na mga tagubilin. Halimbawa, ang isang trading algorithm ay maaaring bumili ng isang portfolio ng 50 mga stock sa unang oras ng araw. Ang mga namumuhunan sa institusyon, tulad ng mga tagapamahala ng pondo ng hedge o mga negosyante ng pondo ng isa't isa, ay gumagamit ng trading sa programa upang maisagawa ang mga malalaking dami ng mga trading. Ang pagpapatupad ng mga order sa paraang ito ay nakakatulong na mabawasan ang panganib sa pamamagitan ng paglalagay ng mga order nang sabay-sabay, at maaaring mapakinabangan ang mga pagbabalik sa pamamagitan ng pagsamantala sa mga kakulangan sa merkado. Ang paglalagay ng tulad ng isang malaking bilang ng mga order sa pamamagitan ng kamay (ng isang tao) ay hindi magiging mahusay.
Hanggang sa 2018, iniulat na ang kalakalan ng programa ay nagkakahalaga ng 50% hanggang 60% ng lahat ng mga stock market stock na inilagay sa isang pangkaraniwang araw ng pangangalakal, kasama ang bilang na tumataas sa itaas ng 90% sa panahon ng matinding pagkasumpungin. Sa pagsulong sa teknolohiya, ang mga bilang ay malamang na tataas pa.
Ang pangangalakal ng programa ay lubos na pinadali ng ilang mga realisasyon sa larangan ng pamumuhunan, bukod sa mga ito:
- Ang paniwala na ang pangangalakal ng isang sari-saring portfolio ng mga seguridad ay binabawasan ang likas na panganib ng pamumuhunan.Ang katotohanan na ang mga institusyon ay humahawak, at kalakalan, isang mas mataas na bahagi ng equity kaysa sa dati at ang kalakalan ng programa ay nagbibigay-daan sa kanila upang maisagawa ang kanilang sari-saring mga diskarte nang mas mahusay. mga gastos sa pangangalakal, paggawa ng trading ng programa na mas mahusay at may kapaki-pakinabang.
Ang mga kumpanya ay maaaring magkaroon ng mga diskarte sa pangangalakal ng programa na nagsasagawa ng libu-libong mga trading sa isang araw, habang ang iba pang mga kumpanya ay maaaring magkaroon ng mga diskarte sa pangangalakal ng programa na nagsasagawa lamang ng mga trading bawat ilang buwan. Ang dami at dalas ng trading ng programa ay nag-iiba nang malaki sa pamamagitan ng firm, at sa diskarte ang programa ay batay sa. Ang isang araw na programa ng pangangalakal ay magiging mas aktibo kaysa sa isang programa sa pamumuhunan na idinisenyo upang muling pagbalanse ng isang portfolio.
Layunin ng Pamimili ng Programa
Mayroong maraming mga kadahilanan para sa trading ng programa. Kasama dito ang punong-guro, ahensya, at batayang pangangalakal.
Pangunahing Trading
Ang isang brokerage firm ay maaaring gumamit ng trading ng programa upang bumili ng isang portfolio ng mga stock sa ilalim ng kanilang sariling account na pinaniniwalaan nila na tataas ang halaga. Upang makabuo ng karagdagang kita, maaari nilang i-onsell ang mga stock na ito sa kanilang mga customer upang makatanggap ng komisyon. Ang tagumpay ng diskarte na ito ay higit sa lahat ay nakasalalay sa kung gaano matagumpay ang mga analyst ng firm ng broker ay sa pagpili ng mga nanalong stock.
Pagpapalit ng Ahensya
Ang mga kumpanya ng pamamahala sa pamumuhunan na kalakalan ng eksklusibo para sa mga kliyente ay maaaring gumamit ng trading ng programa upang bumili ng mga stock na nasa portfolio ng modelo ng kompanya. Ibinahagi ang mga pagbabahagi sa mga account sa customer pagkatapos mabili. Ang mga tagapamahala ng pondo ay maaari ring gumamit ng pangangalakal ng programa para sa mga layunin ng pagbalanse. Halimbawa, maaaring magamit ng isang pondo ang pangangalakal ng programa upang bumili at magbenta ng mga stock upang muling timbangin ang isang portfolio pabalik sa mga target na paglalaan nito.
Batayang Pangangalakal
Ang trading trading ay maaaring magamit upang mapagsamantalahan ang maling pagpapahalaga ng mga katulad na security. Ang mga namamahala sa pamumuhunan ay gumagamit ng programa ng kalakalan upang bumili ng mga stock na sa tingin nila ay undervalued at maikling stock na overpriced. Halimbawa, ang isang tagapamahala ay maaaring maikli ang isang pangkat ng mga stock ng semiconductor na sa palagay niya ay labis na nasasalamin at bumili ng isang basket ng stock ng hardware na lilitaw. Ang resulta ng mga kita kapag ang mga presyo ng dalawang pangkat ng mga mahalagang papel ay nag-iisa.
Regulasyon ng Trading sa Program
Maraming mga kalahok sa merkado ang sinisi ang trading ng programa para sa sanhi ng matinding pagkasumpong na nag-ambag sa makabuluhang pag-crash ng merkado noong 1980s at 90s. Nagresulta ito sa NYSE na nagpapakilala ng mga patakaran na pumipigil sa mga trading ng programa sa pagpapatupad sa ilang mga oras upang mabawasan ang pagkasumpong. Depende sa kalubhaan ng pagkilos ng presyo, ang lahat ng trading ng programa ay maaaring ihinto, o magbenta ng mga portfolio ay maaaring limitahan lamang sa pangangalakal sa mga uptick. Ang mga paghihigpit sa trading program ay kilala bilang mga curbs sa kalakalan o mga breaker ng circuit. (Upang matuto nang higit pa, tingnan ang: The Perils of Program Trading.)
Halimbawa ng Program ng Pagbabago sa Rebalance ng isang Portfolio
Ipagpalagay na ang isang pondo ng bakod ay may hawak na 20 stock sa isang portfolio at naglalaan ng 5% ng portfolio sa bawat stock. Sa pagtatapos ng bawat buwan, muling timbangin nila ang portfolio upang ang bawat stock ay muling kumakatawan sa 5%. Ginagawa nila ito sa pamamagitan ng pagbebenta ng mga stock na may mas mataas kaysa sa 5% na paglalaan, o pagbili ng mga stock na may mas mababa kaysa sa 5% na paglalaan. Ang ilang mga stock ay maaaring ihulog mula sa portfolio, at ang iba pa ay idinagdag. Ang anumang mga bagong stock na idinagdag ay ilalaan ng 5% ng portfolio.
Sa paglipas ng panahon, ang ilang mga stock ay babangon at ang ilan ay mahuhulog, na nagreresulta sa isang pagbabago sa pangkalahatang halaga ng portfolio, pati na rin isang pagbabago sa porsyento na paglalaan na kinakatawan ng bawat isa sa mga stock na iyon.
Halimbawa, kung ang portfolio ay $ 10 milyon, kung gayon ang isang 5% stake ay $ 500, 000. Ipagpalagay na binili ng pondo ng bakod ang Apple Inc. (AAPL) nang ito ay nakalakal sa $ 100, at ngayon ito ay nangangalakal sa $ 200. Sa pag-aakalang ang lahat ng iba pang mga stock ay hindi lumipat (hindi malamang na talagang mangyari, ngunit para sa mga layunin ng pagpapakita), ang posisyon ay nagkakahalaga ngayon ng $ 1 milyon, ang natitirang portfolio ay nagkakahalaga ng $ 9.5 milyon, kaya ang kabuuang portfolio ay $ 10.5 milyon. Ang APPL ay kumakatawan sa 9.5% ng portfolio ($ 1 milyon na hinati ng $ 10.5 milyon). Ang 9.5% na paglalaan ay higit pa sa 5%, kaya ibabahagi ang mga pagbabahagi upang mabawasan ang laang alok sa 5%, na $ 525, 000 (5% ng $ 10.5 milyon).
Ngayon, isipin na ang lahat ng 20 stock ay gumagalaw araw-araw, at sa pagtatapos ng bawat buwan ang ilan ay nagkakahalaga ng 5.5% o 6%, at ang iba ay nagkakahalaga ng 4% ng portfolio. Ang isang algorithm ng trading program ay maaaring tumingin sa portfolio equity at mabilis na maisagawa ang lahat ng mga trading nang sabay-sabay, pagbili ng mga stock na hindi inilalaan at nagbebenta ng mga na inilalaan upang muling timbangin ang portfolio sa ilang mga segundo. Manu-manong gawin ito ay magiging mas mahirap at mas maraming oras.
