Lumipat ang Market
Ang mga stock ay bumagsak noong Miyerkules kasunod ng balita na ang rate ng interes sa 2-taong US Treasury bond ay lumampas sa rate ng interes sa 10-taong bono. Dahil ang 10-taon ay karaniwang inaalok sa isang mas mataas na rate ng interes kaysa sa dalawang taong bono, ito ay kumakatawan sa isang pag-iikot ng mga dalawang rate. Ito ay itinuturing na isang maaga sa isang pag-urong ng ilang mga ekonomista. Sa katunayan, ang nakaraang tatlong pangyayari ng indikasyon na ito (1989, 2000, at 2007) ay sinundan ng isang nangungunang merkado sa ilang uri ng isang taon mamaya at ang pag-urong ng 18 buwan mamaya.
Ang merkado ay nag-panic at nagpadala ng mga pangunahing index pababa ng halos 3% sa isang punto sa session. Sa kabila ng mga balita tulad ng konsesyon kahapon mula sa administrasyong Trump at ang kasunod na rally ng merkado na sumunod, ang mga natamo ng nakaraang session ay ganap na tinanggal. Iniwan nito ang pagkilos ng presyo na nagpapakita ng isang napakahusay na linya ng paglaban sa antas ng presyo kung saan isinara ang merkado kahapon.
Halimbawa, ang S&P 500 (tingnan ang tsart sa ibaba) ay nagpapakita ng isang malinaw na paitaas na takbo mula noong post-Christmas lows sa 2018. Ngunit sa mga nakaraang mga araw ng kalakalan sa kung ano ang pana-panahong itinuturing na isang mabagal na panahon ng pangangalakal para sa mga stock, nasira ng index ang takbo nito at ngayon dalawang beses na nabigo na magkaroon ng isang malapit sa itaas nito. Bagaman ang sesyon kahapon ay isang malakas na rally, sa katotohanan ito ay nagmamarka lamang ng patuloy na pagkasumpungin sa saklaw ng pangangalakal. Hindi nakakagulat, ang pagkilos ngayon ay sumunod sa pagbebenta. Ang laki ng nagbebenta-off ay kapansin-pansin, gayunpaman, dahil ang index ay sarado malapit sa mga lows sa nakaraang dalawang linggo, na nagse-set up ng posibilidad ng isang bagong pababang takbo sa mga stock ng US.
Ang pagkilos lamang sa presyo ay hindi lamang pahiwatig ng dour outlook na ito. Ang pag-presyo ng pagkasumpungin ay nagkukumpirma nito. Isaalang-alang ang mga tsart ng CBOE Volatility Index (VIX). Ang mga tsart na ito ay nagpapakita na ang mga futures ng VIX ay nagpepresyo sa patuloy na pagtaas ng pagkasumpungin sa susunod na 30 hanggang 90 araw. Nangangahulugan ito na ang mga negosyante ay ang mga presyo ng pagtaya ay mas mababa kaysa sa ngayon sa susunod na isa hanggang tatlong buwan.
Bilang karagdagan, ang pag-uugali ng manager ng pera at mga pag-igting sa internasyonal lahat ay tila nasa konsyerto. Ang forecast, hindi bababa sa para sa maikling panahon, ay para sa mas pabagu-bago ng aktibidad sa presyo, at karaniwang nangangahulugang bumabagsak na mga presyo ang magiging resulta.
Mga Pamamahala ng Pera na Tumatakbo para sa Cover
Kapag nakita ng mga tagapamahala ng propesyonal na pondo ang mga senyales ng pagtanggi sa pang-ekonomiya, tulad ng balita ng 10-taon at 2-taong Treasury ani na nagpapakita ng isang baligtad na curve ng ani, naghahanap sila ng mga pangmatagalang diskarte upang mapanatili ang kanilang pera. Karamihan sa mga ito ay hindi pinapayagan na maiikling stock o bumili ng futures at mga pagpipilian upang sakupin ang kanilang mga malalaking portfolio, at pinahihintulutan lamang silang maglagay ng isang maliit na porsyento ng pera sa cash. Nangangahulugan ito na kailangan nilang maghanap ng mga stock na sa palagay nila ay mananatiling ligtas sa isang bagyo ng mga bumabagsak na presyo.
Sa nakalipas na siglo, ang paboritong sektor na sakupin ay ang sektor ng utility. Ang mga stock ng utility ay may mababang pagkasumpungin at nagbabayad sa itaas ng average na dividends, kaya't naiisip na ang mga ito ay maituturing na mga ligtas na proteksyon. Kapag ang mga stock na ito ay tumaas sa panahon ng nagkakasamang panahon ng pagbagsak ng mga presyo ng stock sa pangkalahatan, ito ay isang magandang pusta na ang mga tagapamahala ng pera ay tumakas sa kaligtasan at nagtatakip sa sektor ng utility. Ipinapakita sa tsart sa ibaba kung paano napalayo ang sektor na ito mula pa noong simula ng taon. Hindi tulad ng natitirang bahagi ng merkado, ang karamihan sa mga stock ng utility ay tumaas sa nakaraang dalawang linggo, ang ilan ay gumaganap nang mas mahusay kaysa sa iba.
