Talaan ng nilalaman
- Ano ang Kinakailangan na rate ng Pagbabalik?
- Pormula at Pagkalkula ng RRR
- Ano ang Sinasabi sa iyo ng RRR?
- Mga halimbawa ng RRR
- RRR Gamit ang Halimbawa ng Formula ng CAPM
- RRR kumpara sa Gastos ng Kapital
- Mga Limitasyon ng RRR
Ano ang Kinakailangan na rate ng Pagbabalik - RRR?
Ang kinakailangang rate ng pagbabalik ay ang minimum na pagbabalik na tatanggapin ng mamumuhunan para sa pagmamay-ari ng stock ng kumpanya, bilang kabayaran para sa isang naibigay na antas ng panganib na nauugnay sa paghawak sa stock. Ginagamit din ang RRR sa pananalapi ng korporasyon upang pag-aralan ang kakayahang kumita ng mga potensyal na proyekto sa pamumuhunan.
Ang kinakailangang rate ng pagbabalik ay kilala rin bilang ang sagabal na rate, na tulad ng RRR, ay nagpapahiwatig ng naaangkop na kabayaran na kinakailangan para sa antas ng panganib na naroroon. Ang mga proyekto ng riskier ay karaniwang may mas mataas na mga rate ng sagabal o RRR kaysa sa mga hindi gaanong peligro.
Kinakailangan na rate ng Pagbabalik
Ang Formula at pagkalkula ng RRR
Mayroong ilang mga paraan upang makalkula ang kinakailangang rate ng pagbabalik. Kung isinasaalang-alang ng isang mamumuhunan ang pagbili ng mga pagbabahagi ng equity sa isang kumpanya na nagbabayad ng mga dividend, perpekto ang modelo ng dividend-diskwento. Ang modelo ng diskwento ng dibidendo ay kilala rin bilang modelo ng paglago ng Gordon.
Ang modelo ng dividend-diskwento ay kinakalkula ang RRR para sa katarungan ng isang stock na nagbabayad ng dividend sa pamamagitan ng paggamit ng kasalukuyang presyo ng stock, ang pagbabayad ng dibidendo bawat bahagi, at ang na-forecast na rate ng paglaki ng dividend. Ang pormula ay ang mga sumusunod:
RRR = Pagbabahagi ng presyoPagtataya na pagbabayad ng dibidendo + Tinatayang rate ng paglago ng dividend
Kinakalkula ang RRR Gamit ang Modelong Dividend-Discount.
- Kunin ang inaasahang pagbabayad ng dibidendo at hatiin ito sa kasalukuyang presyo ng stock.Dagdagan ang resulta sa naitala na rate ng paglaki ng dividend.
Paano Kalkulahin ang Kinakailangan na Rate ng Return
Ang isa pang paraan upang makalkula ang RRR ay ang paggamit ng modelo ng capital asset na pagpepresyo (CAPM), na karaniwang ginagamit ng mga namumuhunan para sa mga stock na hindi nagbabayad ng mga dividend.
Ang modelo ng CAPM ng pagkalkula ng RRR ay gumagamit ng beta ng isang asset. Ang Beta ay ang koepisyent ng peligro ng paghawak. Sa madaling salita, sinusubukan ng beta na masukat ang peligro ng isang stock o pamumuhunan sa paglipas ng panahon. Ang mga stock na may mga taya na higit sa 1 ay itinuturing na riskier kaysa sa pangkalahatang merkado (na kinakatawan ng S&P 500), samantalang ang mga stock na may betas na mas mababa sa 1 ay itinuturing na hindi gaanong peligro kaysa sa pangkalahatang merkado.
Ginagamit din ng pormula ang panganib na walang rate ng pagbabalik, na karaniwang ang ani sa mga panandaliang seguridad ng US Treasury. Ang panghuling variable ay ang rate ng pagbabalik sa merkado, na karaniwang taunang pagbabalik ng S&P 500 index. Ang pormula para sa RRR gamit ang modelo ng CAPM ay ang mga sumusunod:
RRR = Walang rate ang pagbabalik ng panganib + beta (rate ng pagbabalik sa merkado rate Walang panganib na rate ng pagbabalik)
Kinakalkula ang RRR gamit ang CAPM
- Idagdag ang kasalukuyang rate ng walang panganib na pagbabalik sa beta ng seguridad.Gawin ang rate ng merkado ng pagbabalik at ibawas ang rate ng panganib na walang bayad.Add ang mga resulta upang makamit ang kinakailangang rate ng pagbabalik.
Bawasan ang rate ng libreng panganib ng pagbabalik mula sa rate ng pagbabalik sa merkado.
Kunin ang resulta at palakihin ito sa pamamagitan ng beta ng seguridad.
Idagdag ang resulta sa kasalukuyang rate ng pagbabalik na walang panganib upang matukoy ang kinakailangang rate ng pagbabalik.
Mga Key Takeaways
- Ang kinakailangang rate ng pagbabalik ay ang minimum na pagbabalik na tatanggapin ng mamumuhunan para sa pagmamay-ari ng stock ng isang kumpanya, na magbabayad sa kanila para sa isang naibigay na antas ng peligro. Ang pagsasalamin ay dapat ding isinalin sa isang pagkalkula ng RRR, na matatagpuan ang pinakamababang rate ng pagbabalik na isinasaalang-alang ng isang mamumuhunan, na isinasaalang-alang ang kanilang gastos ng kapital, inflation at ang pagbabalik na magagamit sa iba pang mga pamumuhunan.Ang RRR ay isang subjective na minimum na rate ng pagbabalik, at ang isang retirado ay magkakaroon ng isang mas mababang panganib na pagpapaubaya at samakatuwid ay tatanggap ng isang mas maliit na pagbabalik kaysa sa isang mamumuhunan na nagtapos sa kolehiyo.
Ano ang Sinasabi sa iyo ng RRR?
Ang kinakailangang rate ng pagbabalik RRR ay isang pangunahing konsepto sa pagpapahalaga sa equity at pananalapi sa pananalapi. Ito ay isang mahirap na sukatan upang matukoy dahil sa iba't ibang mga layunin sa pamumuhunan at panganib ng pagpapaubaya ng mga indibidwal na mamumuhunan at kumpanya. Ang mga kagustuhan sa pagbabalik ng peligro, mga inaasahan sa inflation, at istraktura ng kapital ng isang kumpanya ay may papel sa pagtukoy ng kinakailangang rate ng kumpanya. Ang bawat isa sa mga ito at iba pang mga kadahilanan ay maaaring magkaroon ng mga pangunahing epekto sa intrinsikong halaga ng isang seguridad.
Para sa mga namumuhunan na gumagamit ng CAPM formula, ang kinakailangang rate ng pagbabalik para sa isang stock na may isang mataas na beta na may kaugnayan sa merkado ay dapat magkaroon ng isang mas mataas na RRR. Ang mas mataas na RRR na may kaugnayan sa iba pang mga pamumuhunan na may mababang taya ay kinakailangan upang mabayaran ang mga namumuhunan para sa idinagdag na antas ng peligro na nauugnay sa pamumuhunan sa mas mataas na stock ng beta.
Sa madaling salita, ang RRR ay nasa bahagi na kinakalkula sa pamamagitan ng pagdaragdag ng premium ng panganib sa inaasahang rate ng peligro na walang pagbabalik sa account para sa idinagdag na pagkasumpungin at kasunod na panganib.
Para sa mga proyekto ng kapital, ang RRR ay kapaki-pakinabang sa pagtukoy kung ituloy ang isang proyekto kumpara sa isa pa. Ang RRR ay kung ano ang kinakailangan upang magpatuloy sa proyekto kahit na ang ilang mga proyekto ay maaaring hindi matugunan ang RRR ngunit nasa pangmatagalang pinakamahusay na interes ng kumpanya.
Ang pagpapasabog ay dapat ding isinalin sa pagsusuri sa RRR. Ang RRR sa isang stock ay ang pinakamababang rate ng pagbabalik sa isang stock na isinasaalang-alang ng isang mamumuhunan na katanggap-tanggap, na isinasaalang-alang ang kanilang gastos ng kapital, inflation at ang pagbabalik na magagamit sa iba pang mga pamumuhunan.
Halimbawa, kung ang inflation ay 3% bawat taon, at ang equity risk premium sa pagbabalik na walang panganib (gamit ang isang US Treasury bill na nagbabalik ng 3%), kung gayon ang isang mamumuhunan ay maaaring mangailangan ng pagbabalik ng 9% bawat taon upang gawin ang stock kapaki-pakinabang ang pamumuhunan. Ito ay dahil ang isang 9% na pagbabalik ay talagang isang 6% na pagbabalik pagkatapos ng inflation, na nangangahulugang hindi bibigyan ng gantimpala ang mamumuhunan sa panganib na kanilang kinukuha. Makakatanggap sila ng parehong pagbabalik-sa-panganib na pagbabalik sa pamamagitan ng pamumuhunan sa 3% na nagbigay ng bill ng Treasury, na magkakaroon ng isang zero real rate ng pagbabalik pagkatapos mag-adjust para sa inflation.
Mga halimbawa ng RRR
Inaasahang magbabayad ang isang kumpanya ng taunang dibidendo ng $ 3 sa susunod na taon, at ang stock nito ay kasalukuyang nakikipagkalakal sa $ 100 isang bahagi. Ang kumpanya ay patuloy na nagtataas ng dividend nito bawat taon sa isang 4% rate ng paglago.
- RRR = 7% o ((inaasahang hatiin ang $ 3 / $ 100 bawat bahagi) + 0.04 rate ng paglago)
Sa modelo ng pagpepresyo ng capital asset (CAPM), ang RRR ay maaaring kalkulahin gamit ang beta ng isang seguridad, o koepisyent ng panganib, pati na rin ang labis na pagbalik na ang pamumuhunan sa stock ay nagbabayad sa isang rate ng walang peligro, ay ang premium na panganib sa equity.
RRR Gamit ang Halimbawa ng Formula ng CAPM
- Ang isang kumpanya ay may isang beta na 1.50 na nangangahulugang ito ay riskier kaysa sa pangkalahatang beta ng merkado ng isa.Ang kasalukuyang rate ng walang peligro ay 2% sa isang panandaliang Treasury ng US. Ang pangmatagalang average na rate ng pagbabalik para sa merkado ay 10%. RRR = 12% o (0, 02 + 1.50 x (0.10 - 0.02)).
RRR kumpara sa Gastos ng Kapital
Bagaman ang kinakailangang rate ng pagbabalik ay ginagamit sa mga proyekto sa pagbadyet ng kapital, ang RRR ay hindi pareho ang antas ng pagbabalik na kinakailangan upang masakop ang gastos ng kapital. Ang gastos ng kapital ay ang minimum na pagbabalik na kinakailangan upang masakop ang gastos ng utang at paglabas ng equity upang makalikom ng pondo para sa proyekto. Ang gastos ng kapital ay ang pinakamababang pagbabalik na kinakailangan upang account para sa istraktura ng kapital. Ang RRR ay dapat palaging mas mataas kaysa sa gastos ng kapital.
Mga Limitasyon ng RRR
Ang pagkalkula ng RRR ay hindi kadahilanan sa mga inaasahan sa inflation dahil ang pagtaas ng presyo ay tumatanggal sa mga kita sa pamumuhunan. Gayunpaman, ang mga inaasahan sa inflation ay subjective at maaaring maging mali.
Gayundin, ang RRR ay magkakaiba sa pagitan ng mga namumuhunan na may iba't ibang mga antas ng pagpaparaya sa panganib. Ang isang retirado ay magkakaroon ng mas mababang panganib na pagpapaubaya kaysa sa isang mamumuhunan na kamakailan lamang ay nagtapos ng kolehiyo. Bilang isang resulta, ang RRR ay isang subjective rate ng pagbabalik.
Ang RRR ay hindi kadahilanan sa pagkatubig ng isang pamumuhunan. Kung ang isang pamumuhunan ay hindi maaaring ibenta sa loob ng isang panahon, ang seguridad ay malamang na magdala ng mas mataas na peligro kaysa sa isang mas likido.
Gayundin, ang paghahambing ng mga stock sa iba't ibang mga industriya ay maaaring maging mahirap dahil ang panganib o beta ay magkakaiba. Tulad ng anumang pinansiyal na ratio o sukatan, pinakamahusay na gumamit ng maraming mga ratio sa iyong pagsusuri kapag isinasaalang-alang ang mga pagkakataon sa pamumuhunan.
