Habang ang merkado ng stock ng US ay nagbago mula sa kamakailan-lamang na mababang bahagi ng Disyembre 2018, gayon din ang katanyagan ng isang peligrosong pusta na pumatay sa maraming mga spekulator noong isang taon. Ang tinaguriang "maikling pagkasumpungin, " o "short-vol, " ang kalakalan ay pinasiyahan sa mga inaasahan na ang pagbabawas ng presyo ng stock market ay mababa. Sa ngayon sa 2019, ang isang ETF na idinisenyo upang gayahin ang trade ng short-vol ay binugbog ang merkado sa pamamagitan ng isang malawak na margin, matapos na bumagsak nang mas matindi kaysa sa mga stock sa huling quarter ng 2018, ang ulat ng The Wall Street Journal.
"Hinimok ng Momentum ang merkado, " bilang Mohit Bajaj, direktor ng mga solusyon sa pangangalakal ng ETF sa WallachBeth Capital, sinabi sa Journal. "Kung kailan may gumagalaw sa ganitong matinding paraan, mahirap matiyak kung magpapatuloy ang pagtakbo, " dagdag niya. Ang talahanayan sa ibaba ay tumitingin sa paglabas ng maikling-vol na kalakalan mula Pebrero 5 hanggang 8, 2018.
Ang mga panganib: Maikling Volatility Bets A Year Ago
- Ang Dow Jones Industrial Average (DJIA) ay nahulog ng record na 1, 175 puntos sa isang arawAng Dow ay bumagsak ng 6.5% sa apat na arawPagpapahayag ng hindi pag-iikot ng mga short-vol na trading na nagpadala ng pagkasumpungin na mas mataas pa, at ginawang mas mahaba at mas malalim ang merkado.
Kahalagahan Para sa mga Namumuhunan
Ang malawak na sinusunod na CBOE Volatility Index (VIX) ay sumusukat sa inaasahang pagbago ng presyo sa S&P 500 Index (SPX) sa susunod na 30 araw, batay sa trading options na naka-link sa S&P 500. Ito ay may posibilidad na tumaas kapag bumagsak at mahulog ang merkado kapag ang merkado ay up, at madalas na tinatawag na "takot gauge" para sa merkado.
Habang ang VIX ay hindi isang produkto na maaaring ikalakal ng mga mamumuhunan, mayroong iba't ibang mga pagpipilian at mga kontrata sa futures na naka-link sa halaga nito. Ang mga pondo ng hedge ay kilalang kabilang sa mga speculators na naghahangad na kumita mula sa pangangalakal sa mga kontratang ito, ang tala ng Journal. Batay sa data mula sa CFTC, ang bilang ng mga taya na ginawa sa isang bumabagsak na VIX ay bumaba nang malaki sa huli sa 2018, kasabay ng pagbagsak ng stock market. Ang bilang ng net maikling posisyon ay nahulog mula sa tungkol sa 133, 850 noong Setyembre hanggang sa halos 16, 000 sa huli ng Disyembre, sabi ng Journal.
Ang ProShares Short VIX Short-Term Futures ETF (SVXY) ay isa pang aparato para sa paglalaro ng trade short-vol. Ang halaga nito ay lumubog ng 28.4% sa ika-apat na quarter ng 2018, habang ang S&P 500 ay bumaba ng mas mababa sa kalahati ng marami, 14.0%. Sa 2019, ang reverse ay totoo. Habang ang S&P 500 ay nakakuha ng 9.0% sa pamamagitan ng malapit noong Pebrero 6, 2019, ang ETF ay tumaas ng halos dalawang beses nang higit, 17.1%. Ang VIX mismo ay bumaba sa 39.5% YTD 2019, pagkatapos ng pagtaas ng 110% sa huling quarter ng 2018.
Tulad ng pangmatagalang pamumuhunan, ang mga ETF at mga ETN na naka-link sa VIX ay may mga kaduda-dudang utility, tulad ng tinalakay sa isang nakaraang artikulo ng Journal. Ang kanilang mga istraktura ng mataas na gastos ay talagang ginagarantiyahan na mawawala ang halos lahat ng kanilang halaga sa mahabang paghatak, anuman ang direksyon ng VIX. Ang mga produktong ito, bilang isang resulta, ay gumagawa lamang ng pang-ekonomiyang kahulugan para sa panandaliang haka-haka., Na mismo ay lubos na mapanganib.
Tumingin sa Unahan
Habang ang stock market ay maaaring nasa isang panahon ng kamag-anak na kalmado ngayon, maraming mga panganib na maaaring lumikha ng isang spike sa pagkabalisa ng mamumuhunan, at sa gayon din sa pagkasumpungin. Kasama dito, bukod sa marami pang iba, ang pagbagal ng paglago ng ekonomiya sa China, ang hindi nalutas na pagtatalo sa kalakalan ng US-China, at mabilis na nagpapabagal sa paglago ng kita ng kumpanya. Dapat mabulok nang labis, ang mga short-vol na taya na ito ay malamang na makagawa ng napakalaking pagkalugi muli.
