Ano ang Isang Return-Naayos na Panganib?
Ang nababagay na pagbabalik ng peligro ay tumutukoy sa pagbabalik ng isang pamumuhunan sa pamamagitan ng pagsukat kung magkano ang panganib na kasangkot sa paggawa ng pagbabalik na, na sa pangkalahatan ay ipinahayag bilang isang numero o rating. Ang mga pagbabalik na nababagay sa peligro ay inilalapat sa mga indibidwal na seguridad, pondo ng pamumuhunan, at mga portfolio.
Ang ilang mga karaniwang hakbang sa panganib ay kasama ang alpha, beta, R-square, standard na paglihis at ang Sharpe ratio. Kapag naghahambing ng dalawa o higit pang mga potensyal na pamumuhunan, ang isang mamumuhunan ay dapat palaging ihambing ang parehong mga hakbang sa peligro sa bawat magkakaibang pamumuhunan upang makakuha ng isang kamag-anak na pananaw sa pagganap.
Pagbabalik-Naayos na Panganib
Pag-unawa sa Pagbabalik-Naayos na Pagbabalik sa Panganib
Sa pinakasimpleng kahulugan nito, ang pagbabalik na nababagay sa panganib ay kung gaano ibabalik ang iyong pamumuhunan na may kaugnayan sa halaga ng panganib na nakuha ng pamumuhunan sa isang naibigay na tagal ng panahon. Kung ang dalawa o higit pang mga pamumuhunan ay may parehong pagbabalik sa isang naibigay na tagal ng panahon, ang isa na may pinakamababang panganib ay magkakaroon ng mas mahusay na pagbabalik na nababagay sa panganib. Gayunpaman, isinasaalang-alang na ang iba't ibang mga sukat ng peligro ay nagbibigay sa mga namumuhunan ng ibang-iba ng mga resulta ng analitikal, mahalagang maging malinaw sa kung anong uri ng nababagay na pagbabalik ang isinasaalang-alang. Nasa ibaba ang mga halimbawa ng magkasalungat na mga kalkulasyon na nababagay ng panganib at ang kanilang mga implikasyon.
Halimbawa ng Sharpe Ratio
Ang ratio ng Sharpe ay isang sukatan ng labis na pagbabalik ng isang pamumuhunan, sa itaas ng rate ng walang panganib, bawat yunit ng karaniwang paglihis. Ito ay kinakalkula sa pamamagitan ng pagkuha ng pagbabalik ng pamumuhunan, pagbabawas ng rate ng walang panganib, at paghati sa resulta na ito sa pamantayan ng paglihis ng pamumuhunan. Lahat ng iba ay pantay, ang isang mas mataas na ratio ng Sharpe ay mas mahusay. Ang karaniwang paglihis ay nagpapakita ng pabagu-bago ng pagbabalik ng isang pamumuhunan na may kaugnayan sa average na pagbabalik nito. Ang mas malawak na pamantayang paglihis ay sumasalamin sa mas malawak na pagbabalik, at mas makitid na pamantayan ng mga paglihis ay nagpapahiwatig ng higit pang puro na pagbabalik. Ang rate ng walang panganib ay ang ani sa isang walang panganib na pamumuhunan, tulad ng isang bono sa Treasury.
Ang Mutual Fund A ay bumalik sa 12% sa nakaraang taon at nagkaroon ng isang karaniwang paglihis ng 10%. Ang Mutual Fund B ay bumalik sa 10% at nagkaroon ng isang karaniwang paglihis ng 7%. Ang rate ng walang panganib sa paglipas ng panahon ay 3%. Ang mga ratio ng Sharpe ay kalkulahin tulad ng sumusunod:
Mutual Fund A: (12% - 3%) / 10% = 0.9
Mutual Fund B: (10% - 3%) / 7% = 1
Kahit na ang Mutual Fund A ay may mas mataas na pagbabalik, ang Mutual Fund B ay may mas mataas na pagbabalik na nababagay sa panganib, nangangahulugang nakakuha ito ng higit sa bawat yunit ng kabuuang panganib kaysa sa Mutual Fund A.
Halimbawa ng Treynor Ratio
Ang ratio ng Treynor ay kinakalkula sa parehong paraan tulad ng ratio ng Sharpe, ngunit ginagamit nito ang beta ng pamumuhunan sa denominator. Ang isang mas mataas na ratio ng Treynor ay mas mahusay. Gamit ang nakaraang halimbawa ng pondo, at ipinagpalagay na ang bawat isa sa mga pondo ay may isang beta na 0.75, ang mga kalkulasyon ay ang mga sumusunod:
Mutual Fund A: (12% - 3%) / 0.75 = 0.12
Mutual Fund B: (10% - 3%) / 0.75 = 0.09
Dito, ang Mutual Fund A ay may mas mataas na ratio ng Treynor, nangangahulugan na ang pondo ay kumikita ng higit na pagbabalik sa bawat yunit ng sistematikong panganib kaysa sa Fund B. Dahil sa resulta at resulta ng pagkalkula ng Sharpe ratio, maaari itong tapusin na ang Pondo B ay mas mahusay pagkikita ng bawat isang yunit ng unsystematic na peligro.
Kung Ano ang Kahulugan ng Mga Bumabalik na Panganib na Panganib
Ang mga nagbabalik na may panganib na may panganib ay maaaring magkaroon ng isang matinding epekto sa mga portfolio. Sa mga malakas na merkado, ang isang pondo na may mas mababang panganib kaysa sa benchmark ay maaaring limitahan ang mga pagbabalik, at ang isang pondo na nagbibigay ng higit na panganib kaysa sa benchmark ay maaaring makakaranas ng mas malaking pagbabalik. Ipinakita na, habang ang mga pagkalugi ay maaaring maipon sa mga mas mataas na panganib na pondo sa panahon ng pabagu-bago ng mga panahon, ang mga pondo na may mas malaking gana para sa peligro ay mas malamang na mapalaki ang kanilang mga benchmark sa buong mga siklo ng merkado.
