DEFINISYON ng isang Buhok na Batay sa Panganib
Ang isang gupit na nakabatay sa peligro ay binabawasan ang kinikilalang halaga ng isang asset upang matukoy ang isang katanggap-tanggap na antas ng margin o pag-uulat sa pananalapi kapag bumili o patuloy na pagmamay-ari ng isang asset. Sa madaling salita, tinangka ng mga haircuts na sukatin ang posibilidad ng isang asset na bumagsak sa ilalim ng kasalukuyang halaga ng merkado nito at magtatag ng isang sapat na buffer upang maprotektahan laban sa isang tawag sa margin.
Pinagsasama ng pamamaraan ang mga aspeto ng mga pagpipilian sa teorya ng pagpepresyo at teorya ng portfolio upang makalkula ang mga singil sa kabisera. Ang balangkas na ito ay sumusunod sa mga regulasyong itinakda ng Securities and Exchange Commission (SEC) net capital rule sa ilalim ng Securities Exchange Act of 1934.
PAGBABAGO NG BANK na batay sa Panganib
Ang isang gupit na nakabatay sa peligro ay isang kritikal na hakbang sa pagprotekta laban sa posibilidad ng isang tawag sa margin o katulad na uri ng over-leveraged na posisyon. Ang artipisyal na pagbabawas ng kinikilalang halaga ng isang asset bago ang pagkuha ng isang leveraged na posisyon ay nagbibigay-daan sa aktwal na halaga ng merkado ng asset na mahulog pa kaysa sa isang maihahambing na asset nang walang gupit bago maganap ang isang tawag sa margin. Binabawasan nito ang pagkakataon ng isang hindi maganda na naka-time na tawag sa margin o ang sapilitang pagbebenta ng isang seguridad sa mas mababang presyo. Ang halaga ng gupit ay sumasalamin sa napansin na peligro ng pagkawala mula sa asset na nagkakahalaga o ibinebenta sa isang benta ng sunog. Kung ang collateral ng kaganapan ay ibinebenta upang masakop ang tawag sa margin, ang tagapagpahiram ay magkakaroon ng pagkakataon na masira kahit na.
Ang gupit ay karaniwang ipinahayag bilang isang porsyento ng halaga ng merkado ng collateral. Para sa mga pagpipilian sa stock na itinuturing na mapanganib, ang gupit ay maaaring umakyat ng taas na 30%, nangangahulugang isang $ 1, 000 na pagpipilian sa stock ay nagbibigay ng isang $ 700 na pautang. Ang mga haircuts ay maaaring binubuo ng mga posisyon sa stock, futures, at mga pagpipilian sa futures ng parehong pinagbabatayan na asset o mataas na correlated na mga instrumento. Nalalapat din sila sa iba't ibang klase ng pag-aari tulad ng equity, index at currency products.
Ang Opsyon sa Paglilinis ng Bahay
Ang Opsyon ng Paglilinis ng Bahay (OCC) ay nagbibigay ng parehong mga halaga ng kita at pagkawala na ginamit upang makabuo ng kinakailangan sa portfolio margin. Ang pagkalkula nito ay sumusunod sa isang pagmamay-ari na derivation ng Cox-Ross Rubinstein binomial na pagpipilian sa pagpepresyo ng modelo na binuo ng Opsyon ng Paglilinis ng Bahay. Ang inaasahang mga presyo ay kinakalkula sa pamamagitan ng pagsasara ng presyo ng pinagbabatayan na pag-aari bawat araw kasama o o minus na presyo na gumagalaw mula sa sampung mga punto ng data ng equidistant mula sa isang pinalawig na panahon.
Ang pinakamalaking inaasahang pagkawala para sa buong klase o pangkat ng mga karapat-dapat na produkto (ng sampung potensyal na mga sitwasyon sa merkado) ay ang kinakailangang singil sa kabisera para sa portfolio. Ang pagsasama-sama ng mga bukas na posisyon at teoretikal na halaga ay dumating sa parehong naaangkop na singil sa kabisera.
