Ang pagbabahagi ng Roku Inc. (ROKU) ay bumagsak ng halos 16 porsyento pagkatapos na nai-post ng kumpanya ang kalagitnaan ng ika-apat na quarter na mga resulta na ibinigay ng matarik na $ 4.2 bilyong market cap.
Ang mga resulta ng Roku ay pansin ng isang kumpanya na nahaharap sa mabangis na kumpetisyon sa aparato ng streaming media, habang ang platform ng advertising nito ay maaaring hindi mabilis na nakakakuha ng traction ng sapat. Kung ikukumpara sa isang kumpanya tulad ng Apple Inc. (AAPL), isang kumpanya ng hardware na naglalagay ng mga gumagamit sa isang ekosistema na katulad ng sa isang iPhone, ang Roku ay halos 40 porsyento na overvalued.
Ang Netflix Inc. (NFLX) at Roku ay hindi maihahambing, dahil ang pagpapahalaga sa Netflix ay hindi dapat gamitin upang bigyang-katwiran ang Roku's, tulad ng ilang pakikipagtalo. Ang Netflix ay isang modelo na batay sa subscription kung saan nagbabayad ang isang suskritor ng buwanang bayad upang ma-access ang orihinal na nilalaman ng Netflix.
Ang Netflix ay isang platform-agnostic na produkto na maaaring matingnan sa anumang aparato mula sa kahit saan, na nagpapahintulot sa Netflix na mangalakal sa isang mas mataas na maramihang Roku. Sa katunayan, ang Netflix na lumikha ng Roku player, ay tumiwalag sa Roku dahil natatakot ang isang streaming player ay titingnan bilang kumpetisyon sa iba pang mga tagagawa ng aparato, pinipinsala ang pamamahagi ng nilalaman ng Netflix.
ROKU data ni YCharts
Labis ang pagpapahalaga
Sa isang pagpapahalaga na katulad ng sa Apple, ang Roku ay nagkakahalaga ng $ 2.8 bilyon, isang pagbawas ng 38 porsyento mula sa kasalukuyang pagpapahalaga nito. Ang Apple ay nakikipagkalakalan sa 3.2 beses 2019 na mga pagtatantya ng benta na $ 273.83 bilyon, habang ang Roku ay kasalukuyang nakikipagkalakalan sa 4.9 beses 2019 na mga pagtatantya sa benta na $ 862.9 milyon.
Ngunit mayroong isang pagkakataon na ang mga pagtatantya ng mga benta ay maaaring masyadong mataas, na maaaring gumawa ng halaga ng kumpanya kahit na mas mababa, dahil ang Roku ay nakakakita ng isang pagtanggi sa kita ng manlalaro, at ang platform ng advertising nito ay maaaring hindi mabilis na lumalakas nang sapat upang makabuo para dito.
ROKU data ni YCharts
Slumping Sales
Sa isang pagtatangka upang makakuha ng pagbabahagi ng merkado, sinabi ni Roku na ang pangunahing pokus nito ay ang pagbebenta ng mga manlalaro upang madagdagan ang mga aktibong account, at bilang isang resulta, ang kumpanya ay hindi nakatuon sa pag-maximize ang kita ng hardware o kita ng gross. Ang kakulangan ng pokus na ito ay nagresulta sa average na presyo ng pagbebenta ng mga aparato nito upang mahulog 14 porsyento.
Sa kabila ng mga pagbagsak ng mga presyo - na dapat na isinalin sa mas mataas na dami ng benta - nabawasan ang benta ng Roku. Ang benta para sa media ng media ng Roku ay nahulog sa pinakabagong quarter sa higit sa 7 porsyento mula sa isang taon na ang nakakaraan hanggang $ 102.8 milyon. Binibigyang diin nito kung paano matarik ang kumpetisyon sa merkado para sa mga streaming device na ito - at mula sa higit pang mga kilalang karibal tulad ng Alphabet Inc. (GOOGL), Amazon.com Inc. (AMZN), at Apple.
Hindi Lumalagong Mabilis Sapat
Ang Roku ay labis na nakasalalay para sa paglaki ng kita sa advertising at platform ng paglilisensya nito, na nakita ang paglago ng taon-sa-isang taon na porsyento sa $ 85.4 milyon. Ngunit lumitaw ang mga alalahanin, habang ang unit ay umuurong upang kumatawan lamang ng 45.3 porsyento ng kabuuang mga benta, mula 46.1 porsyento sa pangalawa at pangatlong quarter.
Bumagsak din ang kita sa pinakabagong quarter ng humigit-kumulang na 300 puntos na batayan sa 74.6 porsyento, habang ang kita sa bawat paglago ng gumagamit ay bumagal lamang sa 8.6 porsyento nang sunud-sunod mula sa 13 porsyento.
Kung sinimulan ng Roku ang pagbuo ng orihinal na nilalaman at singilin ang isang buwanang bayad sa subscription, pagkatapos magbago ang modelo. Ngunit sa ngayon ang kumpanya ay walang mga plano na gawin iyon, na ginagawang mas katulad ni Roku tulad ng Apple, hindi ang Netflix. At para sa Roku, iyon ay hindi isang mapanalong diskarte.
