Ano ang isang Run On The Fund
Ang isang tumatakbo sa pondo ay isang sitwasyon kung saan ang isang pondo ng halamang-singaw, o iba pang mga pool pool, ay nahaharap sa isang lumalagong bilang ng mga kahilingan para sa mga muling pagbabawas mula sa mga namumuhunan. Ang isang tumatakbo sa pondo ay maaaring mangyari sa maraming kadahilanan, ngunit kadalasan ay ang resulta ng hindi magandang pagganap ng pinagbabatayan na mga pag-aari. Ang mahinang pagganap na ito ay nag-uudyok sa mga namumuhunan na humiling ng pagbabalik ng kanilang pera.
BREAKING DOWN Tumakbo Sa Pondo
Ang isang tumakbo sa pondo ay makakakuha ng momentum habang ang mga tagapamahala ng pondo ay pinipilit na magbenta ng mga ari-arian upang matugunan ang mga kahilingan sa pagtubos. Ang mga sapilitang benta na ito ay madalas na negatibong nakakaapekto sa pagganap ng pondo, lalo na sa isang merkado ng oso. Habang nahuhulog ang merkado, ang mga tagapamahala ng pondo ay kailangang magbenta ng mga ari-arian upang itaas ang kinakailangang cash, at madalas ay dapat magbenta nang pagkawala. Tulad ng karagdagang mga pagkalugi ng karagdagang pagkalugi sa pagganap ng pondo, mas maraming mga mamumuhunan ang natakot at humiling ng mga redemption, na nagiging sanhi ng isang negatibong puna ng feedback na sa maraming mga kaso ay maaaring pilitin ang pondo upang magsara.
Maraming mga pondo ng bakod na ipinagtatanggol laban sa mga tumatakbo sa pamamagitan ng pagpapahintulot sa mga tagapamahala na suspindihin ang kakayahan ng mga namumuhunan upang makuha ang isang panahon. Bago ang krisis sa pananalapi noong 2008, ang mga nasuspinde ay napakabihirang, dahil nag-sign in sa mga namumuhunan na ang pondo ay nahihirapan at maaaring napipilitang isara. Ngunit sa panahon ng krisis, maraming mga malaki, sikat na pondo ng bakod, tulad ng payunir na pondo ng hedge na si Paul Tudor Jones 'BVI Global Fund, ay nasuspinde ang pagbabawas upang maiwasan ang pagtakbo sa pondo.
Halimbawa ng isang Run on the Fund
Ang Peloton Partners ay nagdusa ng isang klasikong pagpapatakbo ng $ 1.8 bilyon na pondong pag-back-backed na pag-utang sa mortgage noong 2008, matapos ang pag-crash sa mga presyo ng real estate ng US na malubhang nasira ang pagganap ng Peloton. Ang mga taya ng Peloton laban sa subprime real estate at mabigat na namuhunan sa mga mas mataas na grade mortgages, na nagpahintulot nitong kumita ng 87 porsyento na pagbabalik. Ngunit, habang nagpapatuloy ang pag-crash, kahit na ang mas mataas na grade na pamumuhunan ni Peloton ay nagsimulang maasim. Sinuspinde ng firm ang mga muling pagbabayad upang maiwasan ang mga namumuhunan na tumakas, ngunit ang mga hakbang na ito ay napakaliit, huli na. Inanunsyo ni Peloton noong Pebrero 2008 na isinasara nito ang pondo na suportado ng mortgage at ibabalik ang anumang pera na naiwan sa mga namumuhunan.
Ang pagtakbo sa pondo ay hindi lamang limitado sa mga pondo ng bakod. Noong 2008, ang isang kilalang pondo ng mutual market-market na tinatawag na Reserve Primary Fund ay nagdusa bilang resulta ng pamumuhunan nito sa panandaliang utang ng nabigo na bangko ng pamumuhunan na Lehman Brothers. Kahit na ang pondo ay pinanatili lamang ng isang bahagi ng mga pamumuhunan nito sa utang ng Lehman, ang mga namumuhunan ay umatras ng halos dalawang-katlo ng kabuuang halaga ng pondo sa ilalim ng pamamahala sa loob ng mga araw ng pagbagsak. Bagaman sinuspinde ang pondo ng pagbabawas, hindi ito sapat upang maiwasan ang tunay na pagkabigo.
