Ano ang Kaligtasan-Unang Panuntunan
Ang unang panuntunan sa kaligtasan ay isang pangunahin ng modernong teorya ng portfolio (MPT), na naniniwala na ang panganib ay isang likas na bahagi ng pag-aani ng isang mas mataas na antas ng gantimpala. Sa konteksto na ito, ang kaligtasan ay unang nangangahulugang minamali ang posibilidad ng mga negatibong pagbabalik. Ang panuntunan ay nagmumungkahi ng mga formula na maaaring magamit ng mga namumuhunan upang bumuo ng mga portfolio na mapalaki ang kanilang inaasahang pagbabalik batay sa isang naibigay na antas ng peligro sa merkado.
Pagbabagsak sa Kaligtasan-Unang Batas
Ang panuntunang unang kaligtasan ay nagsasangkot ng paglikha ng isang minimum na katanggap-tanggap na pagbabalik, o pagbabalik ng threshold. Sa pamamagitan ng pag-aayos ng isang pagbabalik ng threshold, naglalayon ang isang mamumuhunan upang mabawasan ang panganib na hindi makamit ang pagbabalik ng pamumuhunan. Ang unang panuntunan sa kaligtasan, na tinawag ding safety-first criterion (SFRatio) ng kaligtasan ng Roy, ay isang pamamaraan ng pamumuhunan sa pamamahala ng peligro.
Pagbuo ng isang Safety-First Portfolio
Ang isang pangunahing formula para sa pagkalkula ng panuntunan-unang kaligtasan ay (inaasahang babalik para sa portfolio minus threshold return para sa portfolio) na hinati sa pamamagitan ng karaniwang paglihis para sa portfolio . Sa pamamagitan ng paggamit ng formula na ito kasama ang iba't ibang mga sitwasyon sa portfolio - iyon ay, gamit ang iba't ibang mga pamumuhunan o iba't ibang mga bigat ng mga klase ng pag-aari - maaaring ihambing ng isang mamumuhunan ang mga pagpipilian sa portfolio batay sa posibilidad na ang kanilang mga pagbabalik ay hindi matugunan ang minimum na threshold. Sa kasong ito, ang pinakamahusay na portfolio ay ang isa na nagpapaliit ng mga pagkakataon na ang pagbabalik ng portfolio ay mahuhulog sa ilalim ng threshold.
Higit pa sa isang pormula, gayunpaman, ang panimulang kaligtasan-unang panuntunan ay pangunahing isang uri ng pilosopiya, o paraan upang makamit ang kapayapaan ng pag-iisip. Kung ang isang mamumuhunan ay nagtatakda ng isang minimum na katanggap-tanggap na pagbabalik para sa isang portfolio, kung gayon madali siyang magpahinga, alam na ang panganib na hindi makamit ang kanyang layunin ay mas mababa. Sa madaling salita, ang mamumuhunan ang unang gumagawa ng portfolio na "ligtas, " kung gayon ang anumang pagbabalik sa itaas ng minimum-return threshold na kanyang napagtanto ay itinuturing na dagdag.
