Ang Securities and Exchange Commission (SEC) ay bumoto ng 4-to-1 noong Abril 18, 2018 upang palabasin ang isang bagong regulasyon na magbabago sa mga pamantayan ng ahensya para sa mga broker at tagapayo sa pamumuhunan. Ang ipinanukalang package package, na tinatawag na Regulation Best Interes, ay binuksan para sa isang 90-araw na pampublikong panahon ng puna.
Ito ang pinakabagong hakbang sa isang makasaysayang pagtatangka upang mapagbuti ang mga pangangalaga para sa mga namumuhunan. Noong nakaraan, itinatag ng US Dept. of Labor ang isang kahilingan na gaganapin ang mga broker, ahente at tagapayo sa mas mataas na pamantayan ng fiduciary kapag nagpapayo sa mga kliyente sa mga pamumuhunan sa pagretiro. (: Ipinaliwanag ang DOL Fiduciary Rule) .
Pagbabago ng Mga Pamantayan
Bago ang panuntunan ng katiyakan, ang mga brokers ay gaganapin lamang sa "pamantayan sa pagiging angkop." Nangangahulugan ito na kapag pinayuhan ng mga broker ang kanilang mga kliyente, kailangan lamang nilang magrekomenda ng mga pamumuhunan na angkop, ngunit hindi kinakailangan sa pinakamahusay na interes ng kanilang mga kliyente. Maaaring inirerekumenda ng mga broker ang mga mamahaling pamumuhunan na nagbabayad sa kanila ng isang mas mataas na komisyon hangga't sila ay itinuturing na "angkop." (: Pagpili ng isang Tagapayo sa Pinansyal: Angkop kumpara sa Mga Pamantayang Pangangalaga) .
Ang SEC ay tinawag na kumilos sa usapin ng pagpapatibay, at kapwa ang dating upuan, si Mary Jo White, at ang kasalukuyang isa, si Jay Clayton, ay nagpahiwatig ng interes sa reporma. Kapag ang tungkulin ng tungkulin ng Department of Labor ay pinatay ng isang federal panel ng korte ng apela noong Marso, ang pangangailangan para sa reporma ay pinataas.
Ang paunang pagbasa ng 1, 000 pahina na Pinakamahusay na Regulasyon ng Interes ay nagmumungkahi na mas mahigpit kaysa sa Labor Department, ayon sa mga eksperto. Isang lugar kung saan ito ay mas malawak: Ang regulasyon ay hindi limitado sa mga pamumuhunan sa pagretiro.
Ang Panukalang pangalawa
Ang panukala ay nahahati sa tatlong bahagi:
- Ang mga nagbebenta ng broker ay kinakailangan na "kumilos nang pinakamainam na interes" ng kanilang mga mamimili sa tingi kapag nagsasagawa ng mga rekomendasyon sa pamumuhunan.Ang "katiyakang tungkulin na utang ng mga tagapayo ng pamumuhunan sa kanilang mga kliyente" ay linawin. Ang mga propesyonal sa pag-aani ay kinakailangan na magbigay ng isang bagong maikling form ng dokumento ng pagsisiwalat ng form, na tinawag na buod ng ugnayan ng customer o kliyente (Form ng CRS), na naghahayag ng "saklaw at termino ng relasyon." Bilang karagdagan, ang mga nagbebenta ng broker ay ipinagbabawal sa paggamit ng "tagapayo" sa kanilang pangalan o pamagat. Itataguyod nito ang kasalukuyang mas mataas na pamantayan ng pag-uugali para sa mga tagapayo ng pamumuhunan kumpara sa mga nagbebenta ng broker.
Fiduciary kumpara sa Pinakamagandang Interes
Ang patakaran ng katiyakan, na naka-draft sa loob ng isang anim na taong panahon sa panahon ng pamamahala ng Obama, ay gaganapin ang mga propesyonal sa pinansya sa pamantayan ng fiduciary kapag pinangangasiwaan ang pera ng kanilang mga kliyente. Nangangahulugan ito na kailangan nilang singilin ang makatuwirang bayad, at hindi sila pinapayagan na gumawa ng maling mga pahayag tungkol sa mga transaksyon sa pamumuhunan, kung paano sila binabayaran, o anumang mga salungatan ng interes. Ang ilang mga regulator ng antas ng estado sa Massachusetts ay nagbasa din ng batas bilang pagbabawal sa mga paligsahan sa pagbebenta na idinisenyo upang hikayatin ang mga broker na magbenta ng mga patakaran na may mataas na bayad sa mga kliyente kaysa sa mga mas murang mga gumanap din.
Habang ang mga tagapagtaguyod ng mamimili at mga pangkat na kumakatawan sa mga namumuhunan ay nag-aalinlangan na ang panukala ng pangalawa ay nag-aalok ng anumang makabuluhang reporma, ang mga interes ng mga grupo na kumakatawan sa mga serbisyo sa pinansya at industriya ng seguro ay sumalungat sa pamantayan ng fidusiary at mga katulad na panukala. Sinabi nila na ang panukala ay nakasalalay nang labis sa mga pagsisiwalat at nabigo na malinaw na tukuyin ang "pamantayang interes na interes."
Itinuturo din ng mga kritiko na ang pagbubunyag ng mga salungatan ng interes sa mga dokumento, tulad ng ipinanukalang Form Form ng CRS, ay hindi katulad ng pagtanggal sa kanila . Bilang karagdagan, ang bagong pamantayan ng pag-uugali ay nabigo na hamunin ang mga quota sa pagbebenta at iba pang mga gawi sa kompensasyon na humantong sa mga broker na ilagay ang kanilang mga kliyente sa mataas na bayad, mas mababang ani na pamumuhunan na hindi sa kanilang pinakamahusay na interes.
Ang Komisyoner ng SEC na si Kara M. Stein ang nag-iisang boto sa pagsasalungat. Sinabi ni Stein, "… sa kasamaang palad pinalampas ang pagkakataon para sa amin upang kumilos sa pinakamainam na interes ng mga namumuhunan." Ayon kay Stein, ang mga iminungkahing regulasyon, "muling pinapanagutan na ang mga broker-dealers ay dapat matugunan ang kanilang mga obligasyong angkop, " at basta, "ay nangangailangan. at nag-uutos ng ilang mga pagsisiwalat."
Tumugon ang mga Tagapayo sa Pinansyal
Anuman ang kinalabasan, maraming tagapayo sa pananalapi - isang pangkat na higit na sumunod sa pamantayan ng fiduciary - ay nalulugod tungkol sa pampublikong debate. Sa huli, ang mga mamimili ay nakikinabang mula sa mas malawak na kakayahang makita ng iba't ibang mga pamantayan ng pag-uugali na dapat sundin ng mga propesyonal sa pananalapi.
"Ang momentum na ito ay mabuti. Ang 'Fiduciary' at 'pinakamahusay na interes' ay pinagtatalunan ng gobyerno, at pinatataas nito ang kamalayan ng consumer, "sabi ni Steve Sivak CFP®, tagapagtatag ng Innovate Wealth sa Pittsburgh, Penn. Sina Sivak at Dan Danford CFP®, punong-guro at CEO ng Family Investment Center, ay parehong Certified Financial Planners ™ (CFP®) at mga miyembro ng Advisors Insights, network ng pinapayuhan ng Investopedia.
Ayon kay Danford, libu-libong tagapayo ang sumasang-ayon sa pagkakaroon ng mataas na pamantayan ng isang tunay na katiwala sa pamamagitan ng pagsunod sa sertipikasyon at pagtanggap sa pagtatalaga ng CFP®. Hindi iyon ang antas ng "pinakamahusay na interes" na hinihiling ng bagong panukalang SEO.
"Hindi ito isang pamantayan ng katiyakan. Ito ay isang pamantayang pamantayan na angkop lamang sa bihis, "sabi ni David Rae CFP®, AIF®, pangulo at tagapagtatag ng DRM Wealth Management at miyembro ng Advisor Insights. "Ang panukalang ito ay lilikha ng higit pang pagkalito para sa publiko at, sa huli, ang mga indibidwal na mamumuhunan ang siyang masasaktan."
Naniniwala si Sivak na ang binagong mga pamantayan ng ahensya ay hindi sapat upang maprotektahan ang mga mamimili: "Kung ilibing mo ang mahalagang impormasyon sa mga pagsisiwalat, magdaragdag lamang ito ng higit na pagkalito para sa isang mamimili na namimili para sa mga serbisyo. Sa halip na linawin ang mga linya, ang panukala ng regulasyon ng Pinakamagandang Interes ng SEC ay sumisisi sa kanila."
