Ang pinagsama-samang pag-load ng utang ng mga korporasyong US ay umakyat sa itaas ng $ 9 trilyon at katumbas ng higit sa 45% ng US GDP, ulat ng CNBC, isang nakababahala na pag-unlad sa harap ng pagtaas ng mga rate ng interes at nagpapabagal sa paglago ng ekonomiya. Ang dating Federal Reserve Chair na si Janet Yellen ay nakakakita ng malawak na sistemang panganib. Binalaan niya na ang mataas na utang sa korporasyon ay maaaring "magpahaba" ng isang pagbagsak sa ekonomiya at magtakda ng isang alon ng mga pagkalugi. Ito naman, ay magkakaroon ng isang nagwawasak na epekto sa stock market.
Samantala, ang mga higanteng automotiko na General Motors Co (GM) at Ford Motor Co (F), kasama ang pang-industriya konglomerya ng General Electric Co (GE), ay maaaring harapin ang pinakamataas na gastos sa refinancing sa mga kumpanya ng pamilihan ng pamumuhunan noong 2019, bawat pananaliksik ng iniulat ng CreditSights ng Barron's. Nagkaroon sila ng kabuuang utang na $ 102 bilyon, $ 154 bilyon at $ 115 bilyon, ayon sa pagkakabanggit, sa quarter na nagtatapos Septyembre 30, 2018.
Kahalagahan Para sa mga Namumuhunan
"Ang dapat gawin ng mga namumuhunan ay tiyaking nagsisimula silang tumingin sa mga sheet ng balanse at cash flow. Tingnan ang mga antas ng utang at ang kanilang kakayahang magbayad ng interes, " Lindsey Bell, isang strategistang namuhunan sa CFRA Research, Sinabi sa CNBC.
Mula noong 2008, ang taon ng krisis sa pananalapi, ang utang sa korporasyon ay lumago ng $ 2.5 trilyon, isang pagtaas ng 40%, bawat data mula sa Federal Reserve Bank of St. Louis na binanggit ng kolumnistang Forbes at tagapayo ng pamumuhunan na si Jesse Colombo. Ito rin ay halos doble mula sa rurok ng dotcom bubble noong 2000, at mas mataas kaysa sa dati na kamag-anak sa GDP.
Ang pagsabog ng utang na ito ay pinadali ng patakaran ng Federal Reserve ng quantitative easing (QE), na sinimulan upang labanan ang krisis sa 2008, na nagpadala ng mga rate ng interes hanggang sa makasaysayang lows. Bilang isang resulta, kinakalkula ng Barron na, habang ang utang sa corporate na higit sa doble, ang mga pagbabayad ng interes dito ay tumaas ng mas mababa sa 40%. Ngunit ang Fed ay binabaligtad ang QE, na magpapadala ng mga rate ng interes pataas. Ang walang tigil na pagtaas ng kita, ang mga kumpanya ay maaaring matugunan ang tumataas na mga gastos sa paghahatid ng utang sa pamamagitan ng pagputol ng kapital na pamumuhunan, sa gayon ay nakapipinsala sa pag-unlad ng hinaharap, o sa pamamagitan ng pagbabawas ng mga muling pagbili ng pagbabahagi, pagtanggal ng isang pangunahing panukala sa kanilang mga presyo sa stock.
Bilang isang direktang resulta ng kanilang mataas na pagkilos, ang GM, Ford o GE ay maaaring magkaroon ng kanilang mga rating ng bono na ibinaba sa mataas na ani o katayuan ng junk bond, ipinapahiwatig ni Barron. Hindi lamang madaragdagan ang kanilang sariling mga gastos sa paghiram, ngunit maaari itong makagambala sa $ 1 trilyon na mataas na ani ng merkado ng bono. na nakakaakit ng iba't ibang mga mamimili kaysa sa utang ng grade sa pamumuhunan, na ibinigay ang mas malaking panganib.
Ang pagtaas ng halaga ng mataas na ani ng utang na natitirang sa pamamagitan ng $ 100 bilyon o higit pa (iyon ay, sa pamamagitan ng 10% o higit pa) ay magpapadala ng mga rate ng interes sa mga bono na ito, paitaas ang pagtaas ng mga gastos sa paghiram para sa maraming mas maliit at mas kaunting kredensyal na mga kumpanya. Ito naman, ay mababawasan ang kanilang mga kita at ipadala ang kanilang mga presyo ng pagbagsak.
Tumingin sa Unahan
Ang dating Federal Reserve Chairman na si Alan Greenspan ay kabilang sa mga nakakakita ng isang mapanganib na bono sa merkado ng bono na nilikha ng QE, tulad ng iniulat ng Investopedia. Tulad ng mga template ng bubble na ito, nag-iingat siya na ang mga presyo ng stock din ay i-drag pababa.
Isinulat ni Jesse Colombo sa Forbes: "Ang maluwag na mga kondisyon sa pananalapi ay kung ano ang lumikha ng bubble ng corporate utang sa unang lugar, kaya ang pagtatapos ng mga kundisyon na iyon ay magtatapos sa bubble ng utang sa korporasyon. Ang pagbagsak ng mga presyo ng bono sa corporate at mas mataas na mga bono sa corporate bond ay magiging sanhi ng pagbili ng stock sa isang screeching tigt, na pop-pop din ang bubble ng stock market, na lumilikha ng isang pababang spiral."
Ang mga stockholder at bondholders ay magkakapareho sa mga lubos na leveraged na kumpanya, kabilang sa mga ito ang GM, Ford at GE, ay dapat suriin ang mga panganib, na kasama ang posibleng mga pagbagsak ng mga ahensya ng rating ng utang at mga servicing ng utang. Ang mga pamumuhunan sa utang o katarungan ng higit pang mga kredensyal na mga kumpanya ay nasa panganib din, kung ang isang pangkalahatang krisis sa merkado ay nagsisimula mula sa isang pagpapalabas ng bula ng bono, o isang string ng mga bankruptcyruptcy.
