Ano ang Opsyon ng Sigaw?
Ang isang pagpipilian ng sigaw ay isang kakaibang pagpipilian sa opsyon na nagbibigay-daan sa may-hawak na i-lock ang intrinsikong halaga sa mga tinukoy na agwat habang pinapanatili ang karapatang magpatuloy sa pakikilahok sa mga natamo nang walang pagkawala ng mga naka-lock na mga kuwarta. Ang "bumibili ng opsyon" sumigaw "sa opsyon na manunulat upang i-lock ang pakinabang, gayunpaman nananatiling bukas ang kontrata. Ang sigaw ay ginagarantiyahan ang isang minimum na kita, kahit na ang halaga ng intrinsic ay bumababa pagkatapos ng sigaw. Kung ang pagpipilian ay nagdaragdag ng halaga pagkatapos ng sigaw, ang pagpipilian ng mamimili ay maaari pa ring lumahok sa na.
Pag-unawa sa isang Sigaw ng Pagpipilian
Pinapayagan ang mga pagpipilian sa sigaw ng isa, o maraming mga puntos, kung saan ang may-hawak ay maaaring i-lock ang mga nadagdag. Para sa isang opsyon ng sigaw ng tawag, kung ang presyo ng welga ay $ 50 at ang pinagbabatayan ng asset na nagkakalakal sa $ 60 bago mag-expire, ang may-ari ay maaaring "sumigaw, " o i-lock sa $ 10 ang pagpipilian ay kalakalan sa pera (ITM). Pinapanatili ng may-ari ang pagpipilian ng tawag at maaaring gumawa ng isang karagdagang kita kung ang pinagbabatayan na gumagalaw kahit na mas mataas bago mag-expire.
Gayunpaman, kung ang pinagbabatayan ng pag-aari ay bumaba sa ibaba $ 60 bago mag-expire, makakakuha pa rin ng ehersisyo ang may-hawak ng $ 60. Ang kapasigaw ay kapaki-pakinabang para sa pag-lock sa mga nadagdag kung sa palagay ng mamimili ay maaaring mawala ang pagpipilian nito, o simpleng i-lock ang kita habang ang pagpipilian ay tumataas sa halaga.
Karaniwan, pagkatapos ng bawat sigaw, ang sahig ng tubo ay gumagalaw nang mas mataas para sa mga pagpipilian sa tawag. Ang mga kita lamang sa papel na ginawa pagkatapos ng isang sigaw ay napapailalim sa pag-iikot kung dapat na ang pinagbabatayan na pagtanggi ng asset sa presyo.
Ang isang pagpipilian ng sigaw na ilagay ay gumagana sa parehong paraan. Bilang ang presyo ng mga pinagbabatayan na patak, ang bumibili ng pagpipilian ay maaaring sumigaw upang i-lock ang intrinsikong halaga ng pagpipilian. Kung ang presyo ng pinagbabatayan ay tumaas pagkatapos nito, ginagarantiyahan pa rin ang mamimili ng intrinsikong halaga na kanilang nai-lock.
Bilang mga kakaibang pagpipilian, ang mga kontrata na ito ay maaaring magkaroon ng kakayahang umangkop na mga termino, kasama ang maramihang mga hiyaw na mga threshold.
Mga Key Takeaways
- Ang pagpipiliang sigaw ay nagbibigay-daan sa mamimili na i-lock ang intrinsikong halaga ng isang pagpipilian sa pamamagitan ng "hiyawan" sa manunulat na gawin ito. Ang mga pagpipilian sa eksotiko ay mga kakaibang pagpipilian, at samakatuwid ang kanilang mga termino ay maaaring napagkasunduan. Ang mga pagpipilian sa labas ay mas mahal kaysa sa karaniwang mga pagpipilian dahil sa ang kanilang kakayahang umangkop upang i-lock ang kita habang nakikilahok pa rin sa hinaharap na kita.
Mga Pagpipilian sa Shout Pagpepresyo
Tulad ng lahat ng mga pagpipilian, ang may-ari ay may karapatan, ngunit hindi ang obligasyong bilhin, sa kaso ng mga tawag, o ibenta, sa kaso ng paglalagay, ang pinagbabatayan na pag-aari sa isang tinukoy na presyo sa pamamagitan ng isang tiyak na petsa. Ang mga pagpipilian sa sigaw ay kabilang sa mga uri ng opsyon na nagpapahintulot sa may-hawak na baguhin ang mga termino, ayon sa isang paunang natukoy na iskedyul, sa panahon ng buhay ng mga pagpipilian sa mga pagpipilian.
Dahil sa kawalan ng katiyakan kung ano ang gagawin ng may-hawak, kumplikado ang pagpepresyo ng mga pagpipiliang ito. Gayunpaman, dahil ang may-ari ay may pagkakataon na i-lock ang pana-panahong kita, mas mahal sila kaysa sa mga karaniwang pagpipilian. Ang mga pagpipilian sa sigaw ay mga pagpipilian na nakasalalay sa landas at lubos na sensitibo sa pagkasumpungin. Ang mas pabagu-bago ng isip sa ilalim ng pag-aari ay mas malamang na ang may-ari ng opsyon ay makakakuha ng pagkakataon na sumigaw. Ang mas maraming "sigaw" na mga pagkakataon, mas mahal ang pagpipilian.
Ang manunulat ng pagpipilian ay hihilingin ang premium, o gastos ng pagpipilian, ay sapat na malaki upang masakop ang mga makatwirang paggalaw sa pinagbabatayan. Sa pagpepresyo ng pagpipilian maaari silang gumamit ng isang katulad na pamantayang pagpipilian bilang isang sanggunian, at pagkatapos ay magdagdag ng karagdagang premium sa account para sa tampok na sigaw.
Halimbawa ng isang Shout Option
Ang mga pagpipilian sa sigaw ay hindi aktibong nai-trade, ngunit isaalang-alang ang sumusunod na hypothetical scenario upang maunawaan kung paano gumagana ang pagpipiliang ito.
Ang isang negosyante na mamimili ay isang pagpipilian ng sigaw ng tawag sa Apple Inc. (AAPL). Ang pagpipilian ay nag-e-expire sa loob ng tatlong buwan, mayroong isang presyo ng welga na $ 185, at ang mamimili ay pinapayagan na sumigaw nang isang beses sa panahon ng pagpipilian.
Ang stock ay kasalukuyang kalakalan sa $ 180. Ang premium na pagpipilian ay $ 11, o $ 1, 100 para sa isang kontrata ($ 11 x 100 pagbabahagi).
Ang mga mamimili ng breakeven point para sa kalakalan ay $ 196 ($ 185 strike + $ 11 premium), bagaman maaari silang sumigaw upang i-lock ang intrinsikong halaga sa anumang punto kung ang presyo ng Apple ay tumaas sa itaas ng $ 185.
Ipagpalagay na ang mamimili ay umaasang isang positibong paglabas ng kita na magtutulak sa presyo na higit sa $ 200 sa mga darating na buwan.
Isang buwan matapos mabili ang stock ay kalakalan ng $ 193. Habang ito ay mas mababa pa sa punto ng breaker ng mamimili, nagpasya silang sumigaw. Ito ay nakakandado sa intrinsikong halaga ng $ 8 ($ 193 - $ 185 strike). Ginagarantiyahan nito na hindi nila mawawala ang kanilang buong premium ($ 11), at makakakuha ng hindi bababa sa $ 8 na halaga nito.
Ngayon isaalang-alang ang dalawang magkakaibang mga sitwasyon pagkatapos ng sigaw:
Kung bumababa ang presyo sa ibaba ng $ 193 at mananatili doon hanggang sa pag-expire, ang negosyante ay nakakakuha pa rin ng $ 8 sa intrinsic na halaga na kanilang nai-lock. Sa kasong ito, nawala pa rin ang $ 3 ($ 11 - $ 8) o $ 300 bawat kontrata ngunit hindi bababa sa hindi nila mawala ang buong premium na maaaring mangyari kung ang stock ng Apple ay mas mababa sa $ 185 kapag nag-expire ang pagpipilian.
Ngayon ay ipinapalagay na ang presyo ng Apple ay patuloy na tumaas at nakikipagkalakal sa $ 205 kapag nag-expire ang pagpipilian. Ang pagpipilian ay may $ 20 sa intrinsikong halaga ($ 205 - $ 185 strike). Ang mamimili ay maaari pa ring mangolekta ng $ 20 (o $ 2, 000 bawat kontrata) kahit na sila ay sumigaw upang i-lock ang $ 8 sa intrinsikong halaga. Nakukuha pa rin nila ang mas mataas na halaga dahil ang pagpipilian ay nag-expire na may higit na halaga kaysa sa sigaw. Sa kasong ito, ang bumibili ay gumagawa ng $ 9 o $ 900 bawat kontrata ($ 2, 000 - $ 1, 100).
