Ano ang Single Buwanang Pagkamamatay?
Ang solong buwanang pagkamatay (SMM) ay isang sukatan ng rate ng prepayment ng isang security-backed security (MBS). Tulad ng iminumungkahi ng term, ang nag-iisang buwanang dami ng namamatay ay sumusukat sa prepayment sa isang na buwan at ipinahayag bilang isang porsyento.
Para sa mga namumuhunan ng mga inseguridad na sinusuportahan ng mortgage, ang prepayment ng mga mortgage ay karaniwang hindi kanais-nais dahil ang hinaharap na interes ay foregone; ginusto ng mga namumuhunan ang isang mas mababa o pagtanggi ng solong buwanang pagkamatay sa isang MBS.
Mga Key Takeaways
- Ang solong buwanang pagkamatay (SMM) ay isang paraan upang masukat ang peligro ng prepayment ng isang seguridad na sinusuportahan ng mortgage.SMM ay sinusukat bilang isang per-buwang porsyento ng mga utang sa MBS pool na babayaran nang maaga.Ang panganib ng paghahanda ay nakakaapekto sa tagal ng isang Ang MBS at isang pangunahing pag-aalala ng mga namumuhunan na suportado ng asset.
Pag-unawa sa Iisang Buwanang Pagkamamatay (SMM)
Ang isang buwanang dami ng namamatay ay nalilito kung minsan sa nakatakdang punong prepayment. Ang mga rekord ng servicer para sa isang MBS ay karaniwang nagbibigay ng nakatakdang mga pagbabayad na nakatakda para sa pool kapag nilikha ang MBS.
Ang solong buwanang dami ng namamatay ay tumutukoy sa mga punong prepayment na nagaganap sa halagang iyon, mahalagang kumuha ng kabuuang bayad na punong-guro, pagbabawas ng nakatakdang punong pagbabayad, at paghati sa natitirang balanse na nakatakdang para sa buwan (kumpara sa aktwal) upang makakuha ng porsyento ng prepayment.
Ang Buwanang Pagkamatay at Pag-andam sa Pag-iisa Buwanang
Ang nag-iisang buwanang dami ng namamatay ay magbabago mula buwan-buwan ayon sa muling pagdidisenyo ng borrower, pinabilis na pagbabayad, at iba pa. Pinipigilan ng prepayment ang pagbabalik para sa mga namumuhunan ng MBS dahil ang mga mortgage ay karaniwang prepaid gamit ang isang refinancing loan, at nangyayari ito lalo na kapag ang mga rate ng interes ay bumagsak. Kaya't habang ang isang namumuhunan sa isang MBS ay naniniwala na sila ay naka-lock sa isang mas mataas na pamumuhunan na nagbubunga sa isang mababang antas ng kapaligiran, maaari nila, sa katunayan, ang karpet ay nakuha mula sa ilalim nila.
Bilang isang resulta, ang mga namumuhunan sa mga security na nai-back mortgage ay palaging nababahala tungkol sa panganib ng prepayment sa kanilang pamumuhunan, at isang solong buwanang pagkamatay ay nagbibigay sa kanila ng isang sukatan upang ipakita kung ang mga panganib ay aakyat, bababa, o leveling off.
SMM, Regular na Pag-rate ng Pag-andam, at Mga Ramp ng Pag-andam
Ang solong buwanang dami ng namamatay ay maaaring ma-annualize sa palagiang rate ng prepayment (CPR), na nagbibigay ng taunang porsyento sa halip na isang buwanang snapshot. Ang mga namumuhunan sa MBS ay maaaring lumipat sa pagitan ng dalawa sa panahon ng mga mahahalagang puntos sa haba ng kanilang hawak. Halimbawa, kung ang mga rate ng interes ay bumababa sa isang tagal ng panahon, isang mamumuhunan sa MBS ay karaniwang mapapanood ang SMM upang makita kung nagtatakda o hindi ang burnout.
Katulad nito, mayroong unang 30 buwan ng buhay ng seguridad na sinusuportahan ng mortgage kung saan ito ay itinuturing na "sa rampa" at kung saan inaasahan na madaragdagan ang SMM at CPR bago mag-level up sa sandaling ang MBS ay "off the ramp" pagkatapos ng 30 buwan. Ang caveat kasama ang mga prepayment rampa ay batay sa PSA model mula 1980s. Bagaman ang malawak na balangkas ng modelong ito ay higit sa lahat - higit sa lahat na mayroong dalawang mga yugto sa isang buhay ng MBS — ang merkado ng mortgage ay naiiba na lugar ngayon, at ang kaalaman ng publiko sa muling pagpinansya at mga rate ng interes ay higit pa kaysa sa kung kailan nilikha ang modelong PSA. Ang haba ng mga rampa ay pinaniniwalaan na mas maikli ngayon, dahil ang mga tao ay mas malamang na muling pagpipino kapag bumaba ang mga rate.
