Dapat mag-brace ang mga namumuhunan sa posibilidad ng isang 20% hanggang 40% na pagbaba sa mga presyo ng stock sa susunod na dalawa o tatlong taon, ayon kay Daniel Pinto, co-president at co-chief operating officer (COO) ng JPMorgan Chase & Co (JPM), sa isang pakikipanayam kay Bloomberg. Ito ay kumakatawan sa isang tunay na merkado ng oso, ayon sa pamantayang kahulugan ng isang 20% na pagbaba sa mga presyo ng stock. Ang kanyang pinuno ay nababahala: mataas na pagpapahalaga, pagtaas ng mga rate ng interes, implasyon, at mga digmaang pangkalakalan.
Habang sinabi ng Pinto na nakabase sa London na, ngayon, "ang mga merkado ay nasa maayos na kalagayan, " at "ginagawa namin nang maayos, " binanggit niya na ang mga namumuhunan ay malamang na maging skittish sa huling yugto ng merkado ng bull. "Ito ay dalawa hanggang tatlong taon hanggang sa katapusan ng ikot, at ang mga merkado ay magiging nerbiyos sa anumang bagay, " aniya. Gayunpaman, hinggil sa kanyang hula ng isang 20% hanggang 40% na pagtanggi, ipinaliwanag ni Pinto na "Walang kailanman nag-trigger, ito ay isang kumbinasyon ng mga kadahilanan" na magtatakda ng isang malaking pagtanggi sa merkado.
Rebuttal Mula sa Journal
Kung mangyari ang 40% na pagbagsak ni Pinto, mangyayari ito sa pinakamalaki na porsyento na bumagsak sa S&P 500 mula pa sa bear market ng 2007 hanggang 2009. Gayunpaman, ayon sa The Wall Street Journal, ang prediksyon na ito, katuwiran na maaaring tunog sa mga namumuhunan na may maikling alaala, ay hindi naiisip ng mga pamantayan sa kasaysayan. Ang tala ng Journal na, sa average mula noong 1920s, isang merkado ng oso ang bumangon minsan sa bawat 3.5 taon at nagpapadala ng mga presyo ng stock sa pamamagitan ng 35%.
"Ang anumang nagnanais na pundasyon ng merkado na nagkakahalaga ng kanyang mga grasps ng asin na naghuhula sa kaguluhan sa merkado ay isang paraan upang makakuha ng pansin, " sabi ng Journal. "Ito ay isang katamtaman na peligro, diskarte na may mataas na gantimpala dahil ang tunay na pagkuha ng isang tawag na karapatan ay nagbabayad nang walang bayad, " patuloy ng Journal. Maaari nilang idagdag na, kung mali si Pinto, kaunti, kung mayroon man, maaalala ng mga tao ang pakikipanayam na ito ng tatlong taon mula ngayon.
Higit pang Makasaysayang pananaw
Nagsalita si Pinto sa Bloomberg TV sa Paris noong Huwebes, Marso 8 bago buksan ang pamilihan ng US. Sinukat mula sa malapit sa nakaraang araw, isang 40% na pagtanggi sa S&P 500 Index (SPX) ang magpapadala nito sa halagang 1, 636. Ang merkado ay huling sa antas na ito noong Agosto 2013. Ang kumpara sa buong-panahong record na naabot ng malapit sa Enero 26, ang pagkahulog sa 1, 636 ay kumakatawan sa isang pagtanggi ng 43.1%.
Sa panahon ng 2007-05 market, ang index ay nagbawas ng 56.8% ng halaga nito sa paglipas ng 517 araw ng kalendaryo, bawat Yardeni Research Inc. Bago nito, sa Dotcom Crash ng 2000-2002, ang S&P 500 ay bumaba ng 49.1% 929 araw, din bawat Yardeni, na binibilang ng tatlong iba pang mga market ng plunges ng 40% o higit pa mula noong pag-crash ng 1929. Sa katunayan, binibilang ni Yardeni ang 20 merkado mula sa 1929, o halos isang beses bawat 4.5 taon, na may average na pagtanggi ng 37%, na katulad ng mga figure ng Journal.
'Maghanda'
Sa pamamagitan ng payo sa mga namumuhunan, sinabi ni Pinto, "Maging handa, dahil sa mga oras na iyon ay tinanggihan ka ng mga pagtanggi dahil ang pagkawala ng pagkatubig ay nawala, " pagdaragdag na dapat din silang "disiplinahin." Hindi siya nag-alok ng mga tiyak na rekomendasyon, gayunpaman, ngunit nabanggit na ang kanyang pinakamalaking pag-aalala ay ang mga pagpapahalaga. "Nais mong tingnan ang mga pagpapahalaga, maaari silang maging isang isyu, isang pag-trigger, " aniya. Ang isang paulit-ulit na pag-aalala sa mga bearings ng stock market ay mga pagpapahalaga na labis sa pamamagitan ng mga makasaysayang pamantayan. Dapat bang maging kalakaran ang takbo ng mga kita ng korporasyon o madulas, o kung ang mga rate ng interes, ang mga pagpapahalaga ay malamang na mag-crater. (Para sa higit pa, tingnan din: Bakit Maaaring Maganap ang 1929 Stock Market Crash sa 2018. )
Tungkol sa ekonomiya ng mundo, naniniwala si Pinto na may mababang posibilidad na ang isang pag-urong ay magsisimula sa susunod na ilang buwan. Gayunpaman, ang mga taripa at hadlang sa kalakalan ay sinasaktan siya bilang pinakamalaking panganib sa abot-tanaw na pang-ekonomiya. "Ang mga tariff na ito, kung lalampas sa kung ano ang inihayag, mag-aalala ito sa merkado tungkol sa paglago sa hinaharap." Kahit na ang ilang mga pangkalahatang mga estratehiya sa merkado ng bullish ay hinulaan na ang natitirang bahagi ng 2018 ay mag-aalok ng isang nakakalokong pagsakay para sa mga namumuhunan, na may maraming pagwawasto ng 10% o higit pa malamang. (Para sa higit pa, tingnan din: Ang mga namumuhunan sa stock ay Dapat Mahigpit ang mga sinturon ng Seat para sa Higit pang mga Plunges .)
Ang Mga Tariff ay 'Masakit na Paglago, Pagsasakit ng Pamumuhunan'
Ang JPMorgan Chase CEO na si Jamie Dimon ay nagbahagi ng isang magkakatulad na pananaw sa isang hiwalay na pakikipanayam sa Bloomberg TV. Tungkol sa mga taripa, sinabi niya, "Kung magpapatuloy ito at mas masahol, pagkatapos ay masaktan ang paglaki, masaktan nito ang pamumuhunan, " pagdaragdag, "Maaari itong masira ang ilan sa napakalaking mga positibo na nakuha namin mula sa mapagkumpitensya na reporma sa buwis." Tungkol sa mas malawak na larawan sa pang-ekonomiya, sinabi ni Dimon, "Isang araw magkakaroon kami ng pag-urong. Hindi sa palagay ko ito ay sa taong ito. Maaari bang huli na ang 2019?"
Sa kabilang kamay
Samantala, isang napakahusay na pananaw ng mga merkado, kahit na para sa taong ito, ay naipapahayag sa ibang lugar sa JPMorgan Chase, ni Marko Kolanovic, ang pandaigdigang pinuno ng macro quantitative at derivatives strategies. Inihula ng kanyang koponan na ang S&P 500 ay magsasara ng 2018 sa halagang 3, 000, na hinihimok ng mga matibay na pundasyon. Iyon ay kumakatawan sa isang makakuha ng 9.5% mula sa malapit sa Marso 8, na nagsagawa ng kasunod na pagbagsak sa 1, 636, tulad ng iminumungkahi ni Pinto, isang 54.5% na ulos mula sa puntong iyon. (Para sa higit pa, tingnan din: Bakit Hindi Magtatapos ang Malaking Rally ng Market sa Market .)
