Sa linggong ito, ang ani ng 10-taong Treasury ay lumampas sa malawak na napapanood na threshold na 3%, na nangunguna sa ilang mga eksperto na mag-forecast ng isang mas malaking paga sa halos 4%. Sa kabila ng kahinaan sa mga stock ng malakihan na malalaking buwan sa mga nakaraang buwan, habang tumataas ang mga rate ng interes, sila ay karaniwang kabilang sa pinakamahusay na gumaganap sa panahon ng pagtaas ng mga rate, ayon sa isang analyst sa Street. (Tingnan din: 3 Mga stock para sa Kung Tumubo o Mabagal ang Economy: Barron's. )
"Sobrang timbang namin ang grupo. Gusto namin ang grupo. Ang pinakamahalagang bagay ay kung gagawin ng mga tao ang kanilang mga pagbabayad sa pautang o pagganap ng kredito. Ang sagot ay malinis, kamangha-manghang, " sinabi ni Chief Chief Equity Strategist ng Credit Suisse na si Jonathan Golub sa isang pakikipanayam sa CNBC. Ang S&P 500 Financial Sector ay bumaba ng halos 0.6% sa linggong ito, na nagdala ng pagkawala ng taon-sa-date (YTD) sa halos 1%, kumpara sa mas malawak na tinatayang S&P 500 na tinatayang 0.2% na pagbagsak sa 2018.
Ang Strategist ng Credit Suisse ay kabilang sa mga toro na inaasahan ang mga isyu na kinakaharap ng mga pinansiyal, tulad ng pagkabigo ng paglago ng pautang, upang mapagaan sa darating na panahon, habang ang isang malapit na pagdodoble ng mga rate ng interes sa loob ng dalawang taon ay dapat magbigay ng isang "malaking tulong" sa grupo.
Malapit sa Dobleng Pagbabalik
Si Golub ay tiningnan ang epekto ng mas mataas na rate ng interes sa mga pagkakapantay-pantay, paghiwalayin ang pagganap ng stock sa mga araw kung ang mga rate ay tumaas kumpara sa pagganap kapag ang mga rate ay tumanggi. Habang ang S&P 500 ay nagkamit nang average kapag nadagdagan ang 10-taong ani, ayon sa Credit Suisse, ang mga pinansiyal na naibol ng isang malawak na margin at nadoble ang nagbabalik mula sa mga stock ng materyales, ang pangalawang pinakamahusay na gumaganap na pangkat. Napag-alaman ni Golub na sa loob ng 12 buwan na nagsimula Marso 2017, ang mga pinansyal ay maaaring umabot sa 61.8% kung gaganapin lamang sa mga araw kung kailan sumulong ang 10-taong ani. Sa parehong mga araw, ang S&P 500 ay magiging 24%. Kung gaganapin sa mga araw na bumagsak ang ani ng benchmark, ang mga pinansyal ay maaaring tumanggi 27%. Napagpasyahan ng madiskartista na matematiko, sinusuportahan ng kanyang pagsusuri ang tesis na mas mahusay ang mga pinansiyal at stock kapag tumataas ang mga rate ng pangmatagalan.
Gayunpaman, "hindi lahat ay gumagana ayon sa script sa lahat ng oras, " binalaan ni Golub. "Ang alam din natin ay hindi maayos ang mga pinansiyal kapag may mga alalahanin tungkol sa pagbaluktot ng curve ng ani. Karaniwan kapag tumataas ang mga rate tulad ng pagkakaroon nila ng paniniwala na ang curve ng ani ay matarik."
Sa nagdaang panahon, ang mga bangko ay nahaharap sa mas mataas na mga rate ng panandaliang, na hiniram nila mula sa mga nagpapahiram. Tulad ng mga rate ng panandaliang lumalaki nang mas mabilis kaysa sa mga mas matagal na pautang na inaalok nila sa mga customer, tulad ng mga mortgages, ang mga curve ng flat curve.
