Ano ang Mahusay na Kahusayan sa Form?
Ang malakas na kahusayan ng form ay ang pinaka mahigpit na bersyon ng mahusay na teorya sa pamilihan ng hypothesis (EMH) na pamumuhunan, na nagsasaad na ang lahat ng impormasyon sa isang merkado, pampubliko man o pribado, ay isinasaalang-alang sa presyo ng isang stock.
Ang mga tagagawa ng matibay na kahusayan sa porma ay naniniwala na kahit na ang impormasyon ng tagaloob ay hindi maaaring magbigay ng isang kalamangan sa isang mamumuhunan. Ang antas ng kahusayan ng merkado ay nagpapahiwatig na ang mga kita na lumampas sa normal na pagbabalik ay hindi maisasakatuparan anuman ang dami ng pananaliksik o impormasyon ng mga namumuhunan sa pag-access.
Mga Key Takeaways
- Ang malakas na kahusayan ng form ay ang pinaka mahigpit na bersyon ng mahusay na teorya sa pamilihan ng hypothesis (EMH) na pamumuhunan, na nagsasaad na ang lahat ng impormasyon sa isang merkado, pampubliko man o pribado, ay accounted para sa isang presyo ng stock.Ang antas ng kahusayan sa pamilihan ay nagpapahiwatig na ang mga kita na lumampas sa normal ang pagbabalik ay hindi maisasakatuparan anuman ang dami ng pananaliksik o impormasyon ng mga namumuhunan ay may access sa.Burton G. Malkiel, ang tao sa likod ng mabisang kahusayan sa porma, inilarawan ang mga pagtatantya ng kita, teknikal na pagsusuri, at mga serbisyo sa pagpapayo sa pamumuhunan bilang "walang silbi", pagdaragdag na ang pinakamahusay na paraan upang mai-maximize ang mga pagbabalik ay sa pamamagitan ng pagsunod sa isang diskarte sa buy-and-hold.
Pag-unawa sa Malakas na Form Kahusayan
Ang malakas na kahusayan ng form ay isang sangkap ng EMH at itinuturing na bahagi ng random na teorya ng lakad. Sinasabi nito na ang presyo ng mga mahalagang papel at, samakatuwid ang pangkalahatang merkado, ay hindi random at naiimpluwensyahan ng mga nakaraang kaganapan.
Ang malakas na kahusayan ng form ay isa sa tatlong magkakaibang antas ng EMH, ang iba ay mahina at semi-malakas na kahusayan. Ang bawat isa ay batay sa parehong pangunahing teorya ngunit magkakaiba-iba sa mga tuntunin ng mahigpit.
Malakas na Kahusayan ng Form kumpara sa Mahina na Kahusayan ng Form at Mahusay na Kahusayan sa Form na Mahusay
Ang mahinang teorya ng kahusayan ng form, ang pinaka-maliwanag na buwig, ay nagtatalakay na ang mga presyo ng stock ay sumasalamin sa lahat ng kasalukuyang impormasyon ngunit nagkakumpirma din na ang mga anomalya ay maaaring matagpuan ng mga pananaliksik sa pananalapi ng mga kumpanya.
Ang semi-malakas na teorya ng form na kahusayan ay napupunta sa isang hakbang pa, na nagsusulong ng ideya na ang lahat ng impormasyon sa pampublikong domain ay ginagamit sa pagkalkula ng kasalukuyang presyo ng stock. Nangangahulugan ito na imposible para sa mga namumuhunan na makilala ang mga mababang halaga ng seguridad at makabuo ng mas mataas na pagbabalik sa merkado sa pamamagitan ng paggamit ng alinman sa teknikal o pangunahing pagsusuri.
Ang mga nag-subscribe sa bersyon na ito ng EMH ay naniniwala na ang impormasyong hindi kaagad magagamit sa publiko ay makakatulong sa mga namumuhunan na mapalakas ang kanilang pagbabalik sa isang antas ng pagganap sa itaas ng pangkalahatang merkado. Ang matatag na teorya ng kahusayan ng form ay tumanggi sa paniwala na ito, na nagsasabi na walang impormasyon, pampubliko o loob na impormasyon, ay makikinabang sa isang namumuhunan dahil kahit na sa loob ng impormasyon ay makikita sa kasalukuyang presyo ng stock.
Kasaysayan ng Malakas na Form Kahusayan
Ang konsepto ng malakas na form na kahusayan ay pinasimunuan ng propesor na ekonomiko ng Princeton na si Burton G. Malkiel sa kanyang aklat na inilathala noong 1973 na pinamagatang "Isang Random Walk Down Wall Street."
Inilarawan ni Malkiel ang mga pagtatantya ng kita, teknikal na pagsusuri, at mga serbisyo sa pagpapayo sa pamumuhunan bilang "walang silbi." Sinabi niya na ang pinakamahusay na paraan upang mapakinabangan ang mga pagbabalik ay ang pagsunod sa isang diskarte sa buy-and-hold, pagdaragdag na ang mga portfolio na itinayo ng mga eksperto ay dapat na mas mahusay kaysa sa isang basket ng ang mga stock ay pinagsama ng isang nakapiring na unggoy.
Halimbawa ng Mahusay na Kahusayan sa Form
Karamihan sa mga halimbawa ng malakas na form na kahusayan ay nagsasangkot ng impormasyon sa tagaloob. Ito ay dahil ang malakas na kahusayan sa form ay ang tanging bahagi ng EMH na isinasaalang-alang ang impormasyon na pagmamay-ari. Ang teorya ay nagsasaad na salungat sa tanyag na paniniwala, ang pag-harbor sa loob ng impormasyon ay hindi makakatulong sa isang mamumuhunan na kumita ng mataas na pagbabalik sa merkado.
Narito ang isang halimbawa kung paano mai-play ang tunay na kahusayan sa form sa totoong buhay. Ang isang punong opisyal ng teknolohiya (CTO) ng isang pampublikong kumpanya ng teknolohiya ay naniniwala na ang kanyang firm ay magsisimulang mawalan ng mga kostumer at kita. Matapos ang panloob na pag-rollout ng isang bagong tampok ng produkto sa mga beta tester, napatunayan ang takot ng CTO, at alam niya na ang opisyal na pag-rollout ay magiging isang flop. Ito ay maituturing na impormasyon ng tagaloob.
Nagpasiya ang CTO na kumuha ng isang maikling posisyon sa kanyang sariling kumpanya, na epektibong pagtaya laban sa paggalaw ng presyo ng stock. Kung ang presyo ng stock ay tumanggi, ang CTO ay kumikita at, kung tataas ang presyo ng stock, mawawalan siya ng pera.
Gayunpaman, kapag ang tampok ng produkto ay inilabas sa publiko, ang presyo ng stock ay hindi maapektuhan at hindi bumababa kahit na ang mga customer ay nabigo sa produkto. Ang merkado na ito ay malakas na form mahusay dahil kahit na ang impormasyon ng tagaloob ng flop ng produkto ay nai-presyo sa stock. Mawawalan ng pera ang CTO sa sitwasyong ito.
