Ano ang Nai-subscribe?
Ang naka-subscribe ay tumutukoy sa mga bagong inilabas na mga security na sumang-ayon sa isang mamumuhunan, o ipinahayag ang kanyang hangarin na, bilhin bago ang opisyal na petsa ng isyu. Kapag nag-subscribe ang mga namumuhunan, inaasahan nilang pagmamay-ari ang itinalagang bilang ng mga namamahagi sa sandaling kumpleto na ang alok.
Halimbawa, ang mga namumuhunan sa institusyonal ay maaaring mag-subscribe sa paunang pag-aalok ng publiko (IPO) ng isang kumpanya bago malaman ang aktwal na presyo ng IPO sa unang araw ng kalakalan, ngunit sa gayon ay garantisadong pagbabahagi.
Pag-unawa sa Nai-subscribe
Ang layunin ng isang bank banking sa isang pampublikong alay (tulad ng isang IPO o pangalawang handog) ng mga seguridad ay magkaroon ng tamang bilang ng mga naka-subscribe na mamumuhunan para sa isyu. Maraming mga akreditado o mataas na halaga ng net (HNI) na mga mamumuhunan ang maaaring tingnan ang isang subscription sa isang pampublikong alay at gumawa ng mga order na bilhin sa lalong madaling panahon na mai-isyu na pagbabahagi mula sa kanilang mga kumpanya ng broker. Ang mga pagpipiliang ito ay hindi magagamit sa mga namumuhunan sa tingi.
Ang bangko ng pamumuhunan sa paghawak ng isang pampublikong alay ay sumusubok upang matukoy kung aling mga nag-aalok ng presyo ang magreresulta sa isang pinakamainam na bilang ng mga subscription sa pagbabahagi; masyadong maraming mga subscription ay hindi mapabilib ang nagpapalabas na kumpanya, dahil ang kumpanya ay malamang na mas gusto ang isang mas mataas na presyo ng pag-aalok. Sa kabaligtaran, kakaunti ang mga subscription ay maaaring magresulta sa bangko ng pamumuhunan na hindi maibenta ang buong imbentaryo ng isyu sa seguridad, na inilalantad ito sa mga makabuluhang pagkalugi.
Ang Oversubscribe ay ang term para sa kung kailan ang demand para sa mga pagbabahagi ng IPO ay mas malaki kaysa sa bilang ng mga namamahagi na inilabas. Kapag ang isang bagong isyu sa seguridad ay na-oversubscribe, ang mga underwriter o ang iba pa na nag-aalok ng seguridad ay maaaring ayusin ang presyo o mag-alok ng mas maraming mga seguridad upang ipakita ang mas mataas na hinihintay na demand. Kapag ang mga security ay na-oversubscribe, maaaring mag-alok ang mga kumpanya ng higit pa sa mga seguridad, itaas ang presyo ng seguridad, o makibahagi sa ilang kumbinasyon ng dalawa upang matugunan ang demand at itaas ang higit na kapital sa proseso.
Ang hindi naka-subscribe, sa kabilang banda, ay isang sitwasyon kung saan ang kahilingan para sa isang paunang pag-aalok ng publiko ng mga security ay mas mababa kaysa sa bilang ng mga namamahagi na inilabas. Ang sitwasyong ito ay kilala rin bilang isang "underbooking." Ang mga undersubscribe na handog ay madalas na isang bagay ng labis na pagbili ng mga mahalagang papel na ibinebenta
Kapag ang isyu ay naka-subscribe sa tamang halaga, ito ay isinasaalang-alang ng ganap na naka-subscribe. Ang isa pang expression na ginagamit para sa ganap na naka-subscribe ay ang slang term na "pot ay malinis."
Mga Key Takeaways
- Ang naka-subscribe ay tumutukoy sa mga bagong inilabas na mga security na sumang-ayon sa isang mamumuhunan, o ipinahayag ang kanyang hangarin na, bilhin bago ang opisyal na petsa ng isyu. Ang mga namumuhunan sa institusyon o accredited ay madalas na mga karapat-dapat na mag-subscribe sa isang bagong isyu.Pauna nang pag-subscribe, ang mga mamumuhunan ay dapat magsagawa ng nararapat na kasipagan, kabilang ang pagbabasa sa pamamagitan ng prospectus ng alok.
Nai-subscribe na Mga Deal at Mga Ulat sa Prospectus
Ang prospectus para sa isang bagong alok ay isang detalyadong dokumento na ang mga potensyal na mamumuhunan ay maaaring magbawas bago mag-subscribe sa isang bagong isyu. Ang prospectus ay isang pormal na ligal na dokumento na hinihiling ng Seguridad at Exchange Commission. Nagbibigay ito ng napakalaking halaga ng impormasyon tungkol sa isang nag-aalok ng pamumuhunan para ibenta sa publiko, kabilang ang mga pangunahing detalye, tulad ng pangalan ng kumpanya o kapwa pondo na naglalabas ng stock, ang halaga at uri ng mga mahalagang papel na ibinebenta, at ang bilang ng mga magagamit na pagbabahagi (para sa isang pag-aalay ng stock).
Inilarawan din ng prospectus kung ang isang alay ay pampubliko o isang pribadong paglalagay, kung ano ang mga bayarin sa underwriting, at ang mga pangalan ng mga punong-guro ng kumpanya. Ang isang pangkalahatang-ideya ng mga pahayag sa pananalapi ng kumpanya, ang background ng pamamahala nito, isang seksyon kung saan inilalarawan ng pamamahala ang kasalukuyang estado ng kumpanya at hinaharap na mga layunin para sa paglaki (diskusyon sa pamamahala at pagtatasa), at ang seksyon ng mga panganib ay lahat din ay mahalaga.
Ang isang paunang prospectus ay ang unang dokumento na lilipatan ng isang nagbigay ng seguridad; kasama nito ang maraming mga detalye ng negosyo at transaksyon na pinag-uusapan, at ang pangwakas na prospectus na naglalaman ng pinal na impormasyon sa background (hal. ang eksaktong bilang ng mga namamahagi / sertipiko na inisyu at ang tumpak na presyo ng alay) ay ayon sa kaugalian na sundin. Ang pangwakas na prospectus ay nakalimbag pagkatapos mabisa ang pakikitungo.
Kapag nagbabasa ng isang prospectus, mahalaga na bigyang pansin ang impormasyon na kakaiba sa kumpanya na iyon (hindi lamang ang mga legalese na isinasama ng lahat ng mga pampublikong kumpanya sa kanilang mga filing).
Halimbawa ng Subskripsyon
Bilang isang halimbawa ng isang ganap na naka-subscribe, alalahanin ito. Ang kumpanya ng ABC ay malapit nang umakyat para sa pampublikong alay. Magkakaroon ng 100 pagbabahagi. Ang underwriter ay nagawa ang kanilang nararapat na kasipagan at tinukoy na ang makatarungang presyo ng merkado ay $ 40 bawat bahagi. Inaalok nila ang mga pagbabahagi hanggang sa mga namumuhunan sa $ 40 bawat isa, at sumasang-ayon ang mga namumuhunan na bumili ng lahat ng 100 namamahagi. Ang alok para sa ABC ay ganap na naka-subscribe, dahil walang natitirang pagbabahagi upang ibenta.
Kung ang mga underwriter ay nag-presyo ng mga namamahagi sa $ 45 bawat bahagi upang subukan at gumawa ng isang mas mataas na margin ng kita, maaari lamang nilang ibenta ang kalahati ng mga namamahagi. Ito ay iniwan ang stock na na-underubscribe, na may kalahati ng stock na natitirang hindi nabibili at napapailalim na ma-reoff muli sa isang mas mababang rate, halimbawa $ 35 bawat bahagi.
Bilang karagdagan, kung ang mga underwriters ay orihinal na naka-presyo sa mga namamahagi sa $ 35 bawat bahagi upang matiyak ang kanilang mga taya, at ginagarantiyahan na ang lahat ng mga pagbabahagi na ipinagbili mula nang sila ay nagresultang agresibo, maiikli nila ang kumpanya ng ABC $ 500 sa transaksyon na ito, o $ 5 bawat bahagi. Tatakbo din nila ang peligro ng paglikha ng isang sitwasyon sa pag-bid kung saan ang ilan sa kanilang mga potensyal na mamumuhunan ay mai-presyo sa stock ng ABC.
