Talaan ng nilalaman
- Ano ang Sustainable Growth Rate?
- Formula at Pagkalkula ng SGR
- Ang mga operasyon at ang SGR
- Kapag Lumago ang Paglago ng SGR
- SGR kumpara sa PEG Ratio
- Mga Limitasyon ng SGR
- Halimbawa ng SGR
- Tunay na Daigdig na Halimbawa ng SGR
Ano ang Sustainable Growth Rate - SGR?
Ang sustainable rate ng paglago (SGR) ay ang pinakamataas na rate ng pag-unlad na maaaring matustusan ng isang kumpanya o pang-sosyal na kumpanya nang hindi kinakailangang mag-pinansya ng paglago ng karagdagang equity o utang. Ang SGR ay nagsasangkot ng pag-maximize ng pagtaas ng mga benta at kita nang walang pagtaas ng pananalapi sa pananalapi. Ang pagkamit sa SGR ay maaaring makatulong sa isang kumpanya na maiwasan ang labis na pag-agaw at maiwasan ang pagkabalisa sa pananalapi.
Sustainable Growth Rate
Formula at Pagkalkula ng SGR
SGR = Bumalik sa Equity × (1 − Dividend Payout Ratio)
Una, kunin o kalkulahin ang ROE o bumalik sa equity ng kumpanya. Sinusukat ng ROE ang kakayahang kumita ng isang kumpanya sa pamamagitan ng paghahambing ng netong kita o kita ng mga natitirang pagbabahagi ng kumpanya o equity ng shareholders.
Pagkatapos, ibawas ang dividend ratio ng payout ng kumpanya mula sa 1. Ang ratio ng pagbabayad ng dibidendo ay ang porsyento ng mga kita bawat bahagi na binabayaran sa mga shareholders bilang dividends. Sa wakas, dumami ang pagkakaiba ng ROE ng kumpanya.
Mga Key Takeaways
- Ang sustainable rate ng paglago (SGR) ay ang pinakamataas na rate ng pag-unlad na maaaring matustusan ng isang kumpanya nang hindi kinakailangang tustusan ang paglago na may karagdagang equity o utang.Companies na may mataas na SGR ay karaniwang epektibo sa pag-maximize ng kanilang mga pagsisikap sa pagbebenta, na nakatuon sa mga produktong may mataas na margin, at pamamahala ng mga account sa imbentaryo na mababayaran at natatanggap ang mga account.Susturing isang mataas na SGR sa pangmatagalang maaaring patunayan na mahirap para sa mga kumpanya sa maraming kadahilanan, kabilang ang kumpetisyon sa pagpasok sa merkado, mga pagbabago sa mga kondisyon ng ekonomiya at ang pangangailangan upang madagdagan ang pananaliksik at pag-unlad.
Ang mga operasyon at ang SGR
Para sa isang kumpanya na mapatakbo sa itaas ng SGR, kakailanganin nitong i-maximize ang mga pagsisikap sa pagbebenta at tumuon sa mga produkto at serbisyo ng high-margin. Gayundin, mahalaga ang pamamahala ng imbentaryo at ang pamamahala ay dapat magkaroon ng pag-unawa sa patuloy na imbentaryo na kinakailangan upang tumugma at mapanatili ang antas ng benta ng kumpanya.
Ang SGR ng isang kumpanya ay makakatulong na matukoy kung pinamamahalaan nito nang maayos ang pang-araw-araw na operasyon, kabilang ang pagbabayad ng mga bayarin nito at mababayaran sa oras. Ang pamamahala ng mga account na babayaran, o panandaliang mga utang na babayaran sa mga tagapagtustos, ay kailangang pinamamahalaang sa isang napapanahong paraan upang mapanatiling maayos ang daloy ng cash.
Pamamahala ng Mga Account na Natatanggap
Ang pamamahala sa koleksyon ng mga account na natatanggap ay kritikal din sa pagpapanatili ng daloy ng cash at kita sa kita. Ang mga account na natatanggap ay kumakatawan sa perang utang ng mga customer sa kumpanya. Mas mahaba ang aabutin ng isang kumpanya upang mangolekta ng mga payable at receivable na nag-aambag sa isang mas mataas na posibilidad na maaaring magkaroon ito ng mga kakulangan sa daloy ng cash at pakikibaka upang pondohan nang maayos ang mga operasyon nito. Bilang isang resulta, kailangan ng kumpanya na magkaroon ng karagdagang utang o equity upang makagawa ng kakulangan sa cash flow na ito. Ang mga kumpanya na may mababang SGR ay maaaring hindi epektibong pamamahala ng kanilang mga payable at mga natatanggap na epektibo.
Ang Unsustainability ng Mataas na SGR
Ang pagpapanatili ng isang mataas na SGR sa mahabang panahon ay maaaring patunayan na mahirap para sa karamihan ng mga kumpanya. Habang tumataas ang kita ng benta, ang isang kumpanya ay may posibilidad na maabot ang isang saturation point ng benta kasama ang mga produkto nito. Bilang isang resulta, upang mapanatili ang rate ng paglago, ang mga kumpanya ay kailangang palawakin sa bago o iba pang mga produkto, na maaaring magkaroon ng mas mababang mga margin na kita. Ang mas mababang mga margin ay maaaring mabawasan ang kakayahang kumita, pilay ang mga mapagkukunan sa pananalapi, at potensyal na humantong sa isang pangangailangan para sa bagong financing upang mapanatili ang paglago. Sa kabilang banda, ang mga kumpanyang hindi nabibigyan ng kanilang SGR ay nasa panganib ng pagwawalang-kilos.
Ipinapalagay ng pagkalkula ng SGR na nais ng isang kumpanya na mapanatili ang isang target na istruktura ng kabisera ng utang at equity, mapanatili ang isang static dividend ratio ng pagbabayad at mapabilis ang mga benta nang mabilis hangga't pinapayagan ng samahan.
Kapag Lumago ang Paglago ng Sustainable Growth Rate - SGR
Mayroong mga kaso kapag ang paglago ng isang kumpanya ay nagiging mas malaki kaysa sa kung ano ang maaari itong pondo sa sarili. Sa mga kasong ito, ang kumpanya ay dapat na lumikha ng isang diskarte sa pananalapi na itataas ang kapital na kinakailangan upang pondohan ang mabilis na paglaki nito. Ang kumpanya ay maaaring mag-isyu ng equity, madagdagan ang pananalapi sa pamamagitan ng utang, bawasan ang dividend payout, o madagdagan ang mga margin ng kita sa pamamagitan ng pag-maximize ang kahusayan ng kita nito. Ang lahat ng mga salik na ito ay maaaring dagdagan ang SGR ng kumpanya.
SGR kumpara sa PEG Ratio
Ang presyo-to-earnings-growth ratio (PEG ratio) ay isang presyo-to-earnings (P / E) ratio ng stock na hinati ng rate ng paglaki ng mga kita nito para sa isang tinukoy na tagal ng panahon. Ginagamit ang ratio ng PEG upang matukoy ang halaga ng stock habang isinasaalang-alang ang paglaki ng mga kita ng kumpanya at itinuturing na magbigay ng isang mas kumpletong larawan kaysa sa P / E ratio.
Ang SGR ay nagsasangkot ng rate ng paglago ng isang kumpanya nang hindi isinasaalang-alang ang presyo ng stock ng kumpanya habang ang ratio ng PEG ay kinakalkula ang paglago dahil nauugnay ito sa presyo ng stock. Bilang isang resulta, ang SGR ay isang sukatan na sinusuri ang kakayahang umunlad habang nauugnay ito sa utang at equity. Ang ratio ng PEG ay isang sukatan ng valuasyon na ginamit upang matukoy kung ang presyo ng stock ay undervalued o nasobrahan.
Mga Limitasyon ng Sustainable Growth Rate
Ang pagkamit ng SGR ay layunin ng bawat kumpanya, ngunit ang ilang mga headwind ay maaaring ihinto ang isang negosyo mula sa paglaki at pagkamit ng pinakamainam na SGR.
Ang mga uso sa consumer at mga kondisyon ng ekonomiya ay makakatulong sa isang negosyo na makamit ang napapanatiling paglago o maging sanhi ng ganap na makaligtaan ito ng lubusan. Ang mga mamimili na may mas kaunting kita na hindi magagamit ay tradisyonal na mas konserbatibo sa paggastos, na ginagawang diskriminasyon sa mga mamimili. Ang mga kumpanya ay nakikipagkumpitensya para sa negosyo ng mga kostumer na ito sa pamamagitan ng pagbagsak ng mga presyo at potensyal na pagbawas sa paglago. Ang mga kumpanya ay namuhunan din ng pera sa bagong pag-unlad ng produkto upang subukang mapanatili ang umiiral na mga customer at palaguin ang pagbabahagi ng merkado, na maaaring kunin sa kakayahan ng isang kumpanya na mapalago at makamit ang SGR.
Ang pagtataya ng isang kumpanya at pagpaplano ng negosyo ay maaaring mag-alis mula sa kakayahang makamit ang napapanatiling paglago sa pangmatagalang. Minsan ikinalito ng mga kumpanya ang kanilang diskarte sa paglago na may kakayahan sa paglaki at mali ang pagkalkula ng kanilang pinakamainam na SGR. Kung ang pangmatagalang pagpaplano ay mahirap, ang isang kumpanya ay maaaring makamit ang mataas na paglaki sa maikling termino ngunit hindi susuportahan ito sa pangmatagalang panahon.
Sa pangmatagalang, ang mga kumpanya ay kailangang mamuhunan muli sa kanilang sarili sa pamamagitan ng pagbili ng mga nakapirming assets, na kung saan ay pag-aari, halaman, at kagamitan. Bilang isang resulta, maaaring kailanganin ng kumpanya ang financing upang pondohan ang pangmatagalang paglago nito sa pamamagitan ng pamumuhunan.
Kailangang gumamit ng mga industriya ng malalakas na industriya tulad ng langis at gas upang mapanatili ang pagpapatakbo dahil ang kanilang kagamitan tulad ng mga oil drilling machine at oil rigs ay napakamahal.
Mahalagang ihambing ang SGR ng isang kumpanya sa mga katulad na kumpanya sa industriya nito upang makamit ang isang patas na paghahambing at makabuluhang benchmark. Alamin ang tungkol sa kung paano ang mga kumpanya ay apektado ng pampinansyal na lifecycle ng kanilang industriya.
Halimbawa ng Sustainable Growth Rate (SGR)
Ipagpalagay na ang isang kumpanya ay may isang ROE na 15% at isang dividend payout ratio na 40%. Makakalkula mo ang SGR nito tulad ng mga sumusunod:
ROE: 0.15 × (1−0.40 Dividend Payout Ratio)
Ang resulta sa itaas ay nangangahulugang ang kumpanya ay maaaring ligtas na lumago sa isang rate ng 9% gamit ang kasalukuyang mapagkukunan at kita nito nang walang pagkakaroon ng karagdagang utang o pag-iisyu ng equity upang matustusan ang paglago.
Kung nais ng kumpanya na mapabilis ang paglaki nitong nakalipas na 9% na threshold na, sabihin, 12%, malamang na kailangan ng kumpanya ng karagdagang financing. Ipinapalagay ng napapanatiling rate ng paglago na ang kita ng benta ng kumpanya, gastos, pagbabayad, at mga natatanggap ay kasalukuyang pinamamahalaan upang ma-maximize ang pagiging epektibo at kahusayan.
Tunay na Daigdig na Halimbawa ng SGR
Ang Exxon Mobil Corporation (XOM) ay isang kumpanya ng langis at gas na nagbabayad ng dividend sa loob ng isang daang taon. Narito ang mga detalye sa pananalapi nito ng Q3 2018:
ROE: 12.24% Dividend Payout Ratio: 0.60 Pagkalkula ng SGR: 0.1224 ∗ (1−0.60)
Batay sa mga resulta ng formula ng SGR, ang kumpanya ay maaaring lumago sa isang napapanatiling rate ng 4.89% nang hindi kinakailangang mag-isyu ng karagdagang equity o kumuha ng karagdagang utang.
