Ano ang isang Order ng Sweep-To-Fill?
Ang isang order ng sweep-to-fill ay isang uri ng order ng merkado kung saan pinaghihiwalay ng isang broker ang pagkakasunud-sunod sa maraming bahagi upang samantalahin ang mga sukat ng order sa pinakamahusay na mga presyo na kasalukuyang inaalok sa merkado. Ang isang order ng sweep-to-fill ay naisakatuparan kaagad batay sa pinakamainam na posibleng presyo at pinapayagan ang mamumuhunan na makapasok sa isang trade sa lalong madaling panahon. Ang mga order ng sweep-to-punan ay maaaring magkaroon ng mga limitasyon (order order) na naka-attach sa kanila, na kumokontrol sa pinakamataas na presyo na binili upang bilhin, o ang pinakamababang presyo na ibinebenta sa.
Mga Key Takeaways
- Ang isang order ng sweep-to-fill ay isang uri ng order ng merkado na pinupuno sa pamamagitan ng pagkuha ng lahat ng pagkatubig sa pinakamainam na presyo, pagkatapos ang lahat ng pagkatubig sa susunod na pinakamahusay na presyo, at iba pa, hanggang sa ang order ay napuno.Ito ay ginagawa sa pamamagitan ng paglabag sa pagkakasunud-sunod hanggang sa maramihang mga piraso para sa bawat presyo at dami ng dami.Because palitan at ECNs sa US ay magkakaugnay at ginagamit ang lahat upang lumikha ng pinakamahusay na bid at alok na magagamit sa order book, ang mga tradisyunal na limitasyon ng order ay karaniwang kasing epektibo sa pagpapatupad ng mabilis na mga trade sa ngalan ng negosyante ng tingi.
Ang pag-unawa sa Order ng Sweep-To-Punan
Ang order ay tumingin muna sa presyo at pagkatapos ay sa magagamit na pagkatubig sa bawat presyo. Kung ang isang negosyante ay kailangang magbenta ng 10, 000 namamahagi sa isang order ng sweep-to-fill, ang order ay maghanap para sa pinakamataas na presyo at ang halaga ng pagbabahagi na makukuha sa antas na iyon, at pagkatapos ay titingnan nito ang susunod na pinakamataas na presyo at ang mga pagbabahagi na makukuha doon. Ginagawa ito hanggang sa ang buong pagkakasunud-sunod ay dapat na mapunan, at pagkatapos ay magpadala ng mga indibidwal na mga order para sa bawat presyo at magbahagi ng halaga.
Habang ito ay katulad ng isang order sa merkado na ang order ay sinusubukan na gawin ang lahat ng pagkatubig hanggang sa ang order ay napuno, ang isang order ng sweep-to-punan ay maaaring magkaroon ng isang limitasyon na nakakabit dito, na kinokontrol kung gaano kalayo ang paghahanap ng order para sa pagkatubig. Halimbawa, kung ang isang negosyante ay may malaking posisyon na nais nilang bilhin, maaaring gusto nilang bilhin hangga't maaari ngunit hanggang sa isang tiyak na presyo. Maaari silang gumamit ng isang sunud-sunod na pagkakasunud-sunod upang gawin ito.
Ang pagproseso ng order ng sweep-to-fill ay mas karaniwan sa malalaking mga order. Kailangang tukuyin ng mga namumuhunan sa tingian ang paggamit ng isang order ng sweep-to-fill kung nais nilang lumipat sa ganitong paraan, at hindi lahat ng mga broker ay nag-aalok ng ganitong uri ng order.
Pagpoproseso ng Order ng Sweep-To-Punan
Ang mga order ng sweep-to-punan ay pinadali ng mga nagbebenta ng broker na may teknolohiya para sa pag-access ng isang malawak na hanay ng mga palitan at mga lugar ng pangangalakal na tinatawag na mga elektronikong komunikasyon na network (ECN). Sa isang order ng sweep-to-fill, pupunan ng isang broker-dealer ang order sa iba't ibang mga presyo ng merkado na nagbibigay ng namumuhunan sa isang average na presyo ng pagbili.
Karamihan sa mga nagbebenta ng broker ay may mga sistema ng teknolohiya na naka-link sa lahat ng mga pangunahing palitan, mga elektronikong network ng komunikasyon (ECN), at ang ilan ay maaaring ma-access din ang mga madilim na pool. Kapag inilagay ang isang order, ipinapadala sa lahat ng mga palitan sa network ng broker upang kunin ang lahat ng magagamit na pagkatubig, simula sa pinakamagandang presyo, at pagkuha ng pagkatubig sa sunud-sunod na mas masahol na mga presyo hanggang sa ang order ay napuno. Bilang kahalili, gagawin ng order ang nasa itaas hanggang maabot ang limitasyong presyo sa pagkakasunud-sunod.
Hindi Na Mahaba ang isang Kinakailangan na Order
Ang uri ng order na ito ay hindi gaanong ginagamit ng mga negosyante sa tingi. Ang mga palitan ay sobrang naka-link, at ang anumang palitan o ECN sa US na nag-post ng isang nakikitang order ay lalabas sa order book para sa stock na iyon. Ang isang order ay hindi maaaring mapunan sa isang presyo sa labas ng pinakamahusay na bid o alok. Habang maaaring magbago ang bid o alok, isa pa ang ipapakita, at pagkatapos ay hindi maaaring mangyari ang mga transaksyon sa labas ng mga antas na iyon hanggang sa mawala ang lahat ng mga pagbabahagi na iyon at pagkatapos ay ipinahayag ang isang bagong presyo ng bid / hiling.
Sa ganitong paraan, ang anumang limitasyon o order ng merkado ay magwawalis sa libro, sapagkat kukuha ng lahat ng mga pagbabahagi sa pinakamahusay na magagamit na presyo, at pagkatapos ay gumagalaw upang kunin ang lahat ng mga namamahagi sa susunod na pinakamahusay na presyo, at iba pa, hanggang sa mapuno ang order.
Iyon ay sinabi, ang ilang mga broker ay nag-aalok pa rin ng ganitong uri ng order. Bagaman ang karamihan sa mga namumuhunan sa tingi ay makakahanap ng kaunting pakinabang sa mga ito nang paulit-ulit gamit ang tradisyunal na limitasyon o mga order sa merkado, maaaring makita ng ilang mga namumuhunan sa institusyon na pinapabuti nito ang kanilang presyo sa pagpapatupad ngunit hindi ito katiyakan. Ang mga namumuhunan sa institusyon ay karaniwang susuriin ang mga uri ng order upang makita kung saan nagbibigay ng mas mahusay na rate ng pagpapatupad sa paglipas ng maraming mga kalakal, at pagkatapos ay magganyak sa mas mahusay na mga uri.
Halimbawa ng isang Order na Pang-sweep-to-Punan
Ipagpalagay na ang isang negosyante ay interesado sa pagbili ng Ali Baba Inc. (BABA), at nais na makapasok sa kalakalan ngayon. Nais nilang bumili ng 10, 000 pagbabahagi. Ang presyo ay oscillating sa paligid ng $ 160.60, ngunit mayroon lamang tungkol sa 500 namamahagi na karaniwang ipinapakita sa order book sa bawat antas ng presyo. Mas malaki, o mas maliit, ang pagkatubig ay maaaring lumitaw sa iba't ibang mga presyo bagaman. Ang isang order ng sweep-to-fill ay titingnan ang lahat ng magagamit na pagkatubig at pagkatapos ay ipadala ang mga order upang kunin ang lahat ng magagamit na pagkatubig sa iba't ibang mga antas ng presyo hanggang sa ang order ay napuno.
Ipagpalagay na ang mga negosyante ay nagdaragdag sa karagdagang pagtatakda na nais nilang limitahan ang kanilang pagbili sa $ 160.70.
Mayroong 500 pagbabahagi na nai-post sa $ 160.61, 1, 200 namamahagi sa $ 160.62, 900 sa $ 160.63, 200 sa $ 160.64, 5, 000 sa $ 160.65, 500 sa $ 160.66, 1, 000 sa $ 160.67, at 2, 000 sa $ 161.68.
Ang order ng sweep-to-fill ay titingnan ang lahat ng mga presyo at volume na ito at pagkatapos ay nagpapadala ng isang order para sa bawat halaga ng dami at dami. Dadalhin nito ang lahat ng mga pagbabahagi sa lahat ng mga presyo hanggang sa mapuno ito, kaya tatagal lamang ng 700 sa $ 161.68 sa halip na ang buong 2, 000 magagamit. Ito ay dahil kung nakuha nito ang lahat ng iba pang namamahagi, maaabot nito ang 10, 000 kinakailangang pagbabahagi na may lamang 700 na $ 161.68.
Ang isa pang simpleng halimbawa ay nagpapakita kung bakit ang ganitong uri ng order ay hindi madalas na ginagamit sa mga modernong merkado. Ang sweep-to-fill ay paglabag sa isang order up, ngunit ang mga order ay hindi maaaring mapunan sa labas ng pinakamahusay na bid / alok. Ipagpalagay na ang isang tao ay nagpapakita lamang na sila ay nag-aalok ng 500 pagbabahagi sa $ 161.61, ngunit sa katunayan sila ay gumagamit ng isang iceberg order at mayroong 50, 000 pagbabahagi na inaalok doon.
Ang sweep-to-fill ay nag-hit ng isang kalsada sa lahat na ang mga order sa iba't ibang mga presyo ay walang silbi hanggang sa maabot ang mga presyo ng mga order na iyon. Samakatuwid, ang karamihan sa software ng broker ay mapagtanto na may pagkatubig sa $ 160.61 at patuloy na punan ang order sa pinakamainam na magagamit na presyo ($ 160.61 sa kasalukuyan) hanggang sa mapuno ito. Ito rin kung paano gumagana ang isang order order. Ang negosyante ay maaaring magtakda ng isang limitasyon ng pagbili hanggang sa $ 160.70 at ang order ay kukuha ng lahat ng pagkatubig sa pinakamahusay na presyo na magagamit hanggang sa ang 10, 000 pagbabahagi ay napuno.
