Ano ang Kabuuan ng Return shareholder (TSR)?
Ang kabuuang mga kadahilanan ng pagbabalik ng shareholder (TSR) sa mga nakuha ng kabisera at pagbabahagi kapag sinusukat ang kabuuang pagbabalik na nabuo ng isang stock sa isang mamumuhunan. Ang TSR ay ang panloob na rate ng pagbabalik (IRR) ng lahat ng daloy ng cash sa isang mamumuhunan sa panahon ng paghawak ng isang pamumuhunan. Alinmang paraan ang kinakalkula nito, ang TSR ay nangangahulugang parehong bagay: ang kabuuang halaga na ibinalik sa mga namumuhunan.
Pag-unawa sa kabuuang Pagbabalik ng shareholder (TSR)
Mayroong dalawang pangunahing mga paraan na ang isang namumuhunan ay kumita ng pera sa mga stock - ang mga kita sa kabisera at kasalukuyang kita. Ang isang pakinabang ng kapital ay ang pagbabago sa presyo ng merkado ng stock mula sa oras na ito ay binili hanggang sa petsa na ito ay nabili (o ang kasalukuyang presyo kung ito ay pag-aari pa). Ang kasalukuyang kita ay ang mga dibidendo na binabayaran ng kumpanya mula sa mga kinikita habang ang mamumuhunan ay nagmamay-ari pa rin ng stock.
Kapag kinakalkula ang TSR, ang isang mamumuhunan ay dapat na account para lamang sa mga dibidendo na natanggap sa panahon ng pagmamay-ari ng stock. Halimbawa, maaaring pagmamay-ari niya ang stock sa araw na mabayaran ang dibidendo, gayunpaman natatanggap niya ang dividend lamang kung siya ay nagmamay-ari ng stock sa araw ng ex-dividend. Samakatuwid, ang isang mamumuhunan ay kailangang malaman ang petsa ng ex-dividend ng stock kaysa sa petsa ng pagbabayad ng dibidend kapag kinakalkula ang TSR. Kabilang sa mga dedikasyong binayaran kasama ang mga pagbabayad ng cash na ibinalik sa mga stockholders, mga programa sa pagbili ng stock, isang beses na pagbabayad ng dividend, at regular na pagbabayad sa dividend.
Ang kabuuang pagbabalik ng shareholder ay ang kita na pinansyal na resulta mula sa isang pagbabago sa presyo ng stock kasama ang anumang mga dibidendo na binabayaran ng kumpanya sa panahon ng sinusukat na agwat na hinati sa paunang presyo ng pagbili ng stock. Ipagpalagay na ang isang namimili ay bumili ng 100 namamahagi sa $ 20 at nagmamay-ari pa rin ng stock. Ang kumpanya ay nagbabayad ng $ 4.50 sa mga dibidendo dahil binili ng mamumuhunan ang stock at ang kasalukuyang presyo ay $ 24.
TSR = {(kasalukuyang presyo - presyo ng pagbili) + dividends} price presyo ng pagbili
TSR = {($ 24 - $ 20) + $ 4.50} รท $ 20 = 0.425 * 100 = 42.5%
Ang TSR ay kapaki-pakinabang kapag sinusukat sa paglipas ng panahon dahil ipinapakita nito ang pangmatagalang halaga, ang pinaka tumpak na sukatan para sa pagsukat ng tagumpay, na nilikha ng kumpanya.
Mga Key Takeaways
- Mayroong dalawang pangunahing mga paraan na ang isang namumuhunan ay kumita ng pera sa mga stock - ang mga kita sa kabisera at kasalukuyang kita (dibahagi).Total shareholder Return factor sa mga capital gain at dividends kapag sinusukat ang kabuuang pagbabalik na nabuo ng isang stock sa isang mamumuhunan.TSR ay kumakatawan sa isang madaling maunawaan na figure ng pangkalahatang benepisyo sa pinansiyal na nabuo para sa mga stockholders.
Mga kalamangan at kahinaan ng Kabuuan ng Pagbabahagi ng Pagbabahagi
Ang TSR ay pinakamahusay na ginagamit kapag sinusuri ang venture capital at pribadong pamumuhunan sa equity. Ang mga pamumuhunan na ito ay karaniwang nagsasangkot ng maraming mga pamumuhunan sa cash sa buhay ng negosyo at iisang cash outflow sa dulo sa pamamagitan ng isang paunang pag-aalok ng publiko (IPO) o pagbebenta.
Dahil ang TSR ay ipinahayag bilang isang porsyento, ang figure ay madaling maihahambing sa mga benchmark sa industriya o mga kumpanya sa parehong sektor. Gayunpaman, ipinapakita nito ang nakaraang pangkalahatang pagbabalik sa mga shareholders nang hindi isinasaalang-alang ang mga pagbabalik sa hinaharap.
Ang TSR ay kumakatawan sa isang madaling maunawaan na figure ng pangkalahatang benepisyo sa pinansiyal na nabuo para sa mga stockholders. Sinusukat ng figure kung paano sinusuri ng merkado ang pangkalahatang pagganap ng isang kumpanya sa isang tiyak na tagal ng oras. Gayunpaman, ang TSR ay kinakalkula para sa mga kumpanyang nai-trade sa publiko sa pangkalahatang antas, hindi sa isang antas ng paghati. Gayundin, ang TSR ay gumagana lamang para sa mga pamumuhunan na may isa o higit pang mga cash inflows pagkatapos ng pagbili. Bilang karagdagan, ang TSR ay nakatutok sa panlabas at sumasalamin sa pang-unawa ng merkado sa pagganap; samakatuwid, ang TSR ay maaaring maapektuhan nang labis kung ang isang panimulang presyo ng pagbabahagi ng kumpanya ay lubos na naghihirap sa maikling panahon.
Hindi sinusukat ng TSR ang ganap na sukat ng isang pamumuhunan o ang pagbabalik nito. Para sa kadahilanang ito, maaaring mapabor sa TSR ang mga pamumuhunan na may mataas na rate ng pagbabalik kahit maliit ang halaga ng dolyar ng pagbabalik. Halimbawa, ang isang $ 1 na pagbabalik ng pamumuhunan na $ 3 ay may mas mataas na TSR kaysa sa isang $ 1 milyong pamumuhunan na nagbabalik ng $ 2 milyon. Gayundin, hindi maaaring magamit ang TSR kapag ang pamumuhunan ay bumubuo ng mga pansamantalang daloy ng cash. Bilang karagdagan, ang TSR ay hindi isinasaalang-alang ang gastos ng kapital at hindi maihahambing ang mga pamumuhunan sa iba't ibang mga tagal ng oras.
