Ang takot sa pag-urong ay naganap sa merkado ng bono pagkatapos ng pagkasira sa mga talakayan sa kalakalan sa US-China, na itinaas ang iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) sa pinakamataas na mataas mula noong halalan ng 2016 pangulo. Ang CBOE 10-Year Treasury Yield Index (TNX) ay bumaba sa isang 21-buwang mababa sa parehong oras, at ang 10-taong Treasury ngayon ay nagbabayad ng mas kaunti kaysa sa tatlong buwang Treasury Bill, na nagpapatunay ng pag-ani ng ani na hindi nagbabago ng mahabang panahon mga manlalaro sa merkado.
Mahirap na hulaan ang isang nalalapit na pag-urong kapag ang data ng pang-ekonomiya ng US ay nagpaputok sa lahat ng mga cylinders, ngunit tulad ng natutunan namin sa 2018, ang paglaki ng paglago ng America ay lubos na nakasalalay sa libreng kalakalan. Habang ang pakikipaglaban sa kalakalan ng nakaraang taon sa pagitan ng mga superpower ay nakabuo ng ilang mga headwind para sa mga mamimili at employer, ang mga tariff ay tumaas na sa 25% habang naghahanda si Pangulong Trump ng isang listahan ng tungkulin na kinabibilangan ng bawat pag-import ng mga Tsino.
Long Bond ETF Surges hanggang sa 2016 Mga Antas
TradingView.com
Ang iShares 20+ Year Treasury Bond ETF ay nabuhay sa mababang $ 80s noong Hulyo 2002 at sumali sa isang saklaw ng kalakalan sa pagitan ng $ 80 at $ 100. Ang isang parabolic spike sa panahon ng pagbagsak ng ekonomiya ng ekonomiya ay umabot sa $ 123 bago nabigo ang breakout at bumabalik pabalik sa saklaw. Ang pondo ay nagkaroon ng mas mahusay na swerte sa panahon ng isang pagbili ng 2011, na nakumpleto ang isang pag-ikot ng biyahe sa mataas na dekada ng dekada ng ilang buwan makalipas.
Ang pondo ay nakaukit ng isang choppy at pabagu-bago ng pattern sa nakalipas na walong taon, paggiling ng isang serye ng bahagyang mas mataas na highs sa high-time na Hulyo 2016 sa $ 143.62, habang ang mga pagbagsak mula noong 2015 ay natapos malapit sa $ 115 na antas. Ang isang pagbagsak sa pamamagitan ng patlang na pangkalakalan noong Nobyembre 2018 na na-trap ang mga sumusunod na mga bear, nangunguna sa isang malakas na salpok ng rally na kasabay ng mas mataas na mga presyo ng unang quarter.
Gayunpaman, ang mga bono ay tumaas nang mas mataas habang ang mga stock ay nahulog pagkatapos natapos ang mga talakayan sa kalakalan, sa pagtatapos ng rally na tumataas sa 2017 na mataas at halos pagpuno ng puwang ng Nobyembre 2016 sa pagitan ng $ 127 at $ 132. Sa kabutihang palad para sa mga tagamasid ng equity, ang antas ng presyo na ito ay nagmamarka din ng matarik na pagtutol, na nagmumungkahi na ang pondo ay malapit nang i-buntot at ibabalik sa ibaba $ 125. Ang pagbagsak na iyon ay maaaring magkakasabay sa isang relief rally sa mga stock na pumukaw ng isang lumalagong supply ng mga maikling nagbebenta.
Ang 10-Taong Kayamanan na Nagbubunga Ay Malapit sa 2-Taong Mababa
TradingView.com
Ang CBOE 10 Year Treasury Yield Index ay mas mababa ang kilos sa isang napakalaking downtrend sa halos 38 taon, na nagpo-post ng isang walang katapusang serye ng mas mababang mga mataas at mas mababang mga lows. Tumama ito sa isang bagong mababang malapit sa 1.50% noong 2012 at malakas na nag-bounce, ngunit ang pagkabigo ay nabigo sa itaas lamang ng 3.00% noong 2014, sa ibaba ng 2007 na rurok sa itaas 5.00%. Ang isang pagsubok sa 2016 ay natagpuan ang mga handang mamimili, na nag-trigger ng isang dalawang taong rally na bumabalik sa mataas na 2014 sa ika-apat na quarter ng 2018 (mga pulang linya).
Ang anim na taong pattern na parihaba ay hinuhulaan na ang 10-taong na ani ng Treasury ay sa huli ay susubukan ang 1.50% sa pangatlong beses, habang ang multi-dekadang downtrend ay nagtaas ng mga posibilidad para sa isang pagkasira. Sa flip side, ang isang breakout sa itaas na 3.00% ay kinakailangan ngayon upang masira ang pangmatagalang paglabas ng deflationary. Tandaan lamang na ang instrumento na ito ay nagtatayo ng mga pattern ng presyo na may mahabang alon na madalas na tumatagal ng mga buwan o taon para mabuo ang makabuluhang pagkilos ng presyo.
Ang buwanang stochastics osileytor ay bumagsak sa oversold zone sa ikalimang oras mula noong pag-crash ng 2008 at ngayon ay tumama ang pinaka matinding teknikal na pagbabasa mula noong 2012. Iyon ay isang salungat na signal ng pagbili, ngunit ang tatlong taong pattern ay naglalagay ng kasalukuyang pagkilos sa 50% retracement ng 2016 hanggang sa 2018 uptrend, nasa itaas pa rin ng malakas na pantulong na suporta sa.618 retracement, na nakahanay sa antas ng 2.00%. Nagdudulot ito ng mga posibilidad para sa isang climactic na nagbebenta ng alon na nagbubuhos ng ani kahit na sa mas mababang mga lows.
Ang Bottom Line
Ang mahabang bono ng ETF ay umabot ng pagtutol malapit sa $ 130 pagkatapos ng isang malakas na alon ng rally at maaaring baligtarin sa mga darating na sesyon kahit na ang 10-taong ani ng Treasury ay maaaring mag-ukit ng pangwakas na binti hanggang sa 2.00%.
