Ano ang Nagbubunga ng Treasury?
Ang ani ng kayamanan ay ang pagbabalik sa pamumuhunan, na ipinahayag bilang isang porsyento, sa mga obligasyon sa utang ng gobyerno ng US. Tiningnan sa ibang paraan, ang ani ng Treasury ay ang rate ng interes na binabayaran ng gobyerno ng US upang humiram ng pera para sa iba't ibang haba ng oras.
Ang mga ani ng kayamanan ay hindi lamang nakakaimpluwensya kung magkano ang babayaran ng pamahalaan upang humiram at kung magkano ang mga mamumuhunan na kumita sa pamamagitan ng pamumuhunan sa utang na ito, naiimpluwensyahan din nila ang mga rate ng interes na binabayaran ng mga indibidwal at negosyo upang manghiram ng pera upang bumili ng real estate, sasakyan, at kagamitan. Ang mga ani ng kayamanan ay nagsasabi rin sa amin kung ano ang pakiramdam ng mga namumuhunan tungkol sa ekonomiya. Ang mas mataas na ani sa 10-, 20- at 30-taong Kayamanan, mas mahusay ang pananaw sa ekonomiya.
Pag-unawa sa Kayamanang Kayamanan
Pag-unawa sa Kayamanang Kayamanan
Kapag ang pamahalaan ng US ay kailangang itaas ang kapital sa mga mapagkukunang proyekto, tulad ng pagbuo ng bagong imprastraktura, nag-isyu ito ng mga instrumento sa utang sa pamamagitan ng Treasury ng US. Ang mga uri ng mga instrumento sa utang na isinasaalang-alang ng pamahalaan ay kasama ang Treasury bills (T-bills), mga tala sa Treasury (T-tala) at Treasury bond (T-bond), na nagmumula sa iba't ibang pagkahinog hanggang sa 30 taon. Ang mga T-bills ay mga panandaliang bono na tumanda sa loob ng isang taon, ang mga T-tala ay may mga petsa ng kapanahunan ng sampung taon o mas kaunti, at ang mga T-bond ay mga pangmatagalang bono na nag-aalok ng mga pagkahinog ng 20 at 30 taon.
Mga Salik na Nagtutulak sa Yaman ng Kayamanan
Ang mga kayamanan ay itinuturing na isang mababang peligro na pamumuhunan dahil sinusuportahan sila ng buong pananampalataya at kredito ng gobyernong US. Ang mga namumuhunan na bumili ng mga Treasury na ito ay nagpapautang sa pera ng gobyerno. Ang gobyerno, naman, ay gumagawa ng bayad sa interes sa mga bondholders na ito bilang kabayaran sa ibinigay na pautang. Ang pagbabayad ng interes, na kilala bilang mga kupon, ay kumakatawan sa gastos ng paghiram sa gobyerno. Ang rate ng pagbabalik o ani na kinakailangan ng mga namumuhunan para sa pag-utang ng kanilang pera sa gobyerno ay natutukoy sa pamamagitan ng supply at demand.
Ang mga kayamanan ay inilabas na may halaga ng mukha at isang nakapirming rate ng interes at ibinebenta sa paunang auction o sa pangalawang merkado hanggang sa pinakamataas na bidder. Kung mayroong maraming pangangailangan para sa mga seguridad, ang presyo ay nai-bid up ang halaga ng mukha nito at mga trading sa isang premium. Pinapababa nito ang ani na makukuha ng mamumuhunan dahil ibabalik lamang ng pamahalaan ang halaga ng mukha sa petsa ng kapanahunan. Halimbawa, ang isang namumuhunan na bumibili ng isang bono para sa $ 10, 090 ay babayaran lamang ang halaga ng mukha na $ 10, 000 kapag ito ay tumanda. Kapag bumagsak ang ani ng Treasury, ang mga rate ng pagpapahiram para sa mga mamimili at negosyo ay bumabagsak din.
Kung ang demand para sa mga kayamanan ay mababa, ang ani ng Treasury ay nagdaragdag upang mabayaran ang mas mababang demand. Kapag ang demand ay mababa, ang mga mamumuhunan ay handa lamang magbayad ng isang halaga sa ibaba ng halaga ng par. Ito ay nagdaragdag ng ani para sa namumuhunan dahil maaari niyang bilhin ang bono sa isang diskwento at mabayaran ang buong halaga ng mukha sa petsa ng kapanahunan. Kapag tumaas ang ani ng Treasury, tumaas din ang mga rate ng interes sa ekonomiya dahil dapat magbayad ang gobyerno ng mas mataas na rate ng interes upang maakit ang mga mamimili sa mga auction ng hinaharap.
Ang mga ani ng kayamanan ay maaaring tumaas kung tataas ng Federal Reserve ang target nito para sa rate ng pondo ng pederal (sa madaling salita, kung masikip nito ang patakaran sa pananalapi), o kahit na inaasahan lamang ng mga namumuhunan na ang rate ng pinapakain na pondo.
Ang bawat isa sa mga security Treasury ay may ibang ani. Sa ilalim ng normal na mga kalagayan, ang mas matagal na Treasury security ay may mas mataas na ani kaysa sa mas maikli-term na mga mahalagang papel sa Treasury. Dahil ang mga pagkahinog sa mga T-bill ay masyadong maikli, karaniwang nag-aalok sila ng pinakamababang ani kumpara sa T-tala at T-bond. Hanggang sa Nobyembre 29, 2017, ang ani ng Treasury sa isang 3-buwan na T-bill ay 1.28%; ang 10-taong tala ay 2.39%, at ang 30-taong bono ay 2.82%. Ang Treasury ng US ay naglalathala ng mga ani para sa lahat ng mga mahalagang papel na ito araw-araw sa website nito.
Mag-ani sa Treasury Bills
Habang ang mga tala ng Treasury at mga bono ay nag-aalok ng mga pagbabayad ng kupon sa mga bondholders, ang T-bill ay katulad sa isang zero-coupon bond na walang bayad sa interes ngunit ibinibigay sa isang diskwento sa par. Ang isang namumuhunan ay bumili ng panukalang batas sa isang lingguhang auction na mas mababa kaysa sa halaga ng mukha at muling idinisenyo ito sa kapanahunan para sa halaga ng mukha. Sa kasong ito, ang pagkakaiba sa pagitan ng presyo ng auction at halaga ng mukha ay ang interes na maaaring magamit upang makalkula ang ani ng Treasury. Ang Kagawaran ng Treasury ay gumagamit ng dalawang pamamaraan upang makalkula ang ani sa mga T-bill na may mga maturidad na mas mababa sa isang taon - ang pamamaraan ng diskwento at pamamaraan ng pamumuhunan.
Sa ilalim ng pamamaraan ng diskwento ng ani, ang pagbabalik bilang isang porsyento ng halaga ng mukha, hindi ang halaga ng pagbili, ay kinakalkula. Halimbawa, ang isang namumuhunan na bumili ng isang 91-araw na T-bill para sa $ 9, 800 bawat $ 10, 000 halaga ng mukha ay magkakaroon ng ani ng:
Yugto ng Diskwento = x (360/91) = 7.91%
Sa ilalim ng pamamaraan ng ani ng pamumuhunan, ang ani ng Treasury ay kinakalkula bilang isang porsyento ng presyo ng pagbili, hindi ang halaga ng mukha. Kasunod ng aming halimbawa sa itaas, ang ani sa ilalim ng pamamaraang ito ay:
Mga Yuta ng Pamumuhunan = x (365/91) = 8.19%
Tandaan na ang bilang ng mga araw bawat taon na ginagamit sa ilalim ng parehong mga pamamaraan ay naiiba. Ang pamamaraan ng diskwento ay gumagamit ng 360, na kung saan ay ang bilang ng mga araw na ginagamit ng mga bangko upang matukoy ang mga panandaliang rate ng interes. Ang ani ng pamumuhunan ay gumagamit ng bilang ng mga araw ng isang taon sa kalendaryo, na kung saan ay 365 o 366. Ibinibigay na ang presyo ng pagbili ng isang bill ng Treasury ay palaging mas mababa kaysa sa halaga ng mukha, ang pamamaraan ng diskwento ay may kaugaliang maibawas ang ani.
Mag-ani sa Mga Tala ng Treasury at Bonds
Ang rate ng pagbabalik para sa mga namumuhunan na may hawak na mga tala sa Treasury at mga bond ng Treasury ay kasama ang mga pagbabayad ng kupon na natatanggap nila nang semi-taun-taon at ang halaga ng mukha ng bono na nabayaran sila sa kapanahunan. Ang mga tala ng T-tala at bono ay maaaring mabili sa par, sa isang diskwento, o sa isang premium, depende sa hinihingi at pagbibigay ng mga ito ng seguridad sa auction o sa pangalawang merkado. Kung ang isang Treasury ay binili sa par, kung gayon ang ani nito ay katumbas ng rate ng kupon; kung sa isang diskwento, ang ani ay mas mataas kaysa sa rate ng kupon at ani ay mas mababa kaysa sa rate ng kupon kung binili sa isang premium.
Ang pormula para sa pagkalkula ng ani ng Treasury sa mga tala at mga bono na gaganapin sa kapanahunan ay:
Yaman ng Kayamanan = ÷
kung saan ang rate ng C = kupon
FV = halaga ng mukha
Ang presyo ng pagbili ng PP =
T = oras sa kapanahunan
Ang ani sa isang 10-taong tala na may 3% kupon na binili sa isang premium para sa $ 10, 300 at gaganapin sa kapanahunan ay:
Yaman ng Kayamanan = ÷
= $ 270 / $ 10, 150 = 2.66%
Dahil sa kanilang mababang peligro, ang mga Treasury ay may isang mababang pagbabalik kumpara sa maraming iba pang mga pamumuhunan. Napakababang ani ng Treasury tulad ng mga sinusunod mula 2009 hanggang 2013 ay maaaring magmaneho ng mga namumuhunan sa riskier na pamumuhunan, tulad ng mga stock, na may mas mataas na pagbabalik.
