Ano ang Treynor Ratio?
Ang ratio ng Treynor, na kilala rin bilang reward-to-volatility ratio, ay isang pagganap na sukatan para sa pagtukoy kung magkano ang labis na pagbabalik na nabuo para sa bawat yunit ng peligro na kinuha ng isang portfolio.
Ang labis na pagbabalik sa kahulugan na ito ay tumutukoy sa pagbabalik na kinita sa itaas ng pagbabalik na maaaring nakuha sa isang puhunan na walang peligro. Bagaman walang tunay na pamumuhunan na walang peligro, ang mga panukalang batas ng salapi ay madalas na ginagamit upang kumatawan sa pagbabalik ng peligro na walang panganib sa ratio ng Treynor. Ang peligro sa ratio ng Treynor ay tumutukoy sa sistematikong panganib na sinusukat sa beta ng isang portfolio. Sinusukat ng Beta ang pagkahilig ng pagbabalik ng isang portfolio upang magbago bilang tugon sa mga pagbabago bilang kapalit ng pangkalahatang merkado.
Ang ratio ng Treynor ay binuo ni Jack Treynor, isang ekonomistang Amerikano na isa sa mga imbentor ng Modelo ng Asset Pricing Model (CAPM).
Ang Formula para sa Treynor Ratio ay:
Treynor Ratio = βp rp −rf kung saan: rp = Portfolio returnrf = Walang rate ng panganibβp = Beta ng portfolio
Treynor Ratio: Nararapat ba ang Panganib sa Iyong Pagbabalik?
Ano ang Ipinahayag ng Treynor Ratio?
Sa esensya, ang ratio ng Treynor ay isang pagsukat na nababagay sa panganib na pagbabalik batay sa sistematikong panganib. Ipinapahiwatig nito kung gaano ibabalik ang isang pamumuhunan, tulad ng isang portfolio ng mga stock, isang kapwa pondo, o pondo na ipinagpalit, na nakuha para sa dami ng panganib na ipinagpalagay ng pamumuhunan.
Kung ang isang portfolio ay may negatibong beta, gayunpaman, ang resulta ng ratio ay hindi makabuluhan. Ang isang mas mataas na resulta ng ratio ay mas kanais-nais at nangangahulugan na ang isang naibigay na portfolio ay malamang na isang mas angkop na pamumuhunan. Dahil ang Treynor ratio ay batay sa makasaysayang data, gayunpaman, mahalagang tandaan na ito ay hindi kinakailangang magpahiwatig ng pagganap sa hinaharap, at ang isang ratio ay hindi dapat basta-basta umaasa para sa mga desisyon sa pamumuhunan.
Paano gumagana ang Treynor Ratio
Sa huli, ang ratio ng Treynor ay sumusubok na masukat kung gaano matagumpay ang isang pamumuhunan sa pagbibigay ng kabayaran sa mga namumuhunan para sa panganib sa pamumuhunan. Ang ratio ng Treynor ay nakasalalay sa beta ng isang portfolio - iyon ay, ang pagiging sensitibo ng mga pagbabalik ng portfolio sa mga paggalaw sa merkado - upang hatulan ang panganib. Ang saligan sa likod ng ratio na ito ay ang mga namumuhunan ay dapat na mabayaran para sa panganib na likas sa portfolio, dahil ang pag-iba ay hindi aalisin.
Mga Key Takeaways
- Ang ratio ng Treynor ay isang panukalang panganib / pagbabalik na nagpapahintulot sa mga namumuhunan na ayusin ang mga pagbabalik ng portfolio para sa sistematikong panganib.Ang mas mataas na resulta ng ratio ng Treynor ay nangangahulugang ang isang portfolio ay isang mas angkop na pamumuhunan.Ang Treynor ratio ay katulad sa ratio ng Sharpe, bagaman ang ratio ng Sharpe ay gumagamit ng isang standard na paglihis ng portfolio upang ayusin ang pagbabalik ng portfolio.
Ang Pagkakaiba sa pagitan ng Treynor Ratio at Sharpe Ratio
Ang ratio ng Treynor ay nagbabahagi ng pagkakapareho sa ratio ng Sharpe, at kapwa sinusukat ang panganib at pagbabalik ng isang portfolio. Ang pagkakaiba sa pagitan ng dalawang mga sukatan ay ang ratio ng Treynor ay gumagamit ng isang portfolio beta, o sistematikong panganib, upang masukat ang pagkasumpungin sa halip na ayusin ang mga nagbabalik na portfolio gamit ang standard na paglihis ng portfolio tulad ng ginawa sa ratio ng Sharpe.
Mga Limitasyon ng Treynor Ratio
Ang pangunahing kahinaan ng ratio ng Treynor ay ang likas na likas na likas na katangian nito. Ang mga pamumuhunan ay malamang na gumanap at kumilos nang iba sa hinaharap kaysa sa ginawa nila noong nakaraan. Ang katumpakan ng ratio ng Treynor ay lubos na nakasalalay sa paggamit ng naaangkop na mga benchmark upang masukat ang beta. Halimbawa, kung ang ratio ng Treynor ay ginagamit upang masukat ang pagbabalik-sa-panganib na pagbabalik ng isang domestic na malaking kaparehong pondo, hindi nararapat na masukat ang beta ng pondo na may kaugnayan sa Russell 2000 Maliit na indeks ng Stock.
Ang beta ng pondo ay malamang na hindi maipahiwatig na kamag-anak sa benchmark na ito dahil ang mga stock ng malalaking cap ay may posibilidad na hindi gaanong pabagu-bago sa pangkalahatan kaysa sa mga maliliit na takip. Sa halip, ang beta ay dapat masukat laban sa isang index na kinatawan ng unibersal na malakihan, tulad ng Russell 1000 index. Bilang karagdagan, walang mga sukat kung saan mai-ranggo ang Treynor ratio. Kapag inihahambing ang magkatulad na pamumuhunan, ang mas mataas na ratio ng Treynor ay mas mahusay, lahat ng pantay na pantay, ngunit walang kahulugan kung gaano mas mahusay ito kaysa sa iba pang mga pamumuhunan.
