Tulad ng isang sentral na bangko, ang isang board ng pera ay isang awtoridad sa pananalapi ng isang bansa na naglalabas ng mga tala at barya. Hindi tulad ng isang sentral na bangko, gayunpaman, ang isang board ng pera ay hindi tagapagpahiram ng huling paraan, at hindi rin ito ang tinatawag ng ilan na 'bangko ng gobyerno.' Ang isang board ng pera ay maaaring gumana nang nag-iisa o magtrabaho nang kahanay sa isang sentral na bangko, bagaman hindi pangkaraniwan ang pag-aayos ng huli. Ang maliit na kilalang uri ng sistema ng pananalapi ay nasa paligid lamang hangga't ang mas malawak na ginagamit na sentral na bangko at ginamit ng maraming mga ekonomiya, malaki at maliit.
Isang Alternatibong sa Central Bank?
Sa maginoo na teorya, ang isang board ng isyu ng isyu sa sirkulasyon ng mga lokal na tala at barya na naka-angkla sa isang dayuhang pera (o kalakal), na tinukoy bilang reserbang pera . Ang pera ng angkla ay isang malakas, na ipinagpapalit sa internasyonal na pera (kadalasan ang dolyar ng US, euro, o British pound), at ang halaga at katatagan ng lokal na pera ay direktang naka-link sa halaga at katatagan ng pera sa dayuhang pang-angkla. Dahil dito, ang exchange rate sa isang sistema ng currency-board ay mahigpit na naayos.
Sa isang board ng pera, ang patakaran sa pananalapi ng isang bansa ay hindi naiimpluwensyahan ng mga desisyon ng awtoridad sa pananalapi (bawat kasanayan sa isang sentral na sistema ng pagbabangko) ngunit sa halip ay tinutukoy ng supply at demand. Ang board ng pera ay naglalabas lamang ng mga tala at barya at nag-aalok ng serbisyo ng pag-convert ng lokal na pera sa angkla ng pera sa isang nakapirming rate ng palitan. Ang isang orthodox currency board ay hindi maaaring subukan at manipulahin ang mga rate ng interes sa pamamagitan ng pagtatakda ng isang rate ng diskwento; sapagkat ang isang lupon ng pera ay hindi nagpapahiram sa mga bangko o sa gobyerno, ang tanging nangangahulugan na ang isang pamahalaan ay kailangang itaas ang kinakailangang pondo ay sa pamamagitan ng pagbubuwis o paghiram, hindi sa pamamagitan ng pag-print ng mas maraming pera (isang pangunahing sanhi ng inflation). Ang mga rate ng interes sa naturang system ay nagtatapos na katulad sa mga merkado ng bahay ng anchor's currency.
Mga Pagbabago at Mga Pangako
Sa teoryang, para sa isang board ng pera na gumana, dapat itong magkaroon ng hindi bababa sa 100% ng magagamit na reserbang pera at magkaroon ng pangmatagalang pangako sa lokal na pera. Tulad nito, ang isang board ng pera ay kinakailangan upang gumamit ng isang nakapirming rate ng palitan; dapat din itong mapanatili ang kaunting halaga ng mga reserba, tulad ng tinukoy ng batas.
Ang mga ari-arian ng mga reserbang pera sa pera ng pera ng pera - na tumutugma, sa pinakamaliit, hanggang sa 100% ng lahat ng mga lokal na tala at barya sa sirkulasyon - ay karaniwang alinman sa mga bono na may mababang interes at / o iba pang mga uri ng seguridad. Kaya, ang base ng pera sa isang sistema ng currency-board (M0) ay 100% na na-back ng mga reserbang dayuhan. Ang isang board ng pera ay karaniwang hahawakan ng kaunti pa kaysa sa 100% ng mga dayuhang reserba upang masakop ang lahat ng mga pananagutan nito (na inisyu ng mga tala at barya).
Ang isang board ng pera ay dapat ding ganap na nakatuon sa kumpletong kakayahan upang mai-convert ang lokal na pera sa pera ng anchor. Nangangahulugan ito na hindi dapat na mga paghihigpit sa mga indibidwal o negosyo na nagpapalitan ng pera na inilabas ng lokal sa angkla, o gumaganap alinman sa mga transaksyon sa kasalukuyan o kapital.
Higit pa sa Huling Resort
Hindi tulad ng isang sentral na bangko, ang isang board ng pera ay hindi humahawak ng mga deposito ng bangko na kumikita ng interes at nagbubunga ng kita. Samakatuwid, ang board ng pera ay hindi ang tagapagpahiram ng huling resort sa sistema ng pagbabangko: kung ang isang bangko ay nabigo, ang pera sa pera ay hindi aalisin. Habang ang isang komersyal na bangko ay hindi kinakailangan na hawakan kahit 1% ng mga reserba upang masakop ang mga pananagutan (demand sa mga deposito), ang ilan ay nagtalo na sa isang tradisyunal na sistema ng board ng pera ay bihirang para sa mga bangko na mabigo.
Saan Sila Natagpuan?
Sa kasaysayan, ang isang board ng pera ay kasing edad ng gitnang bangko at, tulad ng huli, ay nahanap ang mga ugat nito sa English Bank Act of 1844. Sa pagsasagawa, gayunpaman, ang karamihan sa mga board ng pera ay ginamit sa mga kolonya, kasama ang ina ng bansa at ang ang mga ekonomiya ng lokal na bansa ay nakatali.
Sa de-kolonisasyon, maraming mga bagong soberanya ng estado ang pumili ng isang sistema ng board ng pera upang magdagdag ng lakas at prestihiyo sa kanilang mga bagong naka-print na pera. Maaaring tanungin mo kung bakit hindi ginamit ng mga nasabing bansa ang anchor currency sa lokal (kumpara sa pag-isyu ng mga lokal na tala at barya). Ang sagot ay: 1) ang isang bansa ay maaaring kumita mula sa pagkakaiba-iba sa pagitan ng interes na nakuha sa mga assets ng reserbang pera-pera at ang gastos ng pagpapanatili ng mga tala at barya sa sirkulasyon (pananagutan); 2) para sa pambansang kadahilanan, ginusto ng mga de-kolonisadong bansa na gamitin ang kanilang kalayaan sa pamamagitan ng pagpapalabas ng lokal na pera.
Modern-day Currency Boards
Nagtalo na ang mga board ng pera ngayon ay hindi orthodox sa pagsasagawa, at mga sistema ng katulad ng pera sa pera na gumagamit ng isang kumbinasyon ng mga pamamaraan kapag gumaganap bilang awtoridad sa pananalapi. Halimbawa, ang isang sentral na bangko ay maaaring nasa lugar, ngunit sa mga patakaran na nagdidikta sa antas ng mga reserba dapat itong mapanatili at ang antas ng naayos na rate ng palitan; o, sa kabilang banda, ang isang board ng pera ay maaaring hindi mapanatili ang isang minimum na 100% reserba. Ngayon, ang mga bagong independiyenteng estado tulad ng Lithuania, Estonia, at Bosnia ay nagpatupad ng mga sistema ng tulad ng board board (ang mga lokal na pera ay naka-angkla sa euro). Ang Argentina ay may sistema ng katulad ng pera sa pera (naka-angkla sa dolyar ng US) hanggang 2002, at maraming mga estado sa Caribbean ang gumagamit ng ganitong uri ng system hanggang ngayon.
Ang Hong Kong, marahil ang pinaka-kilalang bansa na ang ekonomiya ay gumagamit ng isang board ng pera, nakaranas ng isang krisis sa pananalapi noong 1997/1998 nang ang haka-haka ay nagdulot ng pagtaas ng mga rate ng interes at ang halaga ng dolyar ng Hong Kong. Gayunpaman, dahil sa nalalaman natin ngayon tungkol sa mga board ng pera, tila isipin kung paano at kung bakit maaaring mahulog ang dolyar ng Hong Kong napapailalim sa haka-haka: ang pera ay naka-angkla sa isang nakapirming rate ng palitan, na may hindi bababa sa 100% ng base ng pera ng pera na sakop sa pamamagitan ng mga dayuhang reserbang (sa kasong ito, mayroong mga reserbang dayuhan na katumbas ng tatlong beses ang M0). Ang exchange rate ay naayos sa HKD 7.80 hanggang USD 1.00. Ang mga analista ay nagsasabi, gayunpaman, na, dahil ang lupon ng pera ay nagpapasasa sa hindi kilalang pag-uugali at nagsimulang magpatupad ng mga hakbang upang maimpluwensyahan at direktang patakaran sa pananalapi, ang mga mamumuhunan ay nagsimulang mag-isip kung ang Hong Kong Monetary Authority ay tunay na gagamitin ang mga reserba nito, kung itinuring na kinakailangan. Kaya, ang pang-unawa na ang board ng pera ay hindi na gumana sa isang orthodox na paraan, at ang kahandaang board ng pera - kumpara sa kakayahan nito - upang ipagtanggol ang peg ng lokal na pera, ay sapat na upang maglagay ng presyon sa dolyar ng HK at maipadala ito. Kapag ang pang-ekonomiyang papel ng HKMA ay nagsimulang hindi gaanong makapangyarihan, ang board ng pera ay nawala ang kredensyal, na nagreresulta sa ekonomiya ng Hong Kong na pumutok at kinakailangang suriin muli ang mga kapangyarihan ng kanyang awtoridad sa pananalapi. (Alamin ang higit pa tungkol sa mga nakaraang krisis sa bangko sa Mula sa Booms hanggang Bailout: Ang Krisis sa Pagbubangko noong 1980s .)
Ang Bottom Line
At kung gayon, aling sistema ang mas mahusay: ang board ng pera o ang sentral na bangko? Walang mga simpleng halimbawa na maaaring sagutin ang tanong na ito. Sa pagsasagawa, ang mga elemento ng bawat system, gaano man kalaki, nararapat kilalanin. Ang anumang awtoridad sa pera ay nangangailangan ng kredensyal upang gumana. Sa sandaling simulan ang pagkawala ng pananampalataya sa system, ang system - maging ito ng isang board ng pera, isang sentral na bangko, o kahit kaunting pareho - ay nabigo.
