Ang isang dibidendo ay isang bahagyang pamamahagi ng mga kita ng isang kumpanya na binabayaran sa isang klase ng mga shareholders nito. Ang mga Dividen ay pinasiyahan ng lupon ng mga direktor ng kumpanya at maaaring maiisyu sa iba't ibang mga timeframes at mga rate ng pagbabayad bilang mga pagbabayad ng cash, pagbabahagi ng stock, o iba pang mga pag-aari.
Ang mga netong kita na nakuha ng isang kumpanya ay maaaring mapanatili sa loob ng kumpanya bilang napapanatiling kita at / o inilalaan sa mga shareholders sa anyo ng isang dividend. Maaari ring pumili ng isang kumpanya na gumamit ng netong kita upang mabawi ang kanilang sariling mga pagbabahagi sa bukas na merkado sa isang share buyback.
Ano ang isang Dividend na Mga Signal
Bagaman ang pagbabawas ng dibidend ay pangkalahatang tiningnan bilang isang senyas na ibenta, ang desisyon ay hindi malinaw na gupitin na kung ang dividend ay dapat na puksain nang buo, na magiging isang hindi masasabi na signal ng nagbebenta. Ang bawat corporate executive at miyembro ng lupon ay may kamalayan sa masamang reaksyon sa pamilihan na hindi maiiwasang na-trigger ng balita ng isang cut ng dividend. Samakatuwid, ang pamamahala ay hindi malamang na gawin ang marahas na hakbang na ito maliban kung ang sitwasyon sa pananalapi ng kumpanya ay sapat na mapaghamon upang mabigyan ng warrant ang naturang paglipat.
Sa kabilang banda, ang isang dibidendo ay nagdaragdag ng tiwala sa pamamahala ng mga senyas sa hinaharap na mga prospect ng kumpanya at ang kakayahang makabuo ng sapat na cash upang masakop ang mas mataas na mga pagbabayad sa dibidendo na may sukat na kaligtasan. Nangangahulugan ito na ang pagbabawas ng dibidendo ay malamang na magpahiwatig ng pinansiyal na stress at kawalan ng tiwala mula sa pamamahala sa kakayahan ng pagbuo ng cash ng kumpanya. Sa maraming mga kaso, ang pagbabawas ng dibidendo ay maaaring una sa isang serye ng mga pagbawas kung ang kumpanya ay hindi maaaring matugunan ang mga isyu sa pagpapatakbo nito at iikot ang mga bagay, o kung ang pagwawasto ng mga problemang ito ay mas matagal kaysa sa inaasahan.
Kailan Magsitigil Mula sa Pagbebenta
Maaaring may mga tiyak na pangyayari kung saan dapat pigilan ang isang mamumuhunan na itulak ang "magbenta" na pindutan pagkatapos mag-anunsyo ng isang kumpanya ng isang hiwa ng dibidendo, tulad ng panunukso na maaaring maging reaksyon sa balita na may exit mula sa iyong posisyon.
Kung may mga labis na dahilan para sa pagbawas ng dibidyo maliban sa hindi magandang pagganap ng pagpapatakbo:
Ang isang kumpanya ay maaaring paminsan-minsan na mabawasan ang dividend nito kung gumawa ito ng isang malaking acquisition o kailangan upang makatipid ng cash para sa isang napakalaking proyekto na nagkakaroon ng overruns na gastos. Sa ganoong kaso, ang mga pangmatagalang benepisyo mula sa pagkuha ng mga synergies o mga cash flow ng proyekto ay maaaring maging mas mataas kaysa sa mga panandaliang pagkalugi na tinitiis sa pamamagitan ng patuloy na paghawak sa stock.
Kung ang cut dividend ay ang resulta ng sistematikong stress sa pananalapi (nagiging sanhi ng isang malawak na pagwawasto sa maraming mga merkado at klase ng asset):
Ang isang kumpanya na may stellar track record ng mga pagbabayad ng dibidendo ay maaaring pilitin ng mga kondisyon ng merkado upang pansamantalang mabawasan ang pagbabayad nito o maalis ang buo. Ang bilang ng mga pagbawas at pagbawas sa dividend ay umabot sa isang multi-taong mataas sa pandaigdigang krisis sa kredito at pag-urong noong 2008 at 2009. Ngunit marami sa mga kumpanyang ito ang nagbalik sa mga pagbabayad ng dividend sa mga kasunod na taon habang ang kanilang mga kapalaran ay napabuti alinsunod sa pagtaas ng mga pandaigdigang merkado. at ang kanilang mga stock ay nagbago muli bilang isang resulta. Ang pagbebenta ng isang kalidad na stock na bumagsak sa dividend nito dahil sa matigas - ngunit pansamantala - ang mga panahong pang-ekonomiya ay maaaring patunayan na isang klasikong kaso ng pagbebenta ng mababa at pagbili ng mataas.
Kung ang reaksyon ng pamilihan sa isang cut dividend ay sobrang sukat:
Kung ang isang stock ay bumagsak nang hindi nagagawi bilang isang resulta ng isang pagbawas sa dibidendo, ang ani nito ay maaari pa ring sapat na nakakaakit upang maakit ang mga mamumuhunan na nakatuon sa ani na may mas mataas na pagpapaubaya para sa peligro. Halimbawa, isaalang-alang ang isang $ 20 stock na may taunang payout na $ 1 (para sa ani ng dividend na limang porsyento) na pinuputol ang dividend nito ng 20 porsiyento hanggang 80 cents. Kung ang stock plummets ng 25 porsiyento hanggang $ 15, ang ani ng dividend - sa kabila ng mas mababang dolyar na halaga ng payout - ay talagang mas mataas, sa 5.33 porsyento. Kahit na ang stock ay bumaba lamang ng sampung porsyento hanggang $ 18, ang binagong pagbahagi ng dividend na 4.44 porsyento ay maaari pa ring sapat na sapat upang maakit ang mga namumuhunan.
Kung ang laki ng dividend cut ay mas mababa kaysa sa inaasahan:
Ang mga pagbabawas ng dividensyal sa pangkalahatan ay hindi dumating bilang isang sorpresa, dahil ang pamamahala ay maaaring telegraf ang mga hangarin na mapanatili ang cash nang maaga ng aktwal na hiwa. Sa ilang mga pagkakataon, kung ang laki ng dividend cut ay mas mababa kaysa sa kung ano ang mga namumuhunan ay bracing ang kanilang sarili, ang stock ay maaaring magbenta lamang ng katamtaman. Maaari rin itong mag-rally sa ilang mga pagkakataon kung aprubahan ng mga namumuhunan ang desisyon ng pamamahala at tingnan ang patakaran sa pag-iingat ng cash.
Ang Bottom Line
Habang ang isang pagbawas sa dividend ay maaaring pangkalahatan ay tiningnan bilang isang senyas na ibenta, dapat suriin ng mga namumuhunan upang makita kung mayroon man sa mga nabanggit sa itaas na nagpapagaan ng mga pangyayari bago magmadaling ibenta ang stock.
