Halos apat na linggo na ang nakalilipas, tila nagtatapos ang mundo. Hindi mo mabuksan ang isang website o lumakad sa isang headline nang hindi nakikita ang mga salitang "bear market" kahit saan. Inalalayan ako ng mga tao, na nagsasabi ng mga bagay tulad ng, "Mabilis ka pa rin ba?" at "Inaasahan ko na ikaw ay kasing bilis ng dati." Ang aking karaniwang tugon ay na, habang mahirap maging bullish kapag ang lahat ay hindi nagpasya, kailangan kong sumama sa aking data. At ang data ay sinabi na maging bullish - ito ay pumasa.
Kung ako ay isang doktor na gumagawa ng isang nakagugulat na diagnosis, hindi ito papayag na maging tama ako. Ngunit hindi ako, at gumagawa ako ng isang pagbabala para sa isang mabilis na pagbawi ng merkado. Kaya, maaari kong sabihin sa iyo, nakalulugod sa akin na maging tama. Mula noong Disyembre 24, 2018, ang apat na pangunahing mga index ay tumaas nang mas mataas na may napakalaking pakinabang sa mas mababa sa isang buwan.
FactSet
Hindi talaga ako nakakagulat na ang mga sektor na tumitiis ng pinakamaraming parusa ay kapansin-pansin na nababanat sa bagong 2019 na taon. Ang rallied ay higit sa 18% mula noong Disyembre 24. Ang pagpapasya ng mamimili, pinuno ng mga stock stock, bumaril ng 17.1%. Sa katunayan, walo sa labing isang sektor ay umabot sa higit sa 10% sa mas mababa sa apat na linggo.
Ang laggards, (kung maaari mong tawagan ang kanilang mga pagtatanghal na "lagging"), ay mga nagtatanggol na sektor. Ang real estate ay nakakuha lamang ng 9.3%, ang mga staple ay umabot sa 7.5% at ang mga kagamitan ay nakakuha ng 3.1%. Matapos magsulat ng mga linggo at pagpasok ng mga tsart na pulang-pula lamang, ito ay isang maligayang pagbabago upang makita ang berde.
FactSet
Kaya oo, tuloy-tuloy pa rin ako. Ngayon ay hindi upang mabawasan ang pinsala na nagawa. Ang manipis na laki ng slide na lahat nating nasaksihan ay napakalaking at nakakatakot. Dito, tulad ng sinabi namin, medyo natitiyak namin na ang mga pondo sa kalakalan-trade (ETF) ay sanhi ng kaguluhan. Natapos lang namin ang isang pag-aaral ng 20-plus na mga pahina tungkol dito, ngunit ang 30-segundo na bersyon ay ang mga sumusunod:
Ang katotohanan na nakakakita kami ng isang mabilis na pagbawi ay hindi nakakagulat sa akin - ni hindi nakikita ang pagbili ng mga pick up sa mga pangalan ng paglago. Nakikita namin ang mga nakaraang paglago ng mga champ na tumaas sa tuktok ng aming 20-bumili na listahan muli - at tingnan lamang kung paano mas mabilis ang pagbawi ng Russell 2000 sa lupa kaysa sa anumang iba pang mga index sa itaas. Ito ay isang nakapagpapatibay na pag-sign dito. Ang isang drop-off sa hindi pangkaraniwang nagbebenta ng mga signal, pinalitan ng mabagal at matatag na mga signal ng pagbili, na umiikot mula sa pagtatanggol sa mas maraming mga pangalan ng paglago - lahat na may isang pangunahing pag-drop-off sa pagkasumpungin - ay isang mahusay na pag-sign. Idagdag sa na ang MAP-IT ratio na patuloy na akyat, at nakakakuha ka ng isang mahusay na pag-sign.
www.mapsignals.com
Sa mga nakaraang sanaysay ng mga linggo, nag-alok ako ng mga pag-aaral tungkol sa kung ano ang aasahan pagkatapos ng matagal na panahon ng isang nalulumbay na ratio. Pinagpasyahan ko rin kung ano ang aasahan pagkatapos ng labis na labis na mga kondisyon. Parehong napaka-bullish sa malapit na term at medium sa long term. Sa linggong ito, napagpasyahan kong gumawa ng isang paglalakbay sa, well, "biyahe."
Sa 5, 500 na stock, nalaman namin na 1, 400 sa average ay maaaring sumipsip ng pangangalakal ng institusyonal na walang pangunahing epekto sa presyo. Ang isang stock na nag-flag ng aming mga pag-scan para sa hindi pangkaraniwang dami at pagkasumpungin ay nagpapahiwatig ng potensyal na hindi pangkaraniwang pangangalakal ng institusyonal. Sa bawat araw, kapag pinapatakbo namin ang aming mga modelo, nakakakuha kami ng isang average ng humigit-kumulang na 500 stock na "biyahe" ang modelo para sa ganitong uri ng hindi pangkaraniwang pangangalakal. Mula sa mga 500, nakakakuha kami ng humigit-kumulang 100 na hindi pangkaraniwang binibili o nagbebenta - ang mga stock na nagbabawas sa itaas ng isang mataas o sa ibaba ng isang pansamantalang mababa - na may 61 na binili at 46 na nagbebenta sa average sa bawat araw na ganito ang hitsura:
www.mapsignals.com
Ang pagtingin sa data mula sa nakaraan ay nagbigay sa amin ng mahalagang pananaw tungkol sa kung ano ang aasahan. Sa ngayon, ang mga pananaw na ito ay naging puntos. Kaya, nais kong malaman kung ano ang mangyayari pagkatapos ng mga biyahe ng halimaw. Kapag tiningnan ko ang aming modelo at nakikita ang mga 1000-plus stock na humuhuli sa modelo sa isang araw para sa hindi pangkaraniwang aktibidad ng institusyon, kailangan kong pansinin. Nangangahulugan ito ng higit sa 70% ng ating institusyon na maaaring mabenta sa institusyon ay nakikipagkalakal sa itaas na average na dami at pagkasumpungin. Alam natin ngayon na ang mga sitwasyon tulad ng paminsan-minsang nangyayari sa mga malalaking araw sa palengke, ngunit kadalasan ay nagkakasabay sila sa mga malalaking araw sa merkado. Kaya, ano ang dapat nating asahan pagkatapos mangyari ito?
Sa linggong ito, gumawa ako ng isang pag-aaral upang malaman. Napunta ako sa aming data mula noong 2011 at hinila ang mga araw kung saan natagpuan namin ang 1, 000 o higit pang mga stock na nagpapakita ng hindi pangkaraniwang aktibidad - iyon ay 70% o higit pa. Pagkatapos ay kinakalkula ko ang pagbabalik ng isa hanggang labindalawang buwan out para sa apat na pangunahing mga index ng US. Tingnan natin:
Mula noong 2011 hanggang ngayon, mayroong 64 mga pagkakataon kung saan 70% o higit pa sa aming 1, 400 na mga stock na maaaring maipalit sa institusyon ay nag-flag ng hindi pangkaraniwang aktibidad sa parehong araw. Ang average para sa mga 64 beses ay 1, 133 bawat araw, na malapit sa 81% ng uniberso na nag-flag ng hindi pangkaraniwang aktibidad. Tulad ng nakikita mo sa ibaba, ang positibong pagbabalik profile ay napaka positibo. Halimbawa, ang pasulong na tatlong buwang pagbabalik ng S&P 500 ay positibo 75% ng oras (48 sa 64) hanggang sa tono ng + 2.7%. Sa kanan, nakikita mo na, sa average sa lahat ng mga panahon, ang pagbabalik ay + 4.3%, 68.5% ng oras. Ang Russell 2000 ay nagpakita ng bahagyang mas malakas na mga resulta.
www.mapsignals.com
Upang maging patas, nais kong ipakita ang data kasama ang 2018. Ang pagtatapos ng 2018 na labis na mga skews ay bumababa pababa dahil sa napakapangit na pagbebenta sa huli ng taon. Kahit na, pito sa sampung hindi masama. Kapag tinanggal namin ang 2018 at survey 2011 hanggang sa pagtatapos ng 2017, nakakakuha kami ng isang mas higit na bullish larawan. Ang S&P 500 ay positibo 100% ng oras tatlong buwan mamaya para sa isang average na pagbabalik ng + 6.5%! Ang average na 12-buwan na pagbabalik para sa S&P ay + 14.9%, habang ang average na 12-buwan na pagbabalik para sa Russell ay + 16.3%.
www.mapsignals.com
Muli, hindi alintana kung aling paraan ang iyong pagtingin, ang data ay mainit para sa panahon ng post-washout. Kapag ang mga bagay ay nakakakuha ng mabalahibo at kawalan ng katiyakan ay kasing taas ng tainga ng giraffe, ang pesimism ay naghahari sa kataas-taasan. Iyon ang oras upang maghukay sa data. Sinabi ng data, "Maging malakas, " kahit na ang lahat ay naghahanda ng kanilang mga bunker. Ang data ngayon ay mas malakas. Kaya, kung may sasabihin sa akin, "Pusta ko kasing bilis mo rin tulad ng dati, " Sasabihin ko, "Oo Ako, " hanggang sa sabihin ng data kung hindi.
Ang Bottom Line
Patuloy kaming maging bullish sa mga equities ng US. Nakita namin ang pag-angat sa mga stock ng taon hanggang sa kasalukuyan bilang napaka nakabubuo. Habang nakakuha ang mga stock stock sa pagtaas ng dami, naniniwala kami na ang panahon ng kita ay maaaring maging mas mahusay kaysa sa pangkalahatang mga inaasahan.
