Ano ang Volatility Arbitrage?
Ang pagkalkula ng pagkasumpungin ay isang diskarte sa pangangalakal na nagtatangkang kumita mula sa pagkakaiba-iba sa pagitan ng na-forecast na pabagu-bago ng pabagu-bago ng presyo ng isang asset, tulad ng isang stock, at ang ipinahiwatig na pagkasumpungin ng mga pagpipilian batay sa asset.
Paano gumagana ang Volatility Arbitrage
Dahil ang mga pagpipilian sa pagpepresyo ay apektado ng pagkasumpungin ng pinagbabatayan na pag-aari, kung naiiba ang na-forecast at ipinahiwatig na pagkasumpungin, magkakaroon ng pagkakaiba sa pagitan ng inaasahang presyo ng pagpipilian at ang aktwal na presyo ng merkado.
Ang isang diskarte sa pagbagsak ng pagkasumpungin ay maaaring maipatupad sa pamamagitan ng isang delta-neutral portfolio na binubuo ng isang pagpipilian at ang pinagbabatayan nitong pag-aari. Halimbawa, kung naisip ng isang negosyante na ang isang opsyon sa stock ay hindi napagbili dahil ang ipinahiwatig na pagkasumpong ay masyadong mababa, maaari niyang buksan ang isang pagpipilian ng mahabang tawag na sinamahan ng isang maikling posisyon sa pinagbabatayan ng stock upang kumita mula sa forecast. Kung ang presyo ng stock ay hindi gumagalaw, at ang negosyante ay tama tungkol sa ipinahiwatig na pagkasumpong ng pagtaas, pagkatapos ay tataas ang presyo ng pagpipilian.
Bilang kahalili, kung ang negosyante ay naniniwala na ang ipinahiwatig na pagkasumpungin ay napakataas at mahuhulog, kung gayon maaari siyang magpasya na magbukas ng isang mahabang posisyon sa stock at isang maikling posisyon sa isang opsyon sa tawag. Sa pag-aakalang ang presyo ng stock ay hindi ilipat, ang negosyante ay maaaring kumita habang ang pagpipilian ay bumaba sa halaga na may isang pagbawas sa ipinahiwatig na pagkasumpungin.
Mayroong maraming mga pagpapalagay na dapat gawin ng isang negosyante, na magpapataas ng pagiging kumplikado ng isang diskarte sa pag-arbitrate ng pagkasumpungin. Una, ang namumuhunan ay dapat na tama tungkol sa kung ang ipinahiwatig na pagkasumpungin ay talagang sobra-o sa presyo. Pangalawa, ang mamumuhunan ay dapat tama tungkol sa dami ng oras na aabutin para sa diskarte upang kumita o pagguho ng halaga ng oras ay maaaring lumampas sa anumang potensyal na mga natamo. Sa wakas, kung ang presyo ng pinagbabatayan na stock ay gumagalaw nang mas mabilis kaysa sa inaasahan na ang diskarte ay kailangang ayusin, na maaaring maging mahal o imposible depende sa mga kondisyon ng merkado.
