Ano ang isang Lumulutang na Presyo?
Sa isang kontrata ng pagpapalit, ang presyo ng lumulutang ay ang binti na nakasalalay sa antas ng isang variable, tulad ng isang rate ng interes, rate ng palitan ng pera o presyo ng isang asset. Karamihan sa mga swap ay nagsasangkot ng isang lumulutang at isang nakapirming binti bagaman posible para sa parehong mga binti na lumulutang.
Ang partido na nagbabayad ng lumulutang na rate ay inaasahan na rate na bumababa sa buhay ng pagpapalit.
Pag-unawa sa Mga Lumulutang na Presyo
Ang isang magpalitan ay isang kasunduan sa pagitan ng dalawang partido upang makipagpalitan ng mga pagkakasunud-sunod ng mga daloy ng cash para sa isang takdang panahon. Karaniwan, sa oras ng pagsisimula ng kontrata, hindi bababa sa isa sa mga serye ng mga cash flow na ito ay natutukoy ng isang random o hindi tiyak na variable, tulad ng isang rate ng interes, rate ng palitan ng dayuhan, presyo ng equity o presyo ng bilihin.
Gayunpaman, ang pinakakaraniwan at pinaka-pangunahing uri ng mga swap ay ang simpleng pagpapalit ng rate ng interes ng banilya, na sinusundan ng pangalawang pinakakaraniwan, ang pagpapalit ng pera.
Sa isang simpleng pagpapalit ng rate ng interes ng banilya, sumasang-ayon ang Party A na bayaran ang Partido B na paunang natukoy, naayos na rate ng interes sa isang notional principal sa mga tiyak na petsa para sa isang tinukoy na tagal ng oras. Kasabay nito, sumasang-ayon ang Party B na gumawa ng mga pagbabayad batay sa isang lumulutang na rate ng interes sa Party A sa parehong notatory punong-guro sa parehong tinukoy na mga petsa para sa parehong tinukoy na tagal ng panahon.
Plain Vanilla Swap
Sa isang plain vanilla swap, ang dalawang cash flow ay binabayaran sa parehong pera. Ang tinukoy na mga petsa ng pagbabayad ay tinatawag na mga petsa ng pag-areglo, at ang mga oras sa pagitan ng tinatawag na mga panahon ng pag-areglo. Sapagkat ang mga swap ay pasadyang mga kontrata, ang mga pagbabayad ng interes ay maaaring gawin taun-taon, quarterly, buwanang, o sa anumang iba pang agwat na tinutukoy ng mga partido.
Habang ang nakapirming-rate na stream ay hindi nagbabago para sa tagal ng pagpapalit, ang stream ng rate ng lumulutang ay pana-panahong nagbabago. Ang lumulutang rate ay mag-aayos bilang rate ng interes ng benchmark, mga pagbabago alinsunod sa mga kondisyon ng merkado. Ang benchmark ay madalas na LIBOR, ngunit maaari ring maging ani sa isang-taong tala ng Treasury ng US o ibang rate ng interes.
Ang dalawang partido, na tinatawag na mga katapat, ay pumasok sa mga nakapirming transaksyon para sa swap upang mabawasan ang kanilang pagkakalantad sa mga pagbabago sa mga rate ng interes o upang subukang kumita mula sa mga pagbabago sa mga rate ng interes.
Pagpalitin ng Pera
Sa isang swap ng pera, ang dalawang katapat na palitan ng punong-guro at naayos na pagbabayad ng interes sa isang pautang sa isang pera para sa punong-guro at naayos na bayad sa interes sa isang katulad na pautang sa ibang pera. Hindi tulad ng isang swap rate ng interes, ang mga partido sa isang pagpapalit ng pera ay magpapalit ng pangunahing halaga sa simula at pagtatapos ng pagpapalit. Ang dalawang tinukoy na punong-punong halaga ay naitakda upang maging humigit-kumulang na pantay-pantay sa isa't isa, na binibigyan ng rate ng palitan sa oras na pinasimulan ang pagpapalit.
Dito, ang lumulutang na presyo ay ang rate ng palitan sa pagitan ng dalawang pera.
