Ano ang isang Lumulutang Exchange Rate?
Ang isang lumulutang na rate ng palitan ay isang rehimen kung saan ang presyo ng pera ng isang bansa ay itinakda ng merkado ng forex batay sa supply at demand na nauugnay sa iba pang mga pera. Ito ay kabaligtaran sa isang nakapirming rate ng palitan, kung saan ang pamahalaan ay ganap o nakararami ang tinutukoy ang rate.
Lumulutang na rate ng Exchange
Mga Key Takeaways
- Ang isang lumulutang na rate ng palitan ay isa na natutukoy ng supply at demand sa bukas na merkado. Ang isang lumulutang na rate ng palitan ay hindi nangangahulugang ang mga bansa ay hindi subukang mamagitan at manipulahin ang presyo ng kanilang pera, dahil ang mga pamahalaan at sentral na bangko ay regular na tinatangkang panatilihin ang kanilang presyo ng pera na kanais-nais para sa internasyonal na kalakalan.A Ang nakapirming palitan ay isa pang modelo ng pera, at narito kung saan ang isang pera ay naka-peg o gaganapin sa parehong halaga na may kaugnayan sa isa pang pera.Ang pagpapalitan ng mga rate ng palitan ay naging mas sikat pagkatapos ng kabiguan ng pamantayang ginto at ang kasunduan ng Bretton Woods.
Paano gumagana ang isang Lumulutang na rate ng Exchange
Ang mga lumulutang na sistema ng rate ng palitan ay nangangahulugang pangmatagalang mga pagbabago sa presyo ng pera ay sumasalamin sa kamag-anak na lakas ng ekonomiya at pagkakaiba sa rate ng interes sa pagitan ng mga bansa.
Ang mga panandaliang gumagalaw sa isang lumulutang na rate ng palitan ng pera ay sumasalamin sa haka-haka, tsismis, sakuna, at pang-araw-araw na supply at demand para sa pera. Kung ang suplay ng mga outstrip ay humihiling na mahuhulog ang pera, at kung ang demand outstrips ay nagtatamo na ang pera ay tataas.
Ang matinding panandaliang galaw ay maaaring magresulta sa interbensyon ng mga sentral na bangko, kahit na sa isang lumulutang na rate ng kapaligiran. Dahil dito, kahit na ang karamihan sa mga pangunahing pandaigdigang pera ay itinuturing na lumulutang, ang mga sentral na bangko at pamahalaan ay maaaring pumasok kung ang pera ng isang bansa ay nagiging napakataas o masyadong mababa.
Ang isang pera na masyadong mataas o masyadong mababa ay maaaring makaapekto sa ekonomiya ng bansa nang negatibo, nakakaapekto sa kalakalan at ang kakayahang magbayad ng mga utang. Susubukan ng pamahalaan o sentral na bangko na magpatupad ng mga hakbang upang ilipat ang kanilang pera sa isang mas kanais-nais na presyo.
Ang mga Lumulutang na Bersyon ng Nakatakdang Exchange rates
Ang mga presyo ng pera ay maaaring matukoy sa dalawang paraan: isang lumulutang na rate o isang nakapirming rate. Tulad ng nabanggit sa itaas, ang rate ng lumulutang ay karaniwang tinutukoy ng bukas na merkado sa pamamagitan ng supply at demand. Samakatuwid, kung ang demand para sa pera ay mataas, tataas ang halaga. Kung ang demand ay mababa, ito ay magmaneho na mas mababa ang presyo ng pera.
Ang isang nakapirming o naka-peg na rate ay tinutukoy ng gobyerno sa pamamagitan ng gitnang bangko nito. Ang rate ay nakatakda laban sa isa pang pangunahing pera sa mundo (tulad ng US dolyar, euro, o yen). Upang mapanatili ang rate ng palitan nito, bibilhin at ipagbibili ng gobyerno ang sariling pera laban sa pera na kung saan ito ay naka-peg. Ang ilang mga bansa na pipiliin ang kanilang mga pera sa dolyar ng US ay kasama ang China at Saudi Arabia.
Ang mga pera ng karamihan sa mga pangunahing ekonomiya sa mundo ay pinahihintulutan na malayang lumutang kasunod ng pagbagsak ng Bretton Woods system sa pagitan ng 1968 at 1973.
Kasaysayan ng Mga Lumulutang na Mga rate ng Exchange sa pamamagitan ng Bretton Woods Agreement
Ang Kumperensya ng Bretton Woods, na nagtatag ng isang pamantayang ginto para sa mga pera, naganap noong Hulyo 1944. Nagkita ang isang kabuuang 44 na bansa, kasama ang mga dadalo na limitado sa Mga Allies sa World War II. Itinatag ng Kumperensya ang International Monetary Fund (IMF) at World Bank, at nagtakda ito ng mga patnubay para sa isang nakapirming sistema ng rate ng palitan. Ang system ay nagtatag ng isang ginto na presyo na $ 35 bawat onsa, kasama ang mga kalahok na bansa na tumatala ng kanilang pera sa dolyar. Ang mga pagsasaayos ng plus o minus isang porsyento ay pinahihintulutan. Ang dolyar ng US ay naging reserbang pera kung saan ang mga sentral na bangko ay nagsagawa ng interbensyon upang ayusin o patatagin ang mga rate.
Ang unang malaking crack sa system ay lumitaw noong 1967, na may pagtakbo sa ginto at isang pag-atake sa British pound na humantong sa isang 14.3% na pagpapababa. Inalis ni Pangulong Richard Nixon ang Estados Unidos sa pamantayang ginto noong 1971.
Sa huling bahagi ng 1973, ang sistema ay gumuho, at ang mga kalahok na pera ay pinapayagan na malayang lumutang.
Nabigong Pagtangkang Makisali sa isang Pera
Sa mga lumulutang na sistema ng palitan ng palitan, ang mga sentral na bangko ay bumili o nagbebenta ng kanilang mga lokal na pera upang ayusin ang rate ng palitan. Ito ay maaaring naglalayong patatagin ang isang pabagu-bago ng palengke o pagkamit ng isang malaking pagbabago sa rate. Ang mga pangkat ng mga sentral na bangko, tulad ng mga bansa ng G-7 (Canada, France, Germany, Italy, Japan, United Kingdom, at Estados Unidos), ay madalas na nagtutulungan sa mga coordinated interventions upang madagdagan ang epekto.
Ang isang interbensyon ay madalas na panandaliang at hindi laging nagtatagumpay. Ang isang kilalang halimbawa ng isang nabigo na interbensyon ay naganap noong 1992 nang pinuno ng financier na si George Soros ang pag-atake sa pound ng British. Ang pera ay pumasok sa European Exchange Rate Mechanism (ERM) noong Oktubre 1990; ang ERM ay dinisenyo upang limitahan ang pagkasumpungin ng pera bilang nangunguna sa euro, na nasa yugto pa rin ng pagpaplano. Naniniwala si Soros na ang pounds ay pumasok sa labis na mataas na rate, at nag-mount siya ng isang magkakasamang pag-atake sa pera. Ang Bank of England ay pinilit na ibawas ang pera at umalis mula sa ERM. Ang nabigo na interbensyon ay nagkakahalaga ng UK Treasury ng isang iniulat na £ 3.3 bilyon. Si Soros, sa kabilang banda, ay gumawa ng higit sa $ 1 bilyon.
Ang mga sentral na bangko ay maaari ring mamagitan nang hindi direkta sa mga pamilihan ng pera sa pamamagitan ng pagtaas o pagbaba ng mga rate ng interes upang makaapekto sa daloy ng mga pondo ng mamumuhunan sa bansa. Dahil ang mga pagtatangka upang makontrol ang mga presyo sa loob ng masikip na banda ay may kasaysayan na nabigo, maraming mga bansa ang pumipili na malayang lumutang ang kanilang pera at pagkatapos ay gumamit ng mga tool sa pang-ekonomiya upang matulungan ito sa isang direksyon o sa iba pa kung ito ay gumagalaw nang labis para sa kanilang kaginhawaan.
