Sa mga oras ng mataas na pagkasumpungin, ang mga pagpipilian ay isang hindi mapaniniwalaan o kapani-paniwala mahalagang karagdagan sa anumang portfolio bilang bahagi ng isang maingat na diskarte sa pamamahala ng peligro, o bilang isang haka-haka, direktang neutral na kalakalan.
Matapos isagawa ng isang negosyante ang kanilang nararapat na pagpupunyagi at pumasok sa isang posisyon, anuman ang tiyak na maaaring sila sa direksyon ng isang pabagu-bago na stock, sila ay lubos na limitado sa ebb at daloy ng merkado at mga kalahok nito. Ang isang maingat na negosyante ay maaaring magkaroon ng diskarte sa pamamahala ng peligro sa mga lugar tulad ng pag-iba ng portfolio, isang mahigpit na pagkakasunud-sunod ng paghinto trailing kanilang posisyon, o isang utos na average down (o pataas) kung sakaling ang stock ay gumawa ng isang hakbang laban sa kanila.
Gayunpaman, may ilang mahahalagang disbentaha sa mga estratehiya na ito: ang pag-iba-iba ay maaaring tumagal ng mahalagang halaga ng kapital mula sa iba pang mga ideya, ang mga order ng pagtigil sa pagkawala ay maaaring mag-trigger sa ilang sandali bago mapunta ang asset sa paraan na inaasahan mula sa simula, at ang averaging down / up ay maaaring kumuha ng hindi bababa sa panganib habang ang posisyon ay patuloy na gumising. Gamit ang kaalaman sa mga pagpipilian, maaaring mapalawak ng mga mangangalakal ang kanilang set ng tool sa pamamahala ng peligro, at pagkatapos nito, madaragdagan ang potensyal ng pagbabalik sa kanilang mga posisyon.
Mga Posisyon ng Sintetiko na Mga Posisyon
Ang isa sa mga pangunahing paraan na ang isang pagpipilian ay maaaring mapawi ang panganib ay sa pamamagitan ng likas na naiwang kalikasan. Ang isang matalinong pagpipilian negosyante ay maaaring tumagal ng isang hakbang pa at lumikha ng synthetic mahaba at maikling posisyon ng stock ganap na nakompromiso sa mga pagpipilian. Sa pamamagitan ng mahabang panahon na may isang tawag sa pera, at pagsulat ng isang di-pera na inilalagay, ang mga negosyante ng pagpipilian ay maaaring gayahin ang isang mahabang posisyon sa stock. Bukod dito, sa pamamagitan ng pagsulat ng isang pagpipilian upang ilagay ang premium na pagpipilian ng tawag, ang kalakalan ay maaaring mabuksan nang kaunti o walang paunang gastos.
Habang tumataas ang pinagbabatayan ng stock, tumataas ang halaga ng tawag, at dapat na ang pinagbabatayan ng stock na plummet, ang maiksing ilagay ay tataas sa isang halaga, at sa gayon, ang mangangalakal ay kukuha ng mga pagkalugi sa likuran, tulad ng isang aktwal na mahabang posisyon sa stock. Sa kabaligtaran, ang isang sintetiko maikling posisyon ng stock ay sisimulan kapag ang negosyante ay bumili ng isang ilagay at nagbebenta ng maikling tawag.
Ang pakinabang na ipinakita ng isang posisyon ng sintetiko sa mga oras ng pagkasumpungin ay ang kakayahang kontrolin ang mga malalaking dami ng mga pagbabahagi nang kaunti sa walang capital tie-up, kaya pinapayagan ang mga mangangalakal na may kahit na maliit na account na gumawa ng mga hakbang sa pag-iiba. Bukod dito, ang mga posisyon ng sintetiko ay nag-aalok ng higit na kakayahang umangkop upang lumabas sa posisyon sa pamamagitan ng pagbili ng isang pagpipilian na magkakaibang: isang pagpipilian na ilagay para sa mahabang stock at opsyon ng tawag para sa mga maikling posisyon ng stock, kumpara sa pagkakaroon ng isang mandato na average down / up. Sa wakas, ang synthetically shorting ng isang stock ay may dagdag na benepisyo sa pagpapahintulot sa negosyante na maikli ang mahirap na hiniram, hindi kailangang mag-alala tungkol sa mga bayarin sa paghiram, at hindi maapektuhan ng mga pagbabayad sa dibidendo.
Paano Pagpapalakal Ang VIX
Ang Protective Put
Maaari ring magamit ang mga pagpipilian upang maprotektahan ang isang umiiral na posisyon ng stock laban sa isang masamang pabagu-bago ng paggalaw. Ang pinakasimpleng at pinaka-karaniwang ginagamit na diskarte sa mga pagpipilian ay ang proteksiyon na ilagay, para sa isang mahabang posisyon ng stock, at ang proteksiyon na tawag para sa isang maikling posisyon sa stock.
Tingnan natin ang isang stock na kilala sa pagkasumpungin nito: Tesla Motors, Inc. (TSLA). Sa pangangalakal ng stock sa paligid ng lugar na $ 185- $ 187 noong unang bahagi ng Marso 2015, ang isang negosyante ng bullish ay maaaring magtagal sa posisyon na ito sa pag-asa ng isang mabilis na pag-indayog sa antas ng $ 224 at bumili ng opsyon na pagpipilian sa $ 190 na welga na nag-expire noong Abril 17 para sa $ 8.05 o $ 805. Ang negosyante ay sa gayon ay papasok sa posisyon na ganap na may kamalayan sa maximum na pagkawala na maaaring natamo sa pangangalakal na ito mula sa araw ng pagbili hanggang sa pag-expire ng opsyon, na magiging premium ng ilagay at ang distansya mula sa welga ng ilagay sa presyo ng pagpasok.
Ang Tesla ay nagsara sa $ 193.74 hanggang sa kalagitnaan ng Marso, sa gayo’y magiging isang malaking pagkawala ng $ 11.79 bawat bahagi o humigit-kumulang isang 6% na pagkawala sa bawat bawat 100-share na posisyon na nagkakahalaga ng $ 19, 374. Ilagay ito ng isa pang paraan, mula ngayon hanggang ika-17 ng Abril, hindi alintana kung gaano kalayo ang mga plummets ng Tesla pagkatapos ng pagsira ng suporta, ang negosyante ay palaging magagawa ang pagpipilian sa pag-expire na ibenta ang kanyang mga namamahagi sa presyo ng welga - kahit na ang Tesla ay bumaba ng $ 1 sa ibaba ng welga o sa lahat ng paraan hanggang sa zero.
Bukod dito, kung ang isang negosyante ay nakaranas ng mga natamo sa isang posisyon, at dahil sa pagkasumpong ng lakas sa abot-tanaw, tulad ng nangyari sa mga araw na humahantong sa pag-unve ng Tesla ng Model D, ang negosyante ay maaaring gumamit ng ilan sa kanilang mga kita upang mai-lock sa kanilang mga nakuha sa pamamagitan ng pagbili ng proteksiyon ilagay. Ang downside sa diskarte na ito ay ang isang stock ay kailangan upang ilipat sa inaasahang direksyon, at ang pagpipilian sa premium ay kailangan upang masira kahit na. At kung ang stock ay hindi dapat gumawa ng ganoong paglipat sa pagitan ng ngayon at ang pag-expire ng opsyon, ang mga pagpipilian sa paglalagay ay maaaring mag-expire sa zero dolyar dahil sa mga pagkawasak ng pagkabulok ng oras (theta), nang hindi na nag-ehersisyo.
Upang labanan ang isang potensyal na pagkawala ng premium, ang negosyante ay maaaring sabay na magsulat ng isang kabaligtaran na pagpipilian sa protektadong ilagay o tawag. Ang diskarte na ito ay kilala bilang kwelyo, at maaari itong maglingkod upang mapagaan ang premium outlay na proteksyon ng proteksyon sa gastos ng paglalagay ng isang takip sa mga kalamangan sa hinaharap. Gayunpaman, ang mga kolar ay isang advanced na diskarte, lampas sa saklaw ng artikulong ito.
Pangangalan sa Direksyon
Marahil ang pinaka-kapaki-pakinabang na katangian ng mga pagpipilian sa isang purong-stock na posisyon ay ang kakayahang gumamit ng mga direktang neutral na mga diskarte na maaaring kumita ng pera sa isang stock kahit anong paraan. Bilang isang napakahalagang hindi inaasahang sandali, tulad ng ulat ng kita, ang isang negosyante ng stock ay limitado sa isang itinuro na mapagpipilian na nasa awa ng mga merkado.
Gayunpaman, ang isang negosyante ng mga pagpipilian ay malugod na malugod sa pabagu-bago na pagkasumpungin sa pamamagitan ng pagpunta sa mahabang straddles at strangles. Ang isang straddle ay ang pagbili lamang ng isang opsyon na tawag sa tawag na pera at isang opsyon na ilagay sa pera na may parehong welga at petsa ng pag-expire. Ito ay isang transaksyon sa net debit na ipinasok ng isang negosyante kung dapat silang asahan ng isang malaking ilipat sa alinman sa direksyon sa malapit na hinaharap. Sa pamamagitan ng pagsusuri sa makasaysayang laban laban sa ipinahiwatig na pagkasumpungin (IV) at inaasahan na mas mataas ang IV sa hinaharap (tulad ng kapag ang paglapit ng isang ulat ng petsa ng kita), ang negosyante ay maaaring makapasok sa posisyon ng straddle, alam nang lubos ang maximum na pagkawala na maaari nilang matamo ay ang net premium binayaran nila ang pinagsamang pagpipilian.
Sa kabilang banda, kung ipinagpapalagay ng isang negosyante na ang mga antas ng pagkasumpungin ay napakataas lamang, ang mga pagpipilian ay kalagitnaan ng presyo, at sa paglaon ang stock ay hindi ilipat hangga't inaasahan ng merkado sa malapit na hinaharap, maaari silang magbenta ng mga straddles o strangles, sinasamantala ng hindi pangkaraniwang bagay na kilala bilang "IV crush." Ang neutralidad sa direksyon ng direksyon ay marahil ang pinakamalaking armas sa arsenal ng negosyante ng mga pagpipilian, at ito ang pundasyon para sa mas advanced na mga diskarte tulad ng butterflies, condors, at delta neutral trading. Sa pamamagitan ng pagiging direktang ambivalent, ang negosyante ay nagkumpirma na ang mga merkado ay random at may posisyon ang kanilang sarili upang kumita ng pera pareho bilang isang toro at oso.
Ang Bottom Line
Ang mga pagpipilian ay nag-aalok ng mas mababang antas ng outlay ng kapital, isang napakaraming mga diskarte na direktang bias o neutral, at mahusay na mga katangian ng pamamahala sa peligro. Bagaman walang mali sa pangangalakal ng mga purong portfolio ng stock, sa pamamagitan ng pag-arm sa kanilang mga sarili ng kaalaman sa mga pagpipilian at kanilang mga katangian, ang isang negosyante ay maaaring magdagdag ng higit pang mga tool sa kanilang arsenal at madagdagan ang kanilang mga pagkakataon ng tagumpay sa parehong pabagu-bago ng isip at mga dokumento sa loob ng mga merkado.
