Ang Walt Disney Company (NYSE: DIS) ay isa sa pinakamalaking sari-saring internasyonal na kumpanya na nag-specialize sa libangan, media, parke, resorts at iba't ibang mga produktong consumer. Ang Disney ay nagmamay-ari ng ilan sa mga pinaka-kilalang mga channel sa TV sa Estados Unidos, kasama na ang Disney, ABC at ESPN. Ang kumpanya ay nagpapatakbo ng mga tanyag na parke na pang-amusement sa buong mundo, at gumagawa ito ng mga pelikula, cartoon at palabas para sa mga bata at matatanda. Sa pamamagitan ng mataas na kinikilala na tatak at isang napaka-kumikitang channel ng palakasan, Walt Disney ay maaaring mapalago ang kita neto at operating cash flow sa dobleng numero mula 2010 hanggang 2015. Bilang resulta ng matagumpay na pagganap sa pananalapi, ang kumpanya ay palaging nagbabayad, at nadagdagan, dividends taon-taon, na ginagawang isang pagpipilian ang Walt Disney para sa mga mamumuhunan na naghahanap ng kita.
Patakaran sa Dividend
Ang kumpanya ay palaging nagbabayad ng mga dividends mula 1995 hanggang 2015, at mayroon itong isa sa mga pinakamahusay na mga tala ng subaybayan ng unti-unting pagtaas ng mga dividend nito sa bawat taon. Itinaas ng Disney ang mga dividends nito bawat bahagi mula lamang sa 23 sentimo noong 2004 hanggang $ 1.15 noong 2014, na kumakatawan sa isang average na taunang rate ng paglago ng 17%. Ang kumpanya ay nagbabayad ng mga dividends minsan sa isang taon bago 2015; gayunpaman, noong Hunyo 2015, idineklara ng Disney ang isang cash dividend na 66 sentimo bawat bahagi para sa unang anim na buwan ng piskal na taon 2015, at inihayag na ang kumpanya ay magbabayad ng mga dividend sa isang semi-taunang batayan. Ang 66 na sentimo na dibidendo sa bawat bahagi ay kumakatawan sa isang 15% na pagtaas sa isang taunang batayan kung ihahambing sa 2014.
Habang hindi isiwalat ng Disney kung paano tinutukoy nito ang mga dibidendo, ang payout ay malamang na umaasa sa pagganap ng kumpanya at lalo na ang kakayahang makabuo ng sapat na daloy ng operating operating upang masakop ang mga kinakailangan sa pamumuhunan at financing. Hanggang Hunyo 2015, ang kumpanya ay may isang maikli at pangmatagalang utang na natitirang $ 15.3 bilyon na karamihan ay dapat bayaran dahil sa 2020, na nagbibigay ito ng sapat na silid para sa pinansyal na pagmaniobra gamit ang cash sa hand balanse ng $ 4.5 bilyon.
Mula 2004 hanggang 2014, ang ratio ng payout ng Disney ay nagmula sa 14.2% noong 2007 hanggang 22.8% noong 2013, at ang average na ratio ng payout ay 18.4%. Noong 2015, dahil sa pagtaas ng operating cash flow at malakas na pangkalahatang pagganap sa pinansya, ang ratio ng payout ng Disney ay nadagdagan sa 37.6% para sa trailing 12-month period na nagtatapos sa Hunyo 27, 2015. Ang kasalukuyang ratio ng payout na 37.6% ay bahagyang higit sa average ng sektor ng media. ng 30.2%.
Nagbibigay ng Dividend
Ang dividend ani ng Disney ay nakasalalay sa patakaran ng dividend na itinatag ng lupon ng mga direktor ng kumpanya at kung paano nagbabago ang presyo ng stock. Mula 2004 hanggang 2014, ang ani ng dividend ng Disney ay mula sa 0.37% noong Enero 2005 hanggang 1.04% noong Pebrero 2009. Ang average na ani ng dividend mula 2004 hanggang 2014 ay humigit-kumulang na 0.5%. Noong Hulyo 2015, ang dividend ani ng kumpanya ay tumalon sa 0.75% bilang resulta ng pagtaas ng 15% sa taunang dividends bawat bahagi. Gayundin, dahil ang mga quarterly na resulta ng Hunyo 27, 2015, ay hindi nakamit ang mga pagtatantya ng mga analyst at mayroong lumalagong pag-aalala sa industriya ng TV, ang presyo ng stock ng kumpanya ay nabawasan ng tungkol sa 20%. Bilang resulta ng pagtanggi ng presyo ng stock nito, ang ani ng dividend ng Disney ay umakyat pa sa 0.9%. Sa pagtatapos ng Setyembre 2015, ang ani ng dividend ng Disney ay nasa 1.3%.
Ang dividend ani ng Disney ay 1.2% sa average mula 2010 hanggang 2015, na medyo mas mababa kaysa sa average ng 1.9% para sa mga kapantay nito sa loob ng industriya ng media. Hanggang sa Setyembre 2015, ang dividend ani ng Disney na 1.3% ay mas mababa kaysa sa average ng industriya ng media ng 3.1%. Ang average ng industriya ay skewed, gayunpaman, dahil may ilang mga pelikula at mga kumpanya sa aliwan na hindi direktang makipagkumpetensya sa Disney ngunit may mas mataas na ani ng dibidendo. Ang Regal Entertainment Group at AMC Entertainment Holdings, Inc. ay mayroong ani ng 4.9% at 3.3%, ayon sa pagkakabanggit.
Ang mga pinakamalapit na kakumpitensya sa Disney sa negosyo ng pagsasahimpapawid at media ay may mga dividend na ani sa pagitan ng 1 at 2%. Ang Time Warner, Inc., na nakikipagkumpitensya sa Disney sa puwang sa pagsasahimpapawid ng TV, ay may ani ng dividend na 2.1%. Ang Dalawampu't Unang Siglo Fox, Inc. isang pandaigdigang kumpanya ng entertainment entertainment, ay mayroong ani ng dividend na 1.1%. Ang Comcast Corporation, isang konglomerya ng media ng US, ay may ani ng dividend na 1.8%. Habang ang ilang mga kakumpitensya sa Disney ay may mas mataas na ani ng dividend, wala sa kanila ang nasisiyahan sa mataas na antas ng pag-iba ng mga produkto ng media tulad ng ginagawa ng Disney sa franchising, pelikula at mga alok sa TV channel.
Ang mababang dividend ani ng Disney ay maaaring maiugnay lalo na sa pagpapahalaga sa stock nito at ang diin ng kumpanya sa mga pagbili ng stock sa halip na mga dividends nito. Mula 2010 hanggang 2015, binili ng kumpanya ang sarili nitong mga karaniwang namamahagi na nagkakahalaga ng $ 21.3 bilyon at patuloy ang pagbili ng programa ng pagbili nito noong Setyembre 2015. Ang paggasta ng kumpanya sa programa ng pagbili ng pagbili sa pamamagitan ng malayo ay lumampas sa cash dividends. Ang ilang mga kumpanya, tulad ng Disney, ay mas gusto ang pagbuo ng mga shareholders 'na ibalik sa pamamagitan ng mga pagbili ng pagbabahagi sa halip na magbayad ng mga dividend sa cash mula noong mga pagbili ng karaniwang karaniwang nagpapaliban sa mga buwis para sa mga namumuhunan.
Kaligtasan ng Dividend
Ang mga linya ng negosyo ng telebisyon sa telebisyon at sine kasama ang malawak na pagpapatakbo ng franchising ay nagpatingkad ng kumpanya na tumaas ang mga operating cash flow nito mula $ 6.6 bilyon noong 2010 hanggang $ 10.7 bilyon para sa trailing 12-buwang panahon na nagtatapos sa Hunyo 27, 2015. Maingat na pinamamahalaan ng Disney ang kapital nito sa pamamagitan ng paghahati ang operating cash flow nito sa pagitan ng mga capital investment at financing pangangailangan nito kaya sa pagtatapos ng araw, ang kumpanya ay naiwan na may isang sapat na pagkatubig ng pagkatubig. Ito ay pinatunayan ng balanse ng cash ng Disney, na lumago mula sa $ 2.7 bilyon noong 2010 hanggang $ 4.5 bilyon noong 2015.
Sa kabila ng mga kamakailang mga hamon sa kanyang negosyo sa TV, ang Disney ay nananatili sa isang matatag na posisyon sa pananalapi na nagpapahintulot sa kumpanya na ipagpatuloy ang dividend at ibahagi ang programa ng buyback. Ang ratio ng utang-sa-equity (D / E) ng kumpanya ay nananatiling mas maliit kaysa sa mga kapantay nito sa sektor ng media, na mayroong average na D / E ratio na 68%.
Noong Setyembre 2015, sinamantala ng Disney ang mga rate ng interes sa rock sa ilalim ng pag-isyu ng mga bono na nagkakahalaga ng $ 2 bilyon na tatanda sa loob ng tatlo, lima at 10 taon. Dahil sa mataas na posisyon sa pananalapi ng kumpanya, ang mga bono nito ay may rating na marka sa pamumuhunan at ibinibigay sa napakababang pagkalat. Ang Disney ay may ratio ng saklaw ng rate ng interes na 49.7, at ang mga pagbabayad sa rate ng interes ay hindi nagbigay ng anumang panganib sa mga patakaran sa pagbabayad nito. Ang dividend na saklaw ng saklaw ng Disney ay nasa 549%, dahil ginugugol ng kumpanya ang karamihan sa mga pondo nito sa mga pagbili ng pagbabalik sa halip na cash dividends.
Mga Prospect ng Disney
Tinatangkilik ng Disney ang isang lubos na kanais-nais na posisyon sa loob ng mga network ng media kasama ang nangungunang mga channel ng ESPN at ESPN2, na may eksklusibong deal sa National Football League. Ang mga channel ng sports ng kumpanya ay singilin ang ilan sa mga pinakamataas na bayarin sa mga katulad na mga channel at gumawa ng ilan sa pinakamataas na mga stream ng kita mula sa advertising. Ang Disney Channel ay isa rin sa pinaka-pinagkakatiwalaang mga channel sa mga magulang na nag-subscribe sa nilalaman ng media para sa kanilang mga anak. Gayunpaman, ang negosyo sa pagsasahimpapawid ng Disney ay patuloy na nakakakita ng ilang lambot habang ang mga consumer ay bumababa ng mga subscription sa cable at lumipat sa mga alay sa Internet TV. Ang pag-unlad na ito ay malamang na makabuo ng ilang mga headwind para sa Disney at maaaring mabagal ang paglago ng kumpanya sa mga daloy ng operating cash.
Bumubuo din ang Disney ng pagtaas ng halaga ng kita mula sa mga character nito sa pamamagitan ng paglabas ng mga karapatan sa franchising. Habang pinag-iba ng kumpanya ang mga character at franchise nito sa pamamagitan ng pagbili ng mga studio ng cartoon at pelikula, tulad ng Pixar, Lucasfilm Ltd., LLC. at Marvel, pinalawak ng Disney ang portfolio ng mga character at apila sa isang mas malawak na madla. Habang nagpapatuloy ang paglikha ng kumpanya ng mga pelikula at pagbuo ng lumalagong mga benta ng franchising, ang mga kita na daluyan ay dapat na masira ang anumang pagtanggi sa negosyo sa pagsasahimpapawid ng Disney at magbigay ng isang mahusay na pundasyon para sa isang patuloy na patakaran sa dividend.
