Talaan ng nilalaman
- Buffett: Isang Maikling Kasaysayan
- Pilosopong Buffett
- Pamamaraan ng Buffett
- 1. Pagganap ng Kumpanya
- 2. Utang ng Kompanya
- 3. Mga Margin ng Profit
- 4. Publiko ba ang Kumpanya?
- 5. Kaakibat ng Komodidad
- 6. Mura ba ito?
- Ang Bottom Line
Sino ang hindi nakarinig ng Warren Buffett - isa sa mga pinakamayaman sa buong mundo, na palaging may mataas na ranggo sa listahan ng mga bilyun-bilyong Forbes? Ang kanyang net na halaga ay nakalista sa $ 82 bilyon hanggang sa kalagitnaan ng 2019. Kilala si Buffett bilang isang negosyante at pilantropo. Ngunit marahil siya ay kilala sa pagiging isa sa mga pinakamatagumpay na mamumuhunan sa buong mundo. Alin ang dahilan kung bakit hindi nakakagulat na ang diskarte sa pamumuhunan ni Warren Buffett ay umabot sa mga proporsyon ng mitolohiya. Sinusundan ng Buffet ang ilang mahahalagang pag-upa at isang pilosopiya sa pamumuhunan na malawakang sinusunod sa buong mundo. Kaya ano lamang ang mga lihim sa kanyang tagumpay? Basahin upang malaman ang higit pa tungkol sa diskarte ni Buffett at kung paano niya pinamamahalaan ang gayong kapalaran mula sa kanyang mga pamumuhunan.
Mga Key Takeaways
- Sinusunod ni Buffett ang Benjamin Graham na paaralan ng halaga ng pamumuhunan, na naghahanap para sa mga seguridad na ang mga presyo ay hindi makatarungang mababa batay sa kanilang intrinsic na halaga. Magtipon kaysa sa suplay ng pokus at demand na mga intricacy ng stock market, tinitingnan ni Buffett ang mga kumpanya sa kabuuan. isinasaalang-alang ay ang pagganap ng kumpanya, utang ng kumpanya, at mga margin ng tubo.Ang iba pang mga pagsasaalang-alang para sa mga namumuhunan sa halaga tulad ng Buffett ay kasama kung ang mga kumpanya ay pampubliko, kung gaano sila maaasahan sa mga kalakal, at kung gaano sila kamakalaki.
Buffett: Isang Maikling Kasaysayan
Si Warren Buffett ay ipinanganak sa Omaha noong 1930. Bumuo siya ng isang interes sa mundo ng negosyo at namuhunan sa isang maagang edad kabilang na sa stock market. Sinimulan ng Buffet ang kanyang pag-aaral sa Wharton School sa University of Pennsylvania bago lumipat upang pumunta sa University of Nebraska, kung saan nakatanggap siya ng undergraduate degree sa pamamahala ng negosyo. Kalaunan nagpunta si Buffett sa Columbia Business School kung saan nakakuha siya ng kanyang degree sa pagtatapos sa ekonomiya.
Sinimulan ni Buffett ang kanyang karera bilang isang negosyante sa pamumuhunan noong unang bahagi ng 1950s ngunit nabuo ang Buffett Partnership noong 1956. Mas mababa sa 10 taon mamaya, noong 1965, siya ay nasa kontrol ng Berkshire Hathaway. Noong Hunyo 2006, inihayag ni Buffett ang kanyang mga plano na ibigay ang buong kapalaran sa kawanggawa. Pagkatapos, noong 2010, inihayag ni Buffett at Bill Gates na nabuo nila ang kampanya na The Giving Pledge upang hikayatin ang iba pang mga mayayamang indibidwal na ituloy ang pagkakatulad.
Noong 2012, inihayag ni Buffett na siya ay nasuri na may kanser sa prostate. Mula nang matagumpay na nakumpleto niya ang kanyang paggamot. Karamihan sa mga kamakailan-lamang, nagsimula si Buffett na nakikipagtulungan kay Jeff Bezos at Jamie Dimon upang makabuo ng isang bagong kumpanya ng pangangalagang pangkalusugan na nakatuon sa pangangalaga sa kalusugan ng empleyado. Ang tatlo ay tinapik ang doktor ng Brigham & Women na si Atul Gawande upang maglingkod bilang punong executive officer (CEO).
Warren Buffett: InvestoTrivia Bahagi 3
Pilosopong Buffett
Sumusunod si Buffett sa Benjamin Graham na paaralan ng halaga ng pamumuhunan. Ang mga namumuhunan sa halaga ay naghahanap ng mga seguridad na may mga presyo na hindi makatarungang mababa batay sa kanilang intrinsic na halaga. Walang paraan na tinatanggap sa pangkalahatang paraan upang matukoy ang halaga ng intrinsic, ngunit ito ay madalas na tinantya sa pamamagitan ng pagsusuri ng mga batayan ng isang kumpanya. Tulad ng mga mangangaso ng bargain, ang mga namumuhunan sa halaga ng paghahanap para sa mga stock na pinaniniwalaan na hindi masasalamin ng merkado, o mga stock na mahalaga ngunit hindi kinikilala ng karamihan ng iba pang mga mamimili.
Kinukuha ng Buffett ang halaga ng pamumuhunan na ito sa ibang antas. Maraming mga namumuhunan sa halaga ang hindi sumusuporta sa mahusay na hypothesis ng merkado (EMH). Ang teoryang ito ay nagmumungkahi na ang mga stock ay palaging nangangalakal sa kanilang patas na halaga, na ginagawang mahirap para sa mga namumuhunan na bumili ng mga stock na walang halaga o ibenta ang mga ito sa napataas na presyo. Pinagkakatiwalaan nila na ang merkado ay kalaunan ay magsisimulang pabor sa mga kalidad na stock na, sa loob ng isang panahon, na undervalued.
Pinagkakatiwalaan ng mga namumuhunan tulad ng Buffett na ang merkado sa kalaunan ay papaboran ang mga kalidad ng stock na nababawas sa isang tiyak na oras.
Gayunman, si Buffett ay hindi nababahala sa supply at demand na mga intricacies ng stock market. Sa katunayan, hindi talaga siya nababahala sa mga aktibidad ng stock market. Ito ang implikasyon sa paraphrase na ito ng kanyang tanyag na quote: "Sa panandaliang, ang merkado ay isang paligsahan sa katanyagan. Sa pangmatagalang ito ay isang timbangan na makina."
Tinitingnan niya ang bawat kumpanya nang buo, kaya't pinili niya ang mga stock lamang batay sa kanilang pangkalahatang potensyal bilang isang kumpanya. Ang paghawak sa mga stock na ito bilang pang-matagalang pag-play, hindi naghahangad ang Buffett ng kita, ngunit ang pagmamay-ari sa mga kalidad ng mga kumpanya na lubos na may kakayahang makabuo ng kita. Kapag namuhunan si Buffett sa isang kumpanya, hindi siya nag-aalala kung ang merkado ay kalaunan makikilala ang halaga nito. Nag-aalala siya sa kung gaano kahusay na makakapagpagawa ng pera ang kumpanya bilang isang negosyo.
Pamamaraan ng Buffett
Natagpuan ni Warren Buffett ang mababang halaga ng presyo sa pamamagitan ng pagtatanong sa kanyang sarili ng ilang mga katanungan kapag sinusuri niya ang relasyon sa pagitan ng antas ng kahusayan ng isang stock at ang presyo nito. Tandaan na hindi lamang ito ang mga bagay na sinuri niya, ngunit sa halip, isang maikling buod ng kung ano ang hinahanap niya sa diskarte sa kanyang pamumuhunan.
1. Pagganap ng Kumpanya
Minsan ang pagbabalik sa equity (ROE) ay tinutukoy bilang pagbabalik sa pamumuhunan ng stockholder. Inihayag nito ang rate kung saan kumita ang mga shareholders sa kanilang pagbabahagi. Laging tinitingnan ni Buffett ang ROE upang makita kung ang isang kumpanya ay palaging gumaganap nang maayos kumpara sa ibang mga kumpanya sa parehong industriya. Ang ROE ay kinakalkula tulad ng sumusunod:
ROE = netong kita Equ Equity ng shareholder
Ang pagtingin sa ROE noong nakaraang taon ay hindi sapat. Dapat tingnan ng namumuhunan ang ROE mula sa nakaraang limang hanggang 10 taon upang pag-aralan ang pagganap sa kasaysayan.
2. Utang ng Kompanya
Ang ratio ng utang-to-equity (D / E) ay isa pang pangunahing katangian na isinasaalang-alang ng Buffett. Mas gusto ng Buffett na makita ang isang maliit na halaga ng utang upang ang paglaki ng kita ay nabuo mula sa equity ng mga shareholders kumpara sa hiniram na pera. Ang ratio ng D / E ay kinakalkula tulad ng sumusunod:
Debt-to-Equity Ratio = Kabuuang Mga Pananagutan ÷ Equity ng Mga shareholders '
Ipinapakita ng ratio na ito ang proporsyon ng equity at utang na ginagamit ng kumpanya upang tustusan ang mga ari-arian nito, at mas mataas ang ratio, mas maraming utang — sa halip na equity - ang pagpopondo sa kumpanya. Ang isang mataas na antas ng utang kumpara sa equity ay maaaring magresulta sa pabagu-bago ng kita at malaking gastos sa interes. Para sa isang mas mahigpit na pagsubok, ang mga mamumuhunan ay gumagamit lamang ng pangmatagalang utang sa halip ng kabuuang pananagutan sa pagkalkula sa itaas.
3. Mga Margin ng Profit
Ang kakayahang kumita ng isang kumpanya ay nakasalalay hindi lamang sa pagkakaroon ng isang mahusay na margin ng kita, ngunit din sa patuloy na pagtaas nito. Ang margin na ito ay kinakalkula sa pamamagitan ng paghati sa netong kita sa pamamagitan ng net sales. Para sa isang mahusay na indikasyon ng makasaysayang mga margin ng kita, ang mga namumuhunan ay dapat na lumingon nang hindi bababa sa limang taon. Ang isang mataas na kita na margin ay nagpapahiwatig na ang kumpanya ay isinasagawa nang maayos ang negosyo, ngunit ang pagtaas ng mga margin ay nangangahulugang ang pamamahala ay lubos na mabisa at matagumpay sa pagkontrol ng mga gastos.
4. Publiko ba ang Kumpanya?
Karaniwang isinasaalang-alang ng Buffett ang mga kumpanya lamang na halos 10 taon. Bilang isang resulta, ang karamihan sa mga kumpanya ng teknolohiya na nagkaroon ng kanilang mga paunang handog sa publiko (IPO) sa nakaraang dekada ay hindi makakakuha sa radar ni Buffett. Sinabi niya na hindi niya naiintindihan ang mga mekanika sa likod ng maraming mga kumpanya ng teknolohiya ngayon, at namumuhunan lamang sa isang negosyo na lubos niyang naiintindihan. Ang pamumuhunan sa halaga ay nangangailangan ng pagkilala sa mga kumpanyang tumayo sa pagsubok ng oras, ngunit sa kasalukuyan ay napapabayaan.
Huwag maliitin ang halaga ng pagganap sa kasaysayan. Ipinapakita nito ang kakayahan ng kumpanya (o kawalan ng kakayahan) upang madagdagan ang halaga ng shareholder. Isaisip, gayunpaman, na ang nakaraang pagganap ng stock ay hindi ginagarantiyahan ang pagganap sa hinaharap. Ang trabaho ng halaga ng namumuhunan ay upang matukoy kung gaano kahusay ang magagawa ng kumpanya tulad ng ginawa noong nakaraan. Ang pagtukoy nito ay likas na nakakalito. Ngunit maliwanag, napakahusay dito ni Buffett.
Ang isang mahalagang punto na dapat alalahanin tungkol sa mga pampublikong kumpanya ay ang Seguridad at Exchange Commission (SEC) ay nangangailangan na mag-file sila ng mga regular na pahayag sa pananalapi. Ang mga dokumentong ito ay makakatulong sa iyo na pag-aralan ang mahalagang data ng kumpanya - kasama na ang kasalukuyan at nakaraang pagganap - upang makagawa ka ng mga mahahalagang desisyon sa pamumuhunan.
5. Kaakibat ng Komodidad
Maaari mo munang isipin ang tanong na ito bilang isang radikal na diskarte upang mapaliitin ang isang kumpanya. Gayunman, nakikita ni Buffett ang tanong na ito bilang isang mahalagang. Siya ay may posibilidad na mahiya palayo (ngunit hindi palaging) mula sa mga kumpanya na ang mga produkto ay hindi naiintindihan mula sa mga kakumpitensya, at yaong umaasa lamang sa isang kalakal tulad ng langis at gas. Kung ang kumpanya ay hindi nag-aalok ng anumang naiiba mula sa isa pang firm sa loob ng parehong industriya, nakikita ni Buffett ang maliit na naghiwalay sa kumpanya. Anumang katangian na mahirap guluhin ang tinatawag ni Buffett na pang-ekonomiya ng isang kumpanya, o kumpetisyon. Ang mas malawak na moat, ang tougher ay para sa isang katunggali upang makakuha ng bahagi ng merkado.
6. Mura ba ito?
Ito ang sipa. Ang paghahanap ng mga kumpanyang nakakatugon sa iba pang limang pamantayan ay isang bagay, ngunit ang pagtukoy kung sila ay undervalued ay ang pinakamahirap na bahagi ng pamumuhunan sa halaga. At ito ang pinakamahalagang kasanayan sa Buffett.
Upang suriin ito, dapat malaman ng isang namumuhunan ang intrinsikong halaga ng isang kumpanya sa pamamagitan ng pagsusuri ng isang bilang ng mga pundasyon sa negosyo kabilang ang mga kita, kita, at mga pag-aari. At ang intrinsikong halaga ng isang kumpanya ay karaniwang mas mataas (at mas kumplikado) kaysa sa halaga ng pagkatubig nito, na kung saan ay magiging halaga ng isang kumpanya kung nasira at ibebenta ngayon. Ang halaga ng pagpuksa ay hindi kasama ang mga intangibles tulad ng halaga ng isang pangalan ng tatak, na hindi direktang nakasaad sa mga pahayag sa pananalapi.
Sa sandaling tinutukoy ni Buffett ang intrinsic na halaga ng kumpanya sa kabuuan, inihambing niya ito sa kasalukuyang capitalization ng merkado - ang kasalukuyang kabuuang halaga o presyo. Kung ang kanyang pagsukat ng halaga ng intrinsiko ay hindi bababa sa 25% na mas mataas kaysa sa capitalization ng merkado ng kumpanya, nakikita ni Buffett ang kumpanya bilang isa na may halaga. Madaling tunog, hindi ba? Sa gayon, ang tagumpay ni Buffett, gayunpaman, ay nakasalalay sa kanyang hindi katumbas na kasanayan sa tumpak na pagtukoy ng intrinsikong halaga na ito. Habang maaari nating balangkas ang ilan sa kanyang mga pamantayan, wala kaming paraan ng pag-alam nang eksakto kung paano niya nakakuha ang nasabing tumpak na kasanayan sa pagkalkula ng halaga.
Ang Bottom Line
Tulad ng napansin mo, ang istilo ng pamumuhunan ni Buffett ay tulad ng istilo ng pamimili ng isang mangangaso ng baratilyo. Sinasalamin nito ang isang praktikal, pababang pag-uugali. Pinapanatili ni Buffett ang saloobin na ito sa ibang mga lugar ng kanyang buhay: Hindi siya nakatira sa isang malaking bahay, hindi siya nangongolekta ng mga kotse, at hindi siya kumuha ng limousine upang gumana. Ang istilo ng pamumuhunan sa halaga ay hindi kung wala ang mga kritiko nito, ngunit kung sinusuportahan mo ang Buffett o hindi, ang patunay ay nasa puding.
