Sa mga oras ng pagbagsak ng ekonomiya, maraming mga mamumuhunan ang nagtanong sa kanilang sarili, "Ano ang mga diskarte na ginagamit ng Oracle ng Omaha upang mapanatili ang target sa Berkshire Hathaway?"
Si Warren Buffett, na itinuturing ng maraming matagumpay na mamumuhunan sa lahat ng oras, bihirang binago ang kanyang diskarte sa pamumuhunan sa pangmatagalang halaga. Binibigyang pansin niya ang mga merkado bilang isang pagkakataon upang bumili ng magagandang kumpanya sa makatuwirang presyo., takpan namin ang pilosopiya sa pamumuhunan sa Buffett at pamantayan sa pagpili ng stock na may tiyak na diin sa kanilang aplikasyon sa isang pababang merkado at isang mabagal na ekonomiya.
Ang Pilosopong Pamumuhunan ng Buffett
Ang Buffett ay may isang hanay ng mga tiyak na pagpapalagay tungkol sa kung ano ang bumubuo ng isang "mabuting pamumuhunan." Nakatuon siya sa kalidad ng negosyo kaysa sa panandaliang o malapit na presyo ng pagbabahagi o paggalaw ng merkado. Siya ay tumatagal ng isang pangmatagalan, malaking sukat, diskarte na nakabatay sa halaga ng pamumuhunan na nakatuon sa mahusay na mga pundasyon at halaga ng intrinsikong negosyo, sa halip na presyo ng pagbabahagi.
Hinahanap ng Buffett ang mga negosyo na may "isang matibay na kalamangan sa pakikipagkumpitensya." Ang ibig niyang sabihin sa ito ay ang kumpanya ay may posisyon sa pamilihan, pagbabahagi sa merkado, pagba-brand o iba pang pangmatagalang gilid sa mga kakumpitensya nito na mapipigilan ang madaling pag-access ng mga kakumpitensya o kontrolin ang isang mahirap makuha na mapagkukunan.
Gumagamit si Buffett ng isang pumipili na diskarte sa pamumuhunan ng kontratista. Gamit ang kanyang pamantayan sa pamumuhunan upang makilala at pumili ng magagandang kumpanya, maaari siyang gumawa ng malalaking pamumuhunan (milyun-milyong namamahagi) kapag ang merkado at ang presyo ng pagbabahagi ay nalulumbay at kapag ang ibang mga namumuhunan ay maaaring ibenta.
Bilang karagdagan, ipinapalagay niya na ang mga sumusunod na puntos ay totoo:
- Ang pandaigdigang ekonomiya ay kumplikado at hindi mahulaan.Ang ekonomiya at pamilihan ng stock ay hindi gumagalaw sa kasabay. Ang mekanismo ng diskwento sa pamilihan ay gumagalaw agad upang isama ang balita sa presyo ng pagbabahagi.Ang pagbabalik ng pangmatagalang mga pagkakapantay-pantay ay hindi maaaring maitugma sa iba pa.
Aktibidad sa Pamumuhunan sa Buffett
Ang mga industriya ng pamumuhunan ng Berkshire Hathaway sa mga nakaraang taon ay may kasamang:
- InsuranceSoft drinksPrivate jet aircraftChocolatesShoesJewelryPublishingFurnitureSteelEnergyMga bahay
Ang mga industriya na nakalista sa itaas ay nag-iiba nang malawak, kaya ano ang karaniwang pamantayan na ginagamit upang paghiwalayin ang mabubuting pamumuhunan mula sa masama?
Mga Pamantayan sa Pamumuhunan sa Buffett
Ang Berkshire Hathaway ay nakasalalay sa isang malawak na koponan ng pagsasaliksik-at-pagsusuri na dumadaan sa mga reams ng data upang gabayan ang kanilang mga desisyon sa pamumuhunan. Habang ang lahat ng mga detalye ng mga tukoy na pamamaraan na ginamit ay hindi ginawang publiko, ang mga sumusunod na 10 mga kinakailangan ay lahat pangkaraniwan sa mga pamumuhunan ng Berkshire Hathaway:
- Ang kumpanya ng kandidato ay dapat na nasa isang mabuting at lumalagong ekonomiya o industriya.Ito ay dapat tamasahin ang isang monopolyo ng mga mamimili o magkaroon ng isang tatapat na nag-uutos ng katapatan. Hindi ito maaaring masugatan sa kumpetisyon mula sa sinumang may masaganang mapagkukunan.Ang mga kita ay kailangang nasa isang pataas na kalakaran na may mabuti at pare-pareho ang mga margin ng tubo.Ang kumpanya ay dapat masiyahan sa isang mababang ratio ng utang / equity o isang mataas na kita / ratio ng utang.Ito ay dapat magkaroon ng mataas at pare-pareho na pagbabalik sa namuhunan na kapital.Ang kumpanya ay dapat magkaroon ng kasaysayan ng pagpapanatili ng mga kita para sa paglaki. magkaroon ng mataas na gastos sa pagpapanatili ng mga operasyon, mataas na paggasta ng kapital o daloy ng pamumuhunan ng cash.Ang kumpanya ay dapat magpakita ng isang kasaysayan ng muling pag-aani ng mga kita sa mabuting mga pagkakataon sa negosyo, at ang pamamahala nito ay nangangailangan ng isang mahusay na track record ng pag-prof mula sa mga pamumuhunan na ito.Maaaring libre ang kumpanya upang ayusin mga presyo para sa implasyon.
Ang Diskarte sa Pamumuhunan sa Buffett
Ginagawa ng Buffett ang mga puro pagbili. Sa isang pagbagsak, bumibili siya ng milyun-milyong pagbabahagi ng mga solidong negosyo sa makatuwirang presyo. Hindi bumili si Buffett ng mga pagbabahagi ng tech dahil hindi niya naiintindihan ang kanilang negosyo o industriya; sa pag-boom ng dotcom, iniiwasan niya ang pamumuhunan sa mga kumpanya ng tech dahil sa palagay niya ay hindi pa sila nagtatagal upang magbigay ng sapat na kasaysayan ng pagganap para sa kanyang mga layunin.
At kahit na sa isang merkado ng oso, kahit na ang cash ni Billet ay bilyun-bilyong dolyar upang gumawa ng mga pamumuhunan, sa kanyang 2009 sulat sa mga shareholders ng Berkshire Hathaway, ipinahayag niya na ang cash na gaganapin sa kabila ng ilalim ay aalisin ng inflation sa pagbawi.
Nakikipagtulungan lamang si Buffett sa malalaking kumpanya dahil kailangan niyang gumawa ng napakalaking pamumuhunan upang makuha ang mga pagbabalik na kinakailangan upang mag-post ng mahusay na mga resulta para sa malaking sukat na kung saan ang kanyang kumpanya, Berkshire Hathaway, ay lumago.
Ang pumipili na contrarian style ng Buffett sa isang merkado ng oso ay may kasamang paggawa ng ilang malalaking pamumuhunan sa mga asul na stock ng maliit na maliit kapag ang kanilang presyo ng stock ay napakababa. At ang Buffett ay maaaring makakuha ng isang mas mahusay na pakikitungo kaysa sa average na mamumuhunan: Ang kanyang kakayahang magbigay ng bilyun-bilyong dolyar sa mga cash infusion Investment ay kumikita sa kanya ng mga espesyal na kondisyon at oportunidad na hindi magagamit sa iba. Ang kanyang mga pamumuhunan ay madalas na nasa isang klase ng ligtas na stock na may kasamang dibidendo at mga hinaharap na mga warrant ng stock na magagamit sa mga presyo sa ibaba ng merkado.
Ang Bottom Line
Ang diskarte ni Buffett para sa pagkaya sa isang down market ay lapitan ito bilang isang pagkakataon upang bumili ng magagandang kumpanya sa makatuwirang presyo. Bumuo si Buffett ng isang modelo ng pamumuhunan na nagtrabaho para sa kanya at mga shareholders ng Berkshire Hathaway sa loob ng mahabang panahon.
Ang kanyang diskarte sa pamumuhunan ay pangmatagalan at pumipili, na nagsasama ng isang mahigpit na hanay ng mga kinakailangan bago ang isang desisyon sa pamumuhunan na ginawa. Nakikinabang din si Buffett mula sa isang malaking cash "war chest" na maaaring magamit upang bumili ng milyun-milyong pagbabahagi nang sabay-sabay, na nagbibigay ng isang laging handa na pagkakataon upang kumita ng malaking pagbabalik.
