Ang lahat ng mga negosyo ay nagsisikap na palaguin at palawakin. Sa pangkalahatan ay may dalawang paraan na maaaring lumala ang isang negosyo, alinman sa pamamagitan ng panloob na paglaki o pagpapalawak ng panlabas. Ang panloob na paglaki ay nangyayari sa pamamagitan ng regular na paglaki ng isang entity, kung sa pamamagitan ng paggamit ng bagong teknolohiya, isang acquisition ng mga assets, mas mahusay na pamamahala ng chain chain at / o mga bagong linya ng mga produkto. Ang landas na ito ay madalas na tumatagal ng oras para sa kumpanya na magbunga ng mga resulta. Ang iba pang paraan ng mga kumpanya ay mukhang lumago ay sa pamamagitan ng paggalugad ng pagpipilian ng muling pagsasaayos ng korporasyon. Ito ay maaaring makamit sa pamamagitan ng iba't ibang uri ng mga aksyon sa korporasyon tulad ng mga pagsasanib, takeovers o pagkuha. Ang panlabas na landas na paraan ng paglago ay napakapopular sa mga kumpanya sa buong mundo dahil nakakatulong ito sa pagtawid sa mga hadlang sa kalakalan at pagbuo ng kapital sa mga bansa.
Ano ang isang Merger o Pagkuha?
Ang isang pagsasama o pagkuha ay isa sa mga pinaka makabuluhang mga kaganapan sa korporasyon para sa isang kumpanya, isang aksyon na magiging naselyohang sa kasaysayan nito magpakailanman. Sa isang kapaligiran ng tumaas na kompetisyon, ang diskarte na ito ay pangkaraniwan para sa parehong maliit at malalaking negosyo.
Ang hangarin sa likod ng gayong paglipat o pagpapasya ay kakaiba sa bawat negosyo, ngunit batay sa prinsipyo ng paglikha ng mas maraming halaga (pagkatapos ng pagsasama) kaysa sa mga indibidwal na kumpanya ay nagkakahalaga nang paisa-isa. Ang karagdagang halaga na nilikha ng pagsasanib o proseso ng pagkuha ay tinatawag na synergy. Kahit na ito ay simple, ang buong proseso ng isang pinagsama, pagkuha o pagkuha upang lumikha ng synergy (pinansiyal na benepisyo) ay nakakatakot. Nagsasangkot ito ng malaking halaga ng pera, papeles, regulasyon ng gobyerno, legalidad at mga pamamaraan sa accounting. (Para sa higit pa, basahin ang Ano ang Gumagawa ng M&A Deal Work? )
Paano Tumatakbo ang M&A Firms na Proseso sa Paggawa ng Deal
Ang proseso ng pagsasama o pagkuha ng deal ay maaaring matakot at ito ay kung saan humakbang ang pagsasama at pagkuha ng mga kumpanya. Papayahin nila ang proseso sa pamamagitan ng paggabay sa kanilang mga kliyente (kumpanya) sa pamamagitan ng mga pagbabago, multifaceted na mga desisyon sa korporasyon - para sa isang bayad.
Ang iba't ibang uri ng mga pinagsama-sama na kumpanya at tinalakay sa ibaba. Ang papel ng bawat uri ng firm ay upang makatulong na matagumpay na mai-seal ang isang deal para sa mga kliyente nito, ngunit naiiba sila sa kanilang diskarte at lugar ng pokus.
Mga Bangko sa Pamumuhunan
Ang mga bangko sa pamumuhunan ay nagsasagawa ng iba't ibang mga dalubhasang tungkulin. Nagsasagawa sila ng mga transaksyon na kinasasangkutan ng malaking halaga ng kapital sa mga lugar tulad ng underwriting. Gumaganap sila bilang tagapayo sa pinansya (at / o broker) para sa mga kliyente sa institusyonal, kung minsan ay naglalaro ng papel ng isang tagapamagitan.
Ang mga bangko ng pamumuhunan ay pinadali ang mga muling pagsasaayos ng kumpanya, kabilang ang mga pagsasanib at pagkuha. Ang dibisyon sa pananalapi ng mga bangko ng pamumuhunan ay namamahala sa pagsasama at gawa ng pagkuha, mula mismo sa yugto ng pag-uusap hanggang sa matapos ang pakikitungo. Ang gawaing nauugnay sa mga isyu sa ligal at accounting ay madalas na nai-outsource sa mga kumpanya ng kaakibat o mga eksperto na nakalista.
Ang papel ng isang bank banking sa proseso ay karaniwang nagsasangkot ng pagbibigay ng mahalagang market intelligence at paghahanda ng isang listahan ng mga prospective target. Sa sandaling sigurado ng kliyente ang target na deal, isang pagsusuri ng kasalukuyang pagpapahalaga ay ginagawa upang malaman ang mga inaasahan sa presyo. Ang lahat ng mga babasahin, mga pulong ng pamamahala, mga term sa negosasyon, at pagsasara ng mga dokumento ay hinahawakan ng mga kinatawan ng bangko ng pamumuhunan. Sa mga kaso kung saan pinangangasiwaan ng bangko ng pamumuhunan ang nagbebenta, ang isang proseso ng auction ay isinasagawa na may maraming mga pag-ikot ng bid upang matukoy ang bumibili.
Ang ilan sa mga pangunahing bank banking ay Goldman Sachs (GS), Morgan Stanley (MS), JPMorgan Chase (JPM), Bank of America Merrill Lynch (BAC), Barclays Capital, Citigroup (C), Deutsche Bank (DB) at Credit Suisse Pangkat (CS). (Gayundin, tingnan ang Ang Buy-Side ng M&A Proseso. )
Kumpanya ng batas
Ang mga kumpanya ng batas sa korporasyon ay tanyag sa mga kumpanyang naghahanap upang mapalawak ang panlabas sa pamamagitan ng isang pagsasanib o acquisition, lalo na ang mga kumpanya na tumatawid sa mga international border. Ang mga nasabing deal ay mas kumplikado dahil nagsasangkot sila ng iba't ibang mga batas na pinamamahalaan ng iba't ibang mga nasasakupan, at nangangailangan ng napaka dalubhasang paghawak sa ligal. Ang mga internasyonal na kumpanya ng batas ay pinakaangkop para sa trabahong ito kasama ang kanilang kadalubhasaan sa mga usapin ng multi-hurisdiksyon.
Ang ilan sa mga nangungunang kumpanya ng batas na nakikibahagi sa mga pagsasanib at pagkuha ay sina Wachtell, Lipton, Rosen & Katz, Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP ("Skadden"), Cravath, Swaine & Moore LLP, Sullivan & Cromwell LLP, Simpson Thacher At Bartlett LLP, Latham & Watkins LLP at Davis Polk & Wardwell LLP.
Mga Kompanya ng Audit at Accounting
Ang mga kumpanyang ito ay humahawak din ng pagsasama at pagkuha ng mga pakikitungo sa isang halatang dalubhasa sa pag-awdit, accounting, at pagbubuwis. Ang mga accounting firms ay eksperto sa pagsusuri ng mga assets, pagsasagawa ng pag-audit at pagpapayo sa mga pagsasaalang-alang sa buwis. Sa mga kaso kung saan ang isang pagsasanib sa cross-border o acquisition ay kasangkot, ang pag-unawa sa mga implikasyon sa buwis ay nagiging kritikal. Bilang karagdagan sa mga espesyalista sa pag-audit at accounting, ang mga kumpanyang ito ay may iba pang mga eksperto na magagamit upang pamahalaan ang iba pang mga pinansiyal na aspeto ng pakikitungo.
Ang ilan sa mga kilalang kumpanya mula sa kategoryang ito na may dalubhasang serbisyo sa mga pagsasanib at pagkuha ay: KPMG, Deloitte, PricewaterhouseCoopers (PwC) at Ernst & Young (EY). Ang mga kumpanyang ito nang magkasama ay madalas na tinutukoy bilang "Big Four" na mga kumpanya ng accounting.
Mga Konsulta sa Pagpapayo at Pagpapayo
Ang nangungunang management consulting at advisory firms ay gagabay sa mga kliyente sa lahat ng mga yugto ng isang pagsasama o proseso ng pagkuha, maging silang cross-industry o cross-border deal. Ang mga firms na ito ay may isang koponan ng mga eksperto na nagtatrabaho patungo sa tagumpay ng deal mula mismo sa paunang yugto hanggang sa matagumpay na pagsasara ng deal. Ang mga mas malalaking kumpanya sa negosyong ito ay may isang pandaigdigang yapak na tumutulong sa pagkilala sa mga naaangkop na target. Ang mga kumpanya ay tungkulin sa pagtatrabaho sa diskarte sa acquisition na sinusundan ng screening, angkop na pagpupunyagi, at pagpapayo sa mga pagpapahalaga sa presyo upang matiyak na ang mga kliyente ay hindi labis na nagbabayad at iba pa.
Ang ilan sa mga kilalang pangalan sa negosyo ay: AT Kearney, Bain and Company, The Boston Consulting Group, McKinsey at LEK Consulting,
Ang Bottom Line
Bawat taon ang mga kumpanya ay pumapasok sa inter-industry, cross-industry, at cross-border deal na tumatakbo sa mga trilyon, bagaman ang rate ng tagumpay ng naturang deal ay nasa paligid ng limampung porsyento. Ang malaking halaga ng pera ay binabayaran sa mga kumpanya para sa pagiging isang dealmaker o facilitator. Ang bayad para sa mga serbisyong ito ay nakasalalay sa laki at halaga ng mga kumpanyang kasangkot sa proseso ng pagsasanib at pagkuha. (Para sa higit pa, basahin Kung Paano Maaaring Makakaapekto sa Mga Kumpanya ang Mga Mergers at Acquisitions )
