Ang mga stock ng Tech ay nangunguna sa merkado, kasama ang Technology Select Sector Index hanggang sa 29.9% taon-sa-date hanggang Hulyo 11, 2019, kumpara sa isang 19.7% na advance para sa S&P 500 Index (SPX), bawat S&P Dow Jones Indices. Kabilang sa mga kadahilanan na nag-aambag sa paglaki ng tech ay ang mabibigat na paggasta sa pagbabahagi ng pagbabahagi, o mga pagbili ng stock, ng mga pinakamalaking kumpanya sa sektor. Gayunpaman, ang cash na magagamit upang pondohan ang mga buyback ay natutuyo, ang ulat ng The Wall Street Journal.
Ang Tech higante Apple Inc. (AAPL), Microsoft Corp. (MSFT), Cisco Systems Inc. (CSCO), Qualcomm Inc. (QCOM), at Oracle Corp. (ORCL), na pinagsama upang gumastos ng higit sa $ 175 bilyon sa mga pagbili sa panahon ng kanilang 4 na pinakahuling naiulat na mga piskal na quarter, bawat data mula sa S&P Capital IQ na binanggit ng Journal. Ang isang pangkat ng 20 na mga kumpanya ng tech, kabilang ang mga nabanggit sa itaas, ay gumugol ng isang pinagsama-samang $ 261 bilyon, na kumakatawan sa 40% ng kabuuang outlays sa mga buyback mula sa 100 pinakamalaking gastador sa S&P 500.
Mga Key Takeaways
- Ang mga malalaking tech na kumpanya ay gumastos nang malaki sa mga stock ng pagbili muli.Mula sa paggastos na ito ay dahil sa cash na naalis mula sa ibang bansa. Tulad ng pagbagsak ng mga balanse ng cash, dapat bumaba nang malaki ang mga pagbili. Ang aktibidad ng buyback ay aalisin ang isang prop sa mga presyo ng stock ng tech.
Kahalagahan Para sa mga Namumuhunan
Ang panukalang pederal na reporma sa buwis na ipinatupad noong Disyembre 2017 ay kumalas sa mga rate ng buwis na kinakaharap ng mga korporasyong nakabase sa US kapag ang pag-uwi ng kita na kinita sa ibang bansa. Ang mga malalaking kumpanya ng tech ay nagtipon ng malaking balanse sa ibayong dagat, at hinihikayat sila ng buwis na dalhin ito sa bahay. Karamihan sa naipaulit na cash pagkatapos ay ibabalik sa mga shareholders sa pamamagitan ng stock buyback.
Kabilang sa mga kumpanyang nakalista sa itaas, ang paggastos sa mga pagbili sa kanilang pinakabagong-naiulat na 4 na piskal na piskal ay $ 75 bilyon para sa Apple, $ 36 bilyon para sa Oracle, $ 23.4 bilyon para sa Qualcomm, $ 22.6 bilyon para sa Cisco, at ang natitirang $ 18 bilyon ng Microsoft. Ang mataas na paggastos sa pagbili ng mga firms na ito, na sama-sama ng 3 beses kung ano ito ay 2 taon na ang nakalilipas, ay maaaring hindi napapanatiling pasulong, ayon sa Journal.
Ang cash Holdings ng Apple ay napakalaki pa rin, sa halos $ 225 bilyon, ngunit ang kumpanya ay nagdagdag ng higit sa $ 100 bilyon na utang upang matustusan ang mga muling pagbili sa pagbabahagi sa mga taon bago ang panukalang batas sa reporma sa buwis. Ngayon ang Apple ay maaaring sabik na bayaran ang utang na iyon, pati na rin upang mamuhunan nang higit pa sa R&D upang mabawasan ang pag-asa nito sa mga benta ng iPhone, na nagpapabagal.
Ang kita ng Oracle ay lumago ng mas mababa sa 1% sa pinakabagong taon ng pananalapi, at ang mga outlays nito sa mga buyback ay halos 3 beses na ang libreng cash flow (FCF). Ginugol ng Cisco ang tungkol sa 150% ng FCF nito sa pagbabahagi ng pagbabahagi. Ang mga exit ng Qualcomm ay higit sa 4 na beses na average na taunang pigura mula 2013 hanggang 2017, at ang karamihan sa na pambobote sa aktibidad ng buyback ay isang beses na pagtatangka upang mailagay ang mga namumuhunan na nabigo sa pamamagitan ng hindi nabigo nitong pagtatangka upang makuha ang NXP Semiconductors NV (NXPI).
Tumingin sa Unahan
Maraming mga contenders para sa nominasyon ng pangulo ng Demokratikong Partido noong 2020 ang gumawa ng stock buybacks isang isyung pampulitika, na inaangkin na masama sila para sa ekonomiya at para sa karamihan sa mga Amerikano, isang paghahabol na pinagtalo ng Goldman Sachs pati na rin ng mga CEOs Warren Buffett at Jamie Dimon, Bukod sa iba pa. Dahil sa pagbabahagi ng pagbabahagi ay ang pangunahing mapagkukunan ng demand para sa mga stock ng US sa kasalukuyang merkado ng toro, ang isang hakbang ng pamahalaan upang pigilan o pagbawalan ang mga pagbili ay may potensyal na malawak na negatibong implikasyon para sa lahat ng mga namumuhunan, hindi lamang sa mga may hawak ng mga pangunahing stock sa tech.
