Talaan ng nilalaman
- Mga Dividensyang Signal Fundamentals
- Halimbawa ng Dividend
- Ang Dividend na Nagbubunga
- Dividend na Saklaw ng Saklaw
- Ang Dreaded Dividend Cut
- Mahusay na Disciplinarian
- Isang Paraan upang Kalkulahin ang Halaga
Ang isa sa mga pinakasimpleng paraan para sa mga kumpanya na makipag-usap sa kagalingan sa pananalapi at halaga ng shareholder ay upang sabihin na "ang dividend check ay nasa mail." Ang mga Dividend, ang mga pamamahagi ng cash na regular na binabayaran ng maraming kumpanya mula sa mga kita sa mga stockholders, ay nagpapadala ng isang malinaw, malakas na mensahe tungkol sa hinaharap na mga prospect at pagganap. Ang kagustuhan at kakayahan ng isang kumpanya na magbayad ng matatag na dividends sa paglipas ng panahon - at ang kapangyarihan nito upang madagdagan ang mga ito - magbigay ng mahusay na mga pahiwatig tungkol sa mga pundasyon nito.
Mga Key Takeaways
- Ang kakayahan ng isang kumpanya na magbayad ng mga regular na dibahagi - o pamamahagi ng cash-napupunta sa isang mahabang paraan patungo sa pakikipag-usap ng pangunahing batayan at pagpapanatili nito sa mga shareholders. Sa pangkalahatan, may sapat na gulang, mas mabagal na lumalagong mga kumpanya ay may posibilidad na magbayad ng mga regular na dibidendo, habang ang mas bata, mas mabilis na lumalaking kumpanya ay sa halip ay muling gugulin ang pera patungo sa paglago.Ang sukat ng ani ng dividend kung magkano ang natanggap na kamag-anak sa presyo ng pagbabahagi; ang isang mas mataas na ani ay mas kaakit-akit, habang ang isang mas mababang ani ay maaaring gumawa ng isang stock na tila hindi gaanong mapagkumpitensya na kamag-anak sa industriya nito.Ang ratio ng saklaw na saklaw ng dividendo - ang ratio sa pagitan ng mga kita at natanggap ng mga shareholders ng net dividend-ay isang mahalagang sukatan ng kabutihan ng isang kumpanya.Companies isang kasaysayan ng tumataas na mga pagbabayad ng dividend na biglang gupitin ang mga ito ay maaaring magkaroon ng problema sa pananalapi; katulad, ang mga matandang kumpanya na humahawak sa maraming pera ay maaari ring magkaroon ng mga problema.
Mga Dividensyang Signal Fundamentals
Bago ang mga korporasyon ay hinihiling ng batas na ibunyag ang impormasyon sa pananalapi noong 1930s, ang kakayahan ng isang kumpanya na magbayad ng mga dibidendo ay isa sa ilang mga palatandaan ng kalusugan sa pananalapi nito. Sa kabila ng Securities and Exchange Act of 1934 at ang pagtaas ng transparency na dinala nito sa industriya, ang mga dibidendo ay nananatiling isang kapaki-pakinabang na bakuran ng mga prospect ng kumpanya.
Karaniwan, ang mga may sapat na gulang, kapaki-pakinabang na mga kumpanya ay nagbabayad ng mga dividends. Gayunpaman, ang mga kumpanya na hindi nagbabayad ng mga dibidendo ay hindi kinakailangan nang walang kita. Kung sa palagay ng isang kumpanya na ang sarili nitong mga oportunidad sa paglago ay mas mahusay kaysa sa mga pagkakataon sa pamumuhunan na magagamit sa mga shareholders sa ibang lugar, madalas itong pinapanatili ang kita at muling isinasagawa sa negosyo. Para sa mga kadahilanang ito, kakaunti ang mga kumpanya ng "paglago". Ngunit kahit na ang mga matandang kumpanya, habang ang karamihan sa kanilang kita ay maaaring maipamahagi bilang dibahagi, kailangan pa ring mapanatili ang sapat na cash upang pondohan ang aktibidad ng negosyo at hawakan ang mga kontrobersiya.
Halimbawa ng Dividend
Ang pag-unlad ng Microsoft (MSFT) sa pamamagitan ng ikot ng buhay nito ay nagpapakita ng ugnayan sa pagitan ng mga dibidendo at paglago. Kapag ang utak ni Bill Gates ay isang mataas na lumilipas na pag-aalala, wala itong bayad na pagbawas ngunit hinimok muli ang lahat ng kita upang mas madagdagan ang paglaki. Sa kalaunan, ang 800-pounds software na ito na "gorilla" ay umabot sa isang punto kung saan hindi na ito maaaring lumaki sa hindi pa naganap na rate na napapanatili nito nang matagal.
Kaya, sa halip na gagantimpalaan ang mga shareholders sa pamamagitan ng pagpapahalaga sa kapital, ang kumpanya ay nagsimulang gumamit ng mga dibidendo at magbahagi ng mga pagbili muli bilang isang paraan ng pagpapanatiling interes ng mga namumuhunan. Ang plano ay inihayag noong Hulyo 2004, halos 18 taon pagkatapos ng IPO ng kumpanya. Ang plano sa pamamahagi ng cash ay naglalagay ng halos $ 75 bilyon na halaga sa bulsa ng mga namumuhunan sa pamamagitan ng isang bagong 8-sentilyong quarterly dividend, isang espesyal na $ 3 na isang beses na dividend, at isang $ 30 bilyon na programa sa pagbili ng pagbili na sumailalim sa apat na taon. Noong 2019, ang kumpanya ay nagbabayad pa rin ng mga dibidendo na may ani na 1.32%.
Ang Dividend na Nagbubunga
Maraming mga namumuhunan ang nais na panoorin ang ani ng dividend, na kinakalkula bilang taunang kita sa dividend bawat bahagi na nahahati sa kasalukuyang presyo ng pagbabahagi. Sinusukat ng ani ng dividend ang halaga ng kita na natanggap nang proporsyon sa presyo ng pagbabahagi. Kung ang isang kumpanya ay may mababang ani ng dibidendo kumpara sa iba pang mga kumpanya sa sektor nito, maaari itong mangahulugan ng dalawang bagay: (1) mataas ang presyo ng pagbabahagi sapagkat ang merkado ay nag-aalala ng kumpanya ay may kahanga-hangang mga prospect at hindi labis na nag-aalala tungkol sa mga pagbabayad ng dividend ng kumpanya., o (2) ang kumpanya ay nasa problema at hindi kayang magbayad ng makatwirang dividend. Sa parehong oras, gayunpaman, ang isang kumpanya na may isang mataas na dividend ani ay maaaring senyales na ito ay may sakit at may nalulumbay na presyo sa pagbabahagi.
Ang ani ng dividend ay walang gaanong kahalagahan kapag sinusuri ang mga kumpanya ng paglago dahil, tulad ng napag-usapan natin sa itaas, ang mga pananatiling kita ay muling gugugulin sa mga pagkakataon sa pagpapalawak, na magbibigay ng kita ng mga shareholders sa anyo ng mga kita ng kapital (sa tingin ng Microsoft).
Habang ang isang kumpanya na may mataas na ani ng dividend ay karaniwang positibo, maaari itong paminsan-minsang ipahiwatig na ang isang kumpanya ay may sakit sa pananalapi at may nalulumbay na presyo ng stock.
Dividend na Saklaw ng Saklaw
Kapag sinusuri mo ang mga kasanayan sa pagbabayad ng dividend ng isang kumpanya, tanungin ang iyong sarili kung kayang bayaran ng kumpanya ang dividend. Ang ratio sa pagitan ng mga kita ng isang kumpanya at netong dibidendo na binabayaran sa mga shareholders - na kilala bilang saklaw ng dividend - ay nananatiling isang mahusay na gamit para sa pagsukat kung sapat ang mga kita upang masakop ang mga obligasyon sa dividend. Ang ratio ay kinakalkula bilang mga kita bawat bahagi na hinati ng dividend per share. Kapag nagiging manipis ang saklaw, ang mga logro ay mabuti na magkakaroon ng cut dividend, na maaaring magkaroon ng isang kahila-hilakbot na epekto sa pagpapahalaga. Ang mga namumuhunan ay maaaring makaramdam ng ligtas sa isang ratio ng saklaw na 2 o 3. Sa pagsasanay, gayunpaman, ang saklaw ng saklaw ay nagiging isang pagpindot na tagapagpahiwatig kapag ang saklaw ay bumagsak sa ibaba tungkol sa 1.5, at kung saan ang mga prospect ay nagsisimulang magmukhang peligro. Kung ang ratio ay nasa ilalim ng 1, ang kumpanya ay gumagamit ng napapanatiling kita mula sa nakaraang taon upang mabayaran ang dividend sa taong ito.
Kasabay nito, kung ang payout ay nakakakuha ng napakataas, sabihin sa itaas ng 5, dapat tanungin ng mga namumuhunan kung ang pamamahala ay pinipigilan ang labis na kita at hindi nagbabayad ng sapat na pera sa mga shareholders. Ang mga tagapamahala na nagtataas ng kanilang mga dibidendo ay nagsasabi sa mga mamumuhunan na ang kurso ng negosyo sa darating na 12 buwan o higit pa ay magiging matatag.
Ang Dreaded Dividend Cut
Kung ang isang kumpanya na may kasaysayan ng patuloy na pagtaas ng pagbabayad ng dividend ay biglang pinutol ang mga pagbabayad nito, dapat tratuhin ito ng mga namumuhunan bilang isang senyas na ang problema ay dumadaloy.
Habang ang isang kasaysayan ng matatag o pagtaas ng mga dibidend ay tiyak na matiyak, ang mga namumuhunan ay kailangang maging maingat sa mga kumpanya na umaasa sa mga paghiram upang tustusan ang mga pagbabayad. Halimbawa, kunin ang industriya ng utility, na minsan ay nakakaakit ng mga namumuhunan na may maaasahang kita at mga dividge ng taba. Tulad ng ilan sa mga kumpanyang iyon ay nagpapalipat-lipat ng salapi sa mga oportunidad sa pagpapalawak habang sinusubukang mapanatili ang mga antas ng dibidendo, kailangan nilang kumuha ng higit na antas ng utang. Abangan ang mga kumpanyang may utang-sa-equity na ratio na higit sa 60%. Ang mga mas mataas na antas ng utang ay madalas na humantong sa presyon mula sa Wall Street pati na rin mula sa mga ahensya na may rating ng utang. Iyon, sa turn, ay maaaring makabagabag sa kakayahan ng isang kumpanya na magbayad ng dividend nito.
Mahusay na Disciplinarian
Ang mga Dividender ay nagdudulot ng higit na disiplina sa paggawa ng desisyon sa pamamahala ng pamumuhunan. Ang paghawak sa kita ay maaaring humantong sa labis na bayad sa ehekutibo, madulas na pamamahala, at hindi produktibong paggamit ng mga ari-arian. Ipinakita ng mga pag-aaral na ang mas maraming cash na pinapanatili ng isang kumpanya, mas malamang na ito ay overpay para sa mga pagkuha at, sa turn, makapinsala sa halaga ng shareholder. Sa katunayan, ang mga kumpanya na nagbabayad ng mga dibidendo ay may posibilidad na maging mas mahusay sa kanilang paggamit ng kapital kaysa sa mga katulad na kumpanya na hindi nagbabayad ng mga dibidendo. Bukod dito, ang mga kumpanyang nagbabayad ng dividends ay mas malamang na lutuin ang mga libro. Harapin natin ito, ang mga tagapamahala ay maaaring maging kamangha-manghang malikhaing pagdating sa paggawa ng hitsura ng mga kita. Ngunit sa mga obligasyon sa dividend na matugunan ng dalawang beses sa isang taon, ang pagmamanipula ay nagiging mas mahirap.
Sa wakas, ang mga dibidendo ay pangako sa publiko. Ang paghiwa sa kanila ay kapwa nakakahiya sa pamamahala at nakakapinsala upang magbahagi ng mga presyo. Upang manatili sa pagtataas ng mga dibidendo, hindi kailanman isipin ang pagsuspinde sa kanila, ay nakikita bilang isang pagtatapat ng pagkabigo.
Ang katibayan ng kakayahang kumita sa anyo ng isang tseke ng dibidendo ay makakatulong sa mga namumuhunan na makatulog nang madali - ang mga kita sa papel ay nagsabi ng isang bagay tungkol sa mga prospect ng isang kumpanya, ang mga kita na gumagawa ng dividend sa cash ay nagsabi ng isa pang bagay na buo.
Isang paraan upang Kalkulahin ang Halaga
Ang isa pang kadahilanan kung bakit ang mga dividends matter ay ang mga dibidendo ay maaaring magbigay sa mga namumuhunan ng isang kahulugan ng kung ano ang talagang nagkakahalaga ng isang kumpanya. Ang modelo ng diskwento ng dibidendo ay isang klasikong pormula na nagpapaliwanag sa pinagbabatayan na halaga ng isang bahagi, at ito ay isang sangkap ng modelo ng kapital na pagpepresyo ng asset na kung saan, ay ang batayan ng teorya ng pananalapi sa corporate. Ayon sa modelo, ang isang bahagi ay nagkakahalaga ng kabuuan ng lahat ng mga prospect na pagbabayad ng dibidendo, na "diskwento pabalik" sa kanilang net present na halaga. Tulad ng mga dibidendo ay isang form ng cash flow sa namumuhunan, ang mga ito ay isang mahalagang salamin ng halaga ng isang kumpanya.
Mahalagang tandaan din na ang mga stock na may mga dibidend ay mas malamang na maabot ang mga hindi matatag na halaga. Matagal nang alam ng mga namumuhunan na ang mga dibidendo ay naglalagay ng kisame sa mga pagtanggi sa merkado.
