Ang nakalulungkot na pagganap ng pondo ng hedge ay lumampas kahit na sa pinakamasama na stock market sa isang dekada, at mahina ang katawan para sa grupo sa darating na taon. Mula sa isang uniberso ng 450 hedge pondo na sinusubaybayan ng alternatibong grupo ng pamumuhunan ng HSBC, 16 na pondo lamang ang nag-ulat ng buong taon 2018 na mga resulta sa pamamagitan ng Enero 4 na naghatid ng positibong pagbabalik bago ang mga bayarin. Samantala, 169 na pondo ng bakod ay mukhang nasa positibong teritoryo, ngunit hindi pa nag-uulat.
Kahit na ang lahat ng mga firms na natapos para sa taon, isang pinakamahusay na sitwasyon sa kaso, ang karamihan ng mga pondo ay maaaring nawalan pa rin ng pera sa 2018, isang masidhing katotohanan na nabigyan ng mabibigat na bayad sa mga namumuhunan, tulad ng binabalangkas ng Financial Times.
Gulo ng Stock Market, Rising rates Batter Hedge Funds
Ang ilan sa mga pinakamalaking pondo ng bakod - kabilang ang mga pinamamahalaan ng GAM, Schroder's at BlackRock - ay nai-post ang dobleng-digit na pagkalugi hanggang sa higit sa 20% noong 2018. Tulad ng pinataas na pagkasumpungin ng mga pandaigdigang merkado, ang pagtaas ng mga rate ng interes ng US ay humantong sa malawakang mga paghihirap para sa mga alternatibong tagapamahala. Nakita ng industriya ang pinakamalaking taunang pagkawala nito mula noong 2011, na bumababa ng 4.1% sa batayan na may timbang na pondo, ayon sa Hedge Fund Research Inc., bawat Bloomberg.
Ang pagtanggi ng pagganap ay nagmumula sa isang malawak na hanay ng mga nabigong mga diskarte sa macro at micro, na mangangailangan ng isang malaking pagbabago upang baligtarin sa 2019.
"Ang mga estratehiya ng trending-sentrik ay inaasahan na masaktan sa mga punto ng pagbaligtad ng presyo, at ang pay-off na magdala ng peligro na ito ay ang kakayahang magsagawa ng positibo sa napapanatiling panganib-off o bear market environment, " sabi ni Anthony Lawler, pinuno ng GAM Systematic. Ang mga tagapayo sa kalakaran ng kalakalan na sinusunod ng computer na tagapayo, na namamahala ng halos 10% ng mga pag-aari ng industriya, ay nai-post ang kanilang pinakamasamang pagganap sa loob ng 16 na taon. Nabanggit ng abugado na habang ang 2018 ay isang matigas na taon, hindi ito ang isa na naging sanhi ng tanong ng Swiss asset manager nagbago man ang dynamics sa merkado.
Ang BlackRock, ang pinakamalaking manager ng pera sa mundo, na may kaugnayan sa kahinaan sa mga tensiyon sa kalakalan sa US, pagtaas sa rate, at mas malawak na kawalan ng katiyakan ng macroeconomic tungkol sa tiyempo ng siklo ng merkado, ang lahat na nasaktan ang pagganap ng mga kumpanya na naka-export sa pag-export sa portfolio nito. Inaasahan ng maraming mga tagamasid sa merkado na ang mga headwind na ito ay magpapatuloy o intensity sa 2019.
Tumingin sa Unahan
Ang mahinang pinamamahalaang pondo ng bakod ay maaaring magtapos sa taong ito kahit na mas nalulumbay, dahil hindi malamang na mapagsasamantalahan nila ang darating na kaguluhan nang hindi masunog. Binibigyang diin nito ang kabiguan ng mga aktibong tagapamahala, katulad ng mga aktibong pondo sa kapwa, na nakakita ng isang pangunahing paglabas sa mga nakaraang taon. Habang ang mga nangungunang pondo ng bakod ay nakipaglaban upang bigyang-katwiran ang kanilang pag-iral sa batayan na ang kanilang mga aktibong estratehiya ay lumiwanag sa isang down na taon, ang data ay nagmumungkahi kung hindi man. Maliban kung ang kanilang pagganap ay nagpapabuti, ang paglipat sa mga passive na pondo ay dapat magpatuloy na mapabilis.
