Ang pag-crash ng merkado ng pabahay ng US - at stock ng pabahay - isang dekada na ang nakakaraan ay maaaring gumawa ng ilang mga namumuhunan sa pag-aalinlangan tungkol sa industriya na tila matatag na pagbawi. Ngunit sa halip na isang pag-uulit ng subprime meltdown ng 2007-08, dapat asahan ng mga namumuhunan ang patuloy na mga nakuha sa mga stock ng mga tagabuo ng bahay at mga kumpanya ng supply ng gusali, ang mga ulat ni Barron. "Ang pabahay ay nasa pangatlo o pang-apat na inning ng isang siyam na inning na laro, " bilang Bill Smead, pinuno ng tagapanguna ng $ 1.3 bilyong Smead Value Investor Fund (SMVLX), sinabi sa Barron. "Ito ay isang normal na siklo ng negosyo sa isang sekular na trend ng paglago, " dagdag niya.
Ang pondo ng Smead ay humahawak lamang ng 28 stock, ayon sa Barron, kabilang ang pagbabahagi ng mga tagagawa ng bahay na Lennar Corp. (LEN) at NVR Inc. (NVR). Binanggit din ni Barron ang Meritage Homes Corp. (MTH) at ang pagbebenta ng tahanan sa pagpapabuti sa Lowe's Cos. (LOW) bilang dalawa pang kaakit-akit na stock.
Pag-crash at Tumalbog
Mula sa malapit noong Enero 3, 2007 hanggang sa malapit noong Marso 6, 2009, ang lahat ng mga stock na ito ay dumanas ng matarik na pagtanggi laban sa background ng paglubog ng subprime meltdown at ang sumunod na krisis sa pananalapi ng 2008. Para sa apat na stock na ito, tingnan sa ibaba ng kanilang pagtanggi, kasunod. rebound sa pamamagitan ng malapit sa Marso 5, 2018, at ang kanilang kasalukuyang pasulong na mga ratio ng P / E, bawat nababagay na malapit na data mula sa Yahoo Finance:
- Lennar: -87%, + 930%, P / E 8.5NVR: -47%, + 802%, P / E 13.5Merrero: -80%, + 393%, P / E 7.7Lowe's: -57%, +858 %, P / E 14.0
Bilang isang punto ng paghahambing, ang S&P 500 Index (SPX) ay bumagsak ng 52% at pagkatapos ay tumaas ng 298% sa parehong parehong panahon. Kahit na sa pangkalahatang mga nadagdag sa merkado, ang Investopedia An pagkabansa Index (IAI) ay nagtatala ng napakataas na antas ng pag-aalala tungkol sa mga merkado ng seguridad sa aming milyon-milyong mga mambabasa sa buong mundo.
Positibong Puwersa ng Makro
Ang mababang kawalan ng trabaho at mababang rate ng interes ay ang pangunahing puwersang macro na nagtutulak ng malakas na pangangailangan para sa mga bahay, ipinapahiwatig ni Barron. Bilang karagdagan, habang ang imbentaryo ng pabahay ay mababa sa kaugnayan ng demand, ang pagtaas ng presyo ng taunang sa pangkalahatan ay medyo katamtaman, sa kalagitnaan ng solong digit na mga rate sa nakaraang anim na taon, idinagdag ni Barron, na tumutulong upang mapanatiling malusog ang demand. Hangga't nagpapatuloy ang sitwasyong ito, maraming mga eksperto sa industriya ang naniniwala na ang pagbawi ng pabahay sa pabahay ay maaaring magpatuloy sa loob ng maraming taon, sabi ni Barron. Ang pinakamalaking kawalang-katiyakan, tandaan nila, ay kung ang mga rate ng interes ay mag-spike sa mga mortgage.
Ang mga alalahanin tungkol sa tumataas na mga rate ng interes ay naging sanhi ng pagbebenta sa mga pagbabahagi ng mga tagabuo ng bahay, mga tagatingi ng pagpapabuti ng bahay, at mga kumpanya ng panustos, mga tala ni Barron. Halimbawa, ang SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB), na sinusubaybayan ang lahat ng mga kategoryang ito, bawat Barron's, ay bumaba ng 13% mula sa kamakailan-lamang na mataas na bilang ng Enero 22 malapit sa pamamagitan ng malapit sa Marso 5.
Ipinapahiwatig ng Barron na ang mga tagapagtayo ng bahay bilang isang trade sa grupo sa isang average na pagpapahalaga ng maramihang 10, na makabuluhang sa ibaba ng pasulong na P / E ratio ng tungkol sa 17 para sa buong S&P 500. Ito ay sa kabila ng mga kita sa bawat pagbabahagi ng pagbabahagi ng mga bahagi na nasa dobleng numero para sa kapwa 2018 at 2019. Bilang resulta, ang pagdaragdag ni Barron, ang mga bullish analyst at mga mamumuhunan ay inaasahan ang mga nakuha sa presyo ng stock para sa grupo sa saklaw ng 10% hanggang 15% sa 2018.
Narito ang isang pagtingin sa apat na stock na maaaring makinabang sa karamihan.
Meritage
Ang Meritage ay nakabase sa Arizona at nagpapatakbo din sa Texas, Florida, Georgia, at Carolinas. Ang paglago ng trabaho at pangangailangan ng pabahay ay mukhang malakas sa mga pamilihan na ito, ipinapahiwatig ni Barron. Gayundin, ang pagpapasya ng kumpanya na gumawa ng mga tahanan sa antas ng pagpasok ay nakatuon ng 35% hanggang 40% ng mga linya ng pagpapaunlad nito nang maayos sa katotohanan na ang pagtatrabaho ng mga kabataan sa 25-to-34 na edad bracket ay nasa record highs, idinagdag ni Barron. Ang kumpanya ay nag-proyekto ng paglago ng doble-digit na kita sa susunod na ilang taon, bawat Barron. Ang Credit Suisse ay may target na presyo na $ 60 sa stock, sabi ni Barron, 38% higit sa malapit nitong Marso 5.
Lennar
Ang Lennar ay nakabase sa Miami, ngunit nagpapatakbo sa buong bansa. Sandy Sanders, senior portfolio manager ng John Hancock Fundamental Malaki Cap Core Fund (TAGRX), sinabi ni Barron na ang kabuuang pagsisimula ng pabahay ay maaaring tumaas ng 25% o higit pa, at si Lennar ay "napakahusay na posisyon upang makuha ang paglago na iyon, ngunit ang stock ay hindi kinukuha yan. " Matapos ang isang kamakailang pagkuha mula sa kung saan inaasahan na makamit ang makabuluhang pagtitipid ng gastos, si Lennar ay kabilang sa mga nangungunang tatlong tagabuo sa 24 sa 30 pinakamalaking merkado sa pabahay ng US, bawat pananaliksik mula sa JPMorgan na binanggit ng Barron's. Ang Sanders ay may target na presyo na $ 80, 37% sa itaas ng Marso 5 na malapit.
NVR
Ang NVR na nakabase sa Virginia ay nagkaroon ng higit na mahusay na pagbabalik sa equity (ROE) na halos 35% sa nakaraang dalawang taon dahil, hindi katulad ng maraming mga kakumpitensya, hindi ito bubuo ng maraming lupain, na binabawasan nang malaki ang mga kinakailangan ng kapital, tulad ng sinabi ni Smead sa Barron. Ang NVR ay nagpapatakbo sa 14 na estado, na pinagtutuunan ang mga pagsisikap nito sa Washington, DC hanggang sa Baltimore corridor, sabi ni Barron, na idinagdag na ang mga analyst ay naglalaro ng 20% taunang paglago ng kita sa 2018 at 2019.
Lowe's
Ang mga pagbabahagi ng tingian sa pagpapabuti ng bahay na si Lowe ay naganap kamakailan matapos na mawala ang mga pagtatantya ng mga analyst na pang-apat na quarter. Ang Lowe's ay nakakuha ng karibal na pagpapabuti ng malaking kahon sa bahay at pagbebenta ng mga panustos na nagtatayo ng Home Depot Inc. (HD) sa mga tuntunin ng mga margin ng kita, nagbabalik sa namuhunan na kapital, at maraming mga pagpapahalaga, ulat ni Barron. Samantala, ang aktibistang hedge fund na DE Shaw ay nagwagi ng tatlong mga upuan sa board, at inaasahan na pindutin para sa mga pagpapabuti sa mga resulta ni Lowe, idinagdag ni Barron. Ang mga pagpapabuti na iyon, siyempre, ay maaaring makatulong sa pagbahagi ng presyo ng pagbabahagi ni Lowe.
