Kabilang sa mga tagapagpahiwatig ng pagtaas ng hindi mapakali sa mga namumuhunan ay ang papataas na mga pagpapahalaga ng mga stock na may mga kasaysayan ng mababang pagkasumpungin. Ang mga stock ngayon, bilang isang grupo, ay may isang pasulong na P / E ratio na isang talaang 45% na mas mataas kaysa sa para sa mataas na pagkakapantay-pantay na pagkakapantay-pantay, ayon kay Keith Parker, pinuno ng diskarte sa equity ng US sa UBS Group. Naniniwala siya na maaga pa rin sa ikot ng ekonomiya upang magbayad ng ganoong malaking premium para sa mga parang mas ligtas na stock, tulad ng iniulat ng Business Insider. Ang talahanayan sa ibaba ay nagtatanghal ng kamakailang data ng pagganap para sa dalawang nangungunang mababang pagkasumpong ng mga ETF.
Mababang pagkasumpungin kumpara sa Market
- S&P 500 Index (SPX): pababa 9.8% Invesco S&P 500 Mababang Volatility ETF (SPLV): pababa 2.5% iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF (USMV): pababa 5.1%
Kahalagahan para sa mga namumuhunan
Tulad ng inilalarawan ng talahanayan, ang mga mababang stock ng pagkasumpungin ay binugbog ang merkado mula noong ang pagbebenta na nagsimula noong Oktubre 2018 para sa S&P 500. Gayunpaman, sa panahon ng pagwawasto na ibinaba noong Pebrero 2018, kapwa ng mababang pagkasumpungin na mga ETF na nakalista sa itaas ay nag-post ng mga pagkalugi ng tungkol sa 9 %, hindi mas mahusay kaysa sa 10% na pagtanggi na nakarehistro ng S&P 500, ang mga ulat ni Barron.
Ang macro environment noong Pebrero 2018 sa pangkalahatan ay hindi kanais-nais para sa mababang stock ng pagkasumpungin, binigyan ng mga alalahanin tungkol sa sobrang pag-init ng ekonomiya at pagtaas ng mga rate ng interes, idinagdag ni Barron. Ang kabaligtaran ay nalalapat ngayon, na may mga palatandaan sa halip na mabawasan ang paglago ng ekonomiya at pinaliit na presyon ng inflationary. Sa katunayan, ang mga logro ng isang pag-urong simula sa malapit na hinaharap ay tumataas, babala ni Morgan Stanley.
Naniniwala si Keith Parker ng UBS na ang kasalukuyang pagpapalawak ng ekonomiya ay maaaring tumagal sa 2020. Nabanggit niya na ang ISM Manufacturing Index ay makasaysayang 26 buwan upang ibagsak pagkatapos ng isang rurok, ngunit ang pinakahuling tuktok ay limang buwan lamang ang nakakalipas. Pinapayuhan niya ang mga namumuhunan na manatiling sobra sa timbang sa mga sektor ng paglago tulad ng teknolohiya at pangangalaga sa kalusugan, sa halip na lumipat sa mga nagtatanggol na sektor tulad ng mga staple ng consumer at mga utility. Sa palagay niya, ang alternatibong diskarte na ito ay "medyo mura pa rin habang ang accounting pa rin para sa mga pangunahing panganib dahil nauugnay ito sa mga taripa, pagbawas sa paglaki, pagtaas ng sahod, at pagpapanatili ng margin, " bawat tala sa mga kliyente na sinipi ng BI.
Gayunpaman, pinabagsak ni Parker ang kanyang forecast para sa S&P 500 noong 2019 mula sa isang halaga ng pagtatapos ng taon na 3, 200 hanggang sa isa sa 2, 950, isang hiwa ng 7.8%. Iminumungkahi din niya na ang mga namumuhunan ay nakatuon sa mataas na kalidad na mga kumpanya, kasama na ang mga magagawang taasan ang kanilang mga dibidendo sa mas mabilis na bilis kaysa sa merkado.
Samantala, limang mga tagapagpahiwatig ng merkado na naka-link sa pagkasumpungin ay kumikislap na mga palatandaan ng babala ngayon, batay sa isang ulat sa Bloomberg. Sa ilang mga kaso, ang mababang pagkasumpungin ay maaaring kumatawan sa kalmado bago ang paparating na bagyo.
Tumingin sa Unahan
Sa anim na malalaking mga pullback ng merkado mula 1998 hanggang 2015, ang mga mababang stock volatility ay nagkaroon ng mas maliit na pagtanggi kaysa sa S&P 500 bilang isang buo, sa bawat ulat ng Barron. Gayundin, ang S&P 500 Mababang Volatility Index ay nagpalabas sa S&P 500 sa pamamagitan ng isang average ng halos 90 na mga batayan ng puntos bawat taon sa nakaraang 20 taon, bawat parehong artikulo.
Gayunpaman, sa pinakabagong 10 taon, na higit sa lahat ay nagkakasabay sa kasalukuyang merkado ng toro, ang mas malawak na S&P 500 ay gumawa ng mas mahusay sa pamamagitan ng isang average ng 176 na mga batayan ng bawat taon, ayon sa S&P Dow Jones Indices. Kung ang merkado ay talagang gumugulo muli, at kung ang kasaysayan ay isang gabay, ang diskarte na inirerekomenda ng UBS ay maaaring patunayan na mapanganib, habang ang isang paglipat sa mababang pagkasumpungin ng stock ay maaaring isang naaangkop na panukalang pagtatanggol.
