Apat na mga kategorya ng pangunahing pag-aari ay maaaring lalo na mahina sa isang krisis ng pagkatubig, kabilang ang mga passive stock ETFs, pribadong equity, komersyal na inisyu ng pabalik sa mortgage, at mga nautang na pautang, ulat ng Business Insider. Ibinigay na ang mga passive stock ETFs ay naging napakapopular sa mga namumuhunan, parehong tingian at institusyonal, para sa kanilang mababang gastos at utility sa mabilis na paglikha at pag-rebalancing ng iba't ibang mga portfolio, ang mga panganib na tumatakbo sa likod ng mga ito ay dapat na partikular na pag-aalala.
Hinggil sa mga ETF na ito, si Inigo Fraser-Jenkins, pinuno ng pandaigdigang estratehiya ng dami at European equity sa Sanford C. Bernstein & Co, ay binalaan kamakailan ang mga kliyente, tulad ng sinipi ni BI: "Nangangahulugan ito na mayroong isang pagtaas ng panganib ng buntot ng isang nagbebenta-off Ang merkado ay hindi nakakagambala.Ang nagbebenta-off ay hindi ang aming pagtataya, ngunit ang mangyayari ay hindi natin alam kung ano ang mangyayari kapag libu-libo ng mga namumuhunan ang umabot sa kanilang mga matalinong telepono at subukang magbenta ng mga posisyon na mayroon sila sa mga passive na produkto ng ETF."
Kahalagahan para sa mga namumuhunan
Habang kinikilala niya na ang mga passive stock na ETF ay maaaring ang pinaka-napakatalino na produkto na binuo para sa mga indibidwal na namumuhunan, sinabi ni Fraser-Jenkins na kontrolado nila ngayon ang halos kalahati ng lahat ng pamumuhunan sa mga stock ng US lamang. Kaya, kung ang mga merkado ay nagsisimula nang bumaba, at ang pangkalahatang panic ay kumakalat sa mga may-ari ng ETF, maaaring sundin ang isang malaking alon ng nagbebenta ng buong merkado, na mabilis na nagiging isang pag-agos ang isang katamtaman na pagbebenta.
"Ang isang pangkalahatang pag-urong mula sa aktibong mga pantay na pampublikong pantay-pantay hanggang sa hindi gaanong pamumuhunan sa lahat ng mga punto sa isang mas malawak na pagkasira ng likido sa mga pampublikong merkado. Marahil kailangan nating masanay sa higit pang 'pag-crash ng flash, ' at din ng potensyal para sa mga pag-crash ng flash na lumusot mula sa isang klase ng asset hanggang sa isa pa, "sinabi din ni Inigo-Jones, bawat BI.
Sa buong mundo, ang lahat ng mga kategorya ng mga ETF ay lumampas sa $ 5 trilyon sa mga assets. Ang mga regulator sa buong daigdig ay lalong nag-aalala na ang isang alon ng pagbebenta ay maaaring maging sanhi ng isang napakalaking kabiguan sa mga gawaing gumagawa ng merkado na sumusuporta sa mga sasakyan na pamumuhunan, ang ulat ng Financial Times.
Partikular, ang tinaguriang awtorisadong mga kalahok (AP), karaniwang mga bangko ng pamumuhunan, na lumikha at likidahin ang mga yunit ng ETF kapag bumili at nagbebenta ng mga order mula sa namumuhunan sa publiko ay hindi balanse, ay hindi ligal na obligadong gawin ang pagpapaandar ng merkado. Bilang isang resulta, ang mga regulator ay nag-aalala na, sa isang nagbebenta ng krisis, ang mga AP ay maaaring mag-liquidate ng mga yunit ng ETF sa matarik na mga diskwento, o ganap na bumalik mula sa pagsasagawa ng pagpapaandar na ito.
Tungkol sa pribadong equity, ang mga startup ay tumatagal ng maraming taon upang maabot ang mga merkado ng pampublikong equity sa pamamagitan ng mga IPO kaysa sa dati, at ang mga merkado ng pampublikong equity ay pag-urong bilang resulta ng pagbabahagi ng pagbabahagi at pagsasanib. Bukod dito, tulad ng nabanggit sa itaas, ang isang pagtaas ng bahagi ng pampublikong ipinagpalit na mga katumbas ay nasisipsip ng mga passive ETFs. Bilang isang resulta, ang mga aktibong tagapamahala ng pamumuhunan ay lalong bumabaling sa pribadong equity, ngunit ang mga ito ay lubos na hindi kapani-paniwala na pamumuhunan sa pamamagitan ng kanilang likas na kalikasan, at ang isang pagmamadali na ibenta ay nakasalalay upang maging sanhi ng pag-crash ng kanilang mga presyo, obserbahan ni Inigo-Jones.
Sa paghahanap ng mas mataas na pagbabalik sa harap ng mababang mga rate ng interes, ang mga namumuhunan ay lumiliko sa mga peligro at hindi nakakatulong na mga produkto. Kabilang sa mga ito ay mga pautang na natanggap sa korporasyon, na nag-aalok ng mas mataas na rate ng interes kaysa sa utang na marka ng pamumuhunan dahil ang mga nangungutang ay lubos na nagkautang. Lubha, ang kalidad ng naturang mga leveraged na pautang ay lumulubog nang lubusan, na ginagawang partikular na mahina ang mga pamumuhunan sa isang pagbagsak ng ekonomiya.
Ang mga kumplikadong derivatives batay sa mga bundle ng mga pautang sa korporasyon ay nagiging tanyag din bilang isang paraan upang kumita ng mas mataas na ani. Ang ilan ay inukit sa labas ng mga pautang sa nanginginig na mga mall, mga lokasyon ng tingi, at mga gusali ng tanggapan. Samantala, ang bilang ng mga bangko na nais na ikalakal ang mga security na ito ay lumala mula noong krisis sa pananalapi noong 2008, nangangahulugan na magiging mahirap na maibagsak ang mga ito sa susunod na krisis.
Tumingin sa Unahan
Sa krisis sa pananalapi noong 2008, ang mga kumplikado at hindi pangkaraniwang mga security securities ay parehong nangungunang sanhi at isang pangunahing biktima ng nagbebenta. Ang susunod na krisis ay malamang na magkatulad sa bagay na ito.
