"Ang mga stock ay nagbibigay ng higit na potensyal na pagbabalik kaysa sa mga bono, ngunit may higit na pagkasumpungin sa kahabaan ng paraan." Marahil ay narinig mo na ang pahayag na iyon nang maraming beses na tinanggap mo lang ito bilang isang naibigay. Ngunit tumigil ka na bang magtanong kung bakit? Bakit ang mga stock sa kasaysayan ay gumawa ng mas mataas na pagbabalik kaysa sa mga bono? Bakit ang mga bono ay karaniwang hindi gaanong pabagu-bago? Ang pag-unawa sa mga dahilan sa likod ng mga uso na ito ay maaaring makatulong sa iyo na maging isang mas mahusay na mamumuhunan.
Isang Pangunahing Halimbawa
Isipin na nagsisimula ka sa isang negosyo. Ikaw ang nag-iisang may-ari at nag-iisang empleyado. Aabutin ng $ 2, 000 upang magsimula ng mga operasyon at mayroon ka lamang $ 1, 000, kaya humiram ka ng iba pang $ 1, 000 mula sa isang kaibigan, nangako na babayaran ang kaibigan na $ 100 bawat taon para sa susunod na 10 taon, sa oras na babayaran mo ang orihinal na halaga ng pautang na $ 1, 000. Ang unang taon, kapag ang lahat ng mga gastos ay nabayaran, kasama na ang iyong sariling suweldo, nalaman mong ang iyong negosyo ay nakakuha ng $ 500. Binayaran mo sa iyong kaibigan ang ipinangako ng $ 100 at panatilihin ang natitirang $ 400. Ang iyong kaibigan ay nakakuha ng 10% (100 ÷ 1000) sa kanyang pautang sa iyo, ngunit nakamit mo ang 40% (400 ÷ 1, 000) sa iyong pamumuhunan.
Ang susunod na taon ay hindi rin maayos at, kapag ang lahat ng mga gastos ay nabayaran. nahanap mo na ang negosyo ay nakakuha lamang ng $ 100. Nagbabayad ka ng $ 100 sa iyong kaibigan, na muling nakaranas ng 10% na pagbabalik. Ikaw, sa kabilang banda, ay naiwan na may isang 0% na pagbabalik, kahit na ang iyong dalawang-taong pagbabalik ay nasa paligid pa rin ng 20% bawat taon. Tapos ayun.
Sa bawat taon, mayroon kang pagkakataon na kumita ng higit o mas kaunti kaysa sa kaibigan na nagpautang sa iyo ng pondo. Kung ang negosyo ay naging matagumpay na matagumpay, ang iyong pagbabalik ay mas mataas kaysa sa iyong kaibigan; kung magkakahiwalay ang mga bagay, maaari mong mawala ang lahat. Ang pautang ay isang pag-aayos ng kontraktwal, kaya kung kailangan mong isara ang shop, anupamang pera ang maiiwan ay pupunta sa iyong kaibigan bago ito mapunta sa iyo. Tulad nito, ang iyong posisyon ay nagsasangkot ng higit na panganib, ngunit may pagkakataon na mas malaki ang pagbabalik. Nang walang posibilidad ng isang mas malaking pagbabalik, walang dahilan na umiiral na tumagal ng mas mataas na peligro.
Mas Panganib, Karagdagang Pagbabalik
Iugnay natin ang aming halimbawa ng mga stock at bono sa totoong mundo. Ang mga bono ay mahalagang pautang: Tulad ng iyong kaibigan sa itaas, ang mga pondo ng puhunan ng mga mamumuhunan sa mga kumpanya o pamahalaan bilang kapalit ng isang bono na ginagarantiyahan ang isang maayos na pagbabalik at isang pangako na gaganti ng orihinal na halaga ng pautang, na kilala bilang punong-guro, sa ilang mga punto sa hinaharap.
Ang mga stock ay, sa esensya, bahagyang mga karapatan sa pagmamay-ari sa kumpanya na nagpapahintulot sa stockholder na makibahagi sa mga kita na maaaring mangyari at maipon. Ang ilan sa mga kita na ito ay maaaring bayaran agad sa anyo ng mga dibidendo, habang ang natitirang mga kita ay mananatili. Ang mga napanatili na kita ay maaaring magamit upang mapalawak ang mga operasyon o bumuo ng isang mas malaking imprastraktura, na nagbibigay sa kumpanya ng kakayahang makabuo ng mas malaking kita sa hinaharap. Ang iba pang mga napanatili na kita ay maaaring gaganapin para sa hinaharap na paggamit tulad ng pagbili ng stock ng kumpanya sa likod o paggawa ng mga estratehikong pagkuha ng iba pang mga kumpanya. Anuman ang paggamit, kung ang mga kita ay patuloy na tumaas, ang presyo ng stock ay normal na tumataas din.
Ang mga stock ay kasaysayan na naghatid ng mas mataas na pagbabalik kaysa sa mga bono dahil, tulad ng sa pinasimple na halimbawa sa itaas, mayroong isang mas malaking panganib na, kung nabigo ang kumpanya, ang lahat ng pamumuhunan ng mga stockholder ay mawawala. Sa panig ng flip, gayunpaman, mayroong isang pagbabalik sa mga stockholder na maaaring maging dwarf kung ano ang maaari nilang kumita sa pamumuhunan sa mga bono. Ang mga namumuhunan sa stock ay hahatulan ang halagang nais nilang bayaran para sa isang bahagi ng stock batay sa napansin na panganib at ang inaasahang potensyal na pagbabalik - isang potensyal na pagbabalik na hinihimok ng paglago ng mga kita. Ang pagiging kalakihan na pangangatwiran bilang isang grupo, i-calibrate nila ang kanilang mga pamumuhunan sa isang paraan na maayos na binabayaran ang mga ito para sa labis na panganib na kanilang kinukuha.
Ang Mga Sanhi ng Volatility
Kung ang isang bono ay nagbabayad ng isang kilalang, nakapirming rate ng pagbabalik, ano ang nagiging sanhi nito na magbago sa halaga? Maraming mga magkakaugnay na kadahilanan ang nakakaimpluwensya sa pagkasumpungin:
Inflation at ang Halaga ng Oras ng Pera
Ang unang kadahilanan ay inaasahan na inflation . Ang mas mababa / mas mataas na pag-asa sa inflation, mas mababa / mas mataas ang pagbabalik o magbubunga ng mga mamimili ng bono ay hihilingin. Ito ay dahil sa isang konsepto na kilala bilang halaga ng oras ng pera, na umiikot sa pagsasakatuparan na ang isang dolyar sa hinaharap ay bibili ng mas mababa sa isang dolyar ngayon dahil ang halaga nito ay nabubura sa paglipas ng panahon sa pamamagitan ng inflation. Upang matukoy ang halaga ng dolyar sa hinaharap sa mga termino ngayon, kailangan mong i-diskwento ang halaga nito pabalik sa oras sa ilang rate.
Mga Diskwento sa Mga Diskwento at Halaga ng Kasalukuyan
Upang makalkula ang kasalukuyang halaga ng isang partikular na bono, samakatuwid, dapat mong diskwento ang mga pagbabayad sa hinaharap mula sa bono, kapwa sa anyo ng mga pagbabayad ng interes at pagbabalik ng punong-guro. Ang mas mataas na inaasahang inflation, mas mataas ang rate ng diskwento na dapat gamitin at sa gayon ay mas mababa ang kasalukuyang halaga.
Bilang karagdagan, mas malayo ang pagbabayad, mas mahaba ang rate ng diskwento, na nagreresulta sa isang mas mababang halaga ngayon. Ang mga pagbabayad ng bono ay maaaring maayos at kilalang, ngunit ang patuloy na pagbabago ng interes sa rate ng interes ng kapaligiran na kanilang mga stream ng pagbabayad sa isang patuloy na pagbabago ng rate ng diskwento at sa gayon isang patuloy na pagbabagu-bago ng kasalukuyang halaga. Dahil ang orihinal na stream ng pagbabayad ng bono ay naayos, ang pagbabago ng presyo ng bono ay magbabago sa kasalukuyang epektibong ani. Habang bumagsak ang presyo ng bono, ang mabisang ani ay tumataas; habang tumataas ang presyo ng bono, bumagsak ang epektibong ani.
Ang rate ng diskwento na ginamit ay hindi lamang isang function ng mga inaasahan sa inflation. Ang anumang panganib na maaaring i-default ang nagbigay ng bono (mabigo na gumawa ng mga bayad sa interes o ibalik ang punong-guro) ay tatawag para sa isang pagtaas sa rate ng diskwento na inilalapat, na makakaapekto sa kasalukuyang halaga ng bono. Ang mga rate ng diskwento ay subjective, nangangahulugang magkakaibang mga mamumuhunan ang gumagamit ng iba't ibang mga rate depende sa kanilang sariling mga inaasahan sa inflation at kanilang sariling pagtatasa sa panganib. Ang kasalukuyang halaga ng bono ay ang pinagkasunduan ng lahat ng iba't ibang mga kalkulasyon na ito.
Ang pagbabalik mula sa mga bono ay karaniwang naayos at kilala, ngunit ano ang pagbabalik mula sa mga stock? Sa dalisay na anyo nito, ang nauugnay na pagbabalik mula sa mga stock ay kilala bilang libreng daloy ng cash, ngunit sa pagsasagawa, ang merkado ay may kaugaliang nakatuon sa mga iniulat na kita. Ang mga kita na ito ay hindi kilala at variable. Maaari silang lumaki nang mabilis o mabagal, hindi man, o kahit na pag-urong o negatibo.
Upang makalkula ang kasalukuyang halaga, kailangan mong gumawa ng pinakamahusay na hulaan kung ano ang magiging mga kinikita sa hinaharap. Upang mas mahirap ang mga bagay, ang mga kita na ito ay walang isang nakapirming habang-buhay. Maaari silang magpatuloy sa loob ng mga dekada at dekada. Sa patuloy na nagbabago na inaasahang daloy ng pagbabalik na ito, nag-aaplay ka ng palaging nagbabago na rate ng diskwento. Ang mga presyo ng stock ay mas pabagu-bago kaysa sa mga presyo ng bono dahil ang pagkalkula sa kasalukuyang halaga ay nagsasangkot ng dalawang patuloy na pagbabago ng mga kadahilanan: ang stream ng kita at ang rate ng diskwento.
Ang Bottom Line
Ang pagpepresyo ng lahat ng libu-libo at libu-libong mga stock at bono ay mahalagang makatwiran. Inilalapat ng mga kalahok sa merkado ang kanilang pinagsama-samang kaalaman at pinakamahusay na mga pagtatantya tungkol sa hinaharap na implasyon, panganib sa hinaharap, at kilalang o hindi kilalang mga daluyan ng kita upang makarating sa mga pagpapahalaga sa kasalukuyan. Ang mga pagpapahalagang ito ay patuloy na nagbabago batay sa patuloy na pagbabago ng mga inaasahan. Sa pagkagulo, makikita ng isang tao na ang mga emosyon, kahit na sa pinagsama-samang, ay maaaring maging sanhi ng mga inaasahan, at sa gayon ang mga pagpapahalaga, ay hindi tama. Gayunpaman, para sa karamihan, tama ang mga ito batay sa kung ano ang nalalaman sa anumang naibigay na punto sa oras.
Ang mga bono ay palaging hindi gaanong pabagu-bago sa average kaysa sa mga stock sapagkat mas marami ang nalalaman at tiyak tungkol sa kanilang daloy ng kita. Karamihan sa mga hindi alam na pumapalibot sa pagganap ng mga stock, na pinatataas ang kanilang kadahilanan sa peligro - at ang kanilang pagkasumpungin. May potensyal silang makabuo ng higit na pagbabalik kaysa sa mga bono, at sa paglipas ng panahon ay karaniwang ginagawa ito. Ngunit laging tandaan na kasama ang potensyal para sa mas malaking pakinabang ay may potensyal para sa higit na sakit, din.
