Mga Pangunahing Kilusan
Marami akong napag-uusapan tungkol sa 10-taong Treasury ani (TNX) sa mga nakaraang mga linggo dahil nakakaranas ito ng isang medyo dramatikong pagbagsak, bumabagsak sa mga antas na hindi nakita mula noong Disyembre 2017. Isa sa mga dahilan na tinukoy ko ang TNX kaya madalas na ito ay nakatali sa isang iba't ibang mga pag-aari, index at mga tagapagpahiwatig sa mga pinansiyal na merkado, kabilang ang 30-taong nakapirming rate na mortgage.
Ang 30-taong nakapirming-rate na mortgage ay ang pinakasikat na mortgage sa mga indibidwal na mga mamimili sa bahay. Ayon kay Freddie Mac, humigit-kumulang 90% ng mga mamimili sa bahay ang pumili ng isang 30-taong mortgage kapag pinansyal ang kanilang mga bahay.
Kaya ano ang koneksyon sa pagitan ng TNX at ang rate sa isang 30-taong mortgage? Ang dalawang rate na ito ay may positibong ugnayan. Kapag ang TNX ay gumagalaw nang mas mataas, ang 30-taong rate ng mortgage ay may posibilidad na ilipat nang mas mataas. Sa kabaligtaran, kapag ang TNX ay gumagalaw nang mas mababa, ang 30-taong rate ng mortgage ay may posibilidad na bumaba.
Sa katunayan, ang dalawang rate na ito ay gumagalaw nang patuloy na magkasama na ang mga broker ng mortgage ay madalas na tinatayang kung ano ang 30-taong mortgage rate na pupunta sa maikling termino sa pamamagitan ng paghahanap ng TNX at pagdaragdag ng 2% dito. Halimbawa, kung ang TNX ay nasa 3%, maaari mong tantyahin na ang 30-taong mortgage rate ay magiging halos 5% (3% TNX + 2% na panganib sa premium = 5%).
Siyempre, ang pagkalat sa pagitan ng dalawang rate ay hindi palaging katumbas ng eksaktong 2%. Sa kasalukuyan, ang pagkalat sa pagitan ng TNX sa 2.39% at ang 30-taong rate ng mortgage sa 4.06% ay 1.67% lamang (4.06% - 2.39% = 1.67% kumalat), ngunit medyo malapit ito sa 2% panuntunan ng hinlalaki.
Mas mahalaga kaysa sa aktwal na pagkalat sa pagitan ng dalawang mga rate, gayunpaman, ay ang takbo ng mga rate na nararanasan. Ang TNX ay nanguna sa 3.24% noong Nobiyembre 8, 2018, bago bumaba sa kasalukuyang pagbaba ng bearish. Ang 30-taong mortgage rate ay malapit nang sundin, na itaas sa 4.94% noong Nobyembre 15, 2018, bago simulan ang pagtanggi nito sa kasalukuyang antas ng 4.06%.
Ang matatag na pagbaba sa 30-taong mortgage rate na ito ay nakatulong sa pagpapanatili ng pagtaas ng presyo ng mga tagabuo ng tirahan - tulad ng Lennar Corporation (LEN), DR Horton, Inc. (DHI), NVR, Inc. (NVR), PulteGroup, Inc. (PHM), Toll Brothers, Inc. (TOL) at KB Home (KBH) - ay nasisiyahan sa unang bahagi ng 2019.
Ang mas murang mga rate ng mortgage ay, mas madali para sa mga prospective na mga mamimili sa bahay upang maging kwalipikado at kayang magkaroon ng mga bagong mortgage, na nangangahulugang mas maraming tao ang maaaring bumili ng maraming mga tahanan. Ito ay mahusay na balita para sa mga tagagawa ng bahay. Kung ang takbo ng pagbagsak na mga rate ay patuloy, panatilihin ang sektor ng pabahay na magpatuloy sa matibay nitong pagganap.
S&P 500
Ang S&P 500 ay halos wala na ngayon. Upang makita kung gaano kadali ang paglipat ng index, ang kailangan mo lang gawin ay tingnan ang mga kandila. Maaari mong maiangkop ang lahat ng kandila ngayon sa loob ng kandila kahapon, at maaari mong magkasya ang lahat ng katawan ng kandila ngayon sa loob ng katawan ng kandila kahapon.
Ang mga negosyante ay maaaring maghintay para sa anumang bilang ng mga bagay - Brexit na boto sa parliyamento ng Britanya, pagbubunga ng damdamin at sentimento ng mga consumer na mga anunsyo sa pang-ekonomiya, o ang Sweet 16 at Elite 8 Marso Madness round (marahil hindi) - ngunit hanggang sa makuha namin ang ilang mga balita upang kumatok ng mga bagay na maluwag. maaari kaming maging para sa isang pinahabang pagsasama-sama.
:
Paano Naaapektuhan ng Federal Reserve ang Mga Pautang sa Pautang
Nangungunang mga Indicator sa Pamilihan sa Estados Unidos
Bakit Hindi Mag-crash ang Pabahay sa Pabahay Tulad ng 2008: Robert Shiller
Mga Tagapagpahiwatig sa Panganib - Mga futures ng Pederal na Pondo
Mas maaga sa linggong ito, napag-usapan ko ang tungkol sa pagbabaligtad sa tiyan ng curve ng Treasury ani at ang mas matagal na babala na ito ay para sa stock market. Ngayon, tinitingnan ko ang maikling pagtatapos ng curve ng ani ng Treasury at nakatuon sa rate ng pederal na pondo.
Kahit na ang maikling pagtatapos ng curve ng ani ay kasalukuyang mas mataas kaysa sa tiyan ng curve, nagsisimula ang mga mangangalakal na asahan na ang Federal Open Market Committee (FOMC) ay susubukan at harapin iyon sa pamamagitan ng pagputol ng rate ng pederal na pondo.
Paano mo masasabi kung ang mga negosyante ay nagpepresyo sa pagbawas sa rate o pagtaas ng rate sa rate ng pederal na pondo? Ito ay talagang medyo simple - tiningnan mo ang mga pederal na pondo sa mga futures na kontrata. Kapag naniniwala ang mga negosyante sa futures na ang FOMC ay pupunta sa pagtaas ng mga rate, itinutulak nila ang presyo ng mga futures na kontrata. Sa kabaligtaran, kapag ang mga negosyante ng futures ay naniniwala na ang FOMC ay pagpuputol ng mga rate, itinutulak nila ang presyo ng mga futures na kontrata.
Halimbawa, ang tsart sa ibaba ay nagpapakita ng kontrata ng mga pautang na pang-pederal na mag-e-expire noong Disyembre 2019. Sa huling bahagi ng 2018, nang naisip ng mga negosyante na ang FOMC ay magpapatuloy sa mga rate ng paglalakad sa buong 2019, itinulak nila ang halaga ng mga kontrata sa futures na mas mababa. Gayunpaman, sa sandaling ang pag-sign ng FOMC ay magpapahinga mula sa matatag na pattern ng pagtaas ng mga rate, sinimulan ng mga negosyante na itulak ang halaga ng mga hinaharap na mga kontrata na ito.
Ang mga negosyante ay lalong naging agresibo sa pagtulak sa Disyembre 2019 na mga pondo sa futures ng pederal na mas mataas sa pagtatapos ng pinakabagong pulong ng patakaran sa patakaran ng FOMC, kung saan nilagdaan ng komite na maaari itong magsimulang mag-isip tungkol sa pagputol ng mga rate muli.
Upang makakuha ng isang kahulugan para sa kung ano ang presyo ng mga negosyante sa presyo, nahanap mo ang kasalukuyang halaga ng kontrata sa futures at ibawas ito mula sa 100. Sa kasong ito, iminumungkahi ng kasalukuyang halaga ng 97.855 na ang mga mangangalakal ay nagpepresyo sa presyo ng pederal na rate ng 2.145% (100 - 97.855 = 2.145) sa Disyembre 2019 - dahil iyon ay matapos ang partikular na kontrata sa futures.
Nakakakita kung paano ang kasalukuyang saklaw ng target na pederal na pondo ay 2.25% hanggang 2.5%, ang presyo ng kasalukuyang mga pederal na pondo ng futures na mga kontrata ay nagmumungkahi na ang mga negosyante ay naniniwala na ang FOMC ay gagawa ng isang 25-base-point cut sa mga rate - ibababa ang target range sa 2% hanggang 2.25% - sa pagtatapos ng taon.
Ang FOMC ay karaniwang pumuputol ng mga rate lamang kapag nakakakita ito ng isang paghina ng ekonomiya sa abot-tanaw o sa pag-unlad na. Sinasabi sa amin na, kung tama ang mga mangangalakal at sisimulan ng FOMC ang pagputol ng mga rate bago matapos ang 2019, maaari kaming pumunta sa isang pagbagal ng ekonomiya sa 2020.
:
Ano ang Mga Implikasyon ng isang mababang Pederal na Pederal na Pusta?
Ano ang Mga Pagkakaiba sa pagitan ng Federal Funds Rate at LIBOR?
Paano Naaapektuhan ang Mga rate ng interes sa Stock Market?
Bottom Line - Bumabagsak na Mga rate ng Interes
Ang pagtukoy kung paano bumabagsak ang mga rate ng interes - kung sila ay magbubunga ng bono o mga rate ng mortgage - ay makakaapekto sa stock market ay maaaring maging hindi kapani-paniwalang mahirap, lalo na sa maikling panahon.
Minsan ang mga negosyante ay tumugon sa pagkasabik sa pagbagsak ng mga rate dahil ipinapahiwatig nito na magiging madali para sa mga negosyo at indibidwal na humiram ng pera at palawakin ang ekonomiya. Gayunpaman, kung minsan ang mga mangangalakal ay tumugon sa kakatakot at kawalang-kasiyahan dahil ang pagbagsak ng mga rate ng interes ay maaari ding magpahiwatig na ang ekonomiya ay nagkontrata at nangangailangan ng tulong.
Sa panahon ng bull market na tumatagal mula 2009 hanggang 2018, pinili ng mga negosyante na umepekto sa pagbagsak sa mga rate ng interes. Sa kasamaang palad, maaga pa rin upang sabihin kung ano ang maaaring gawin nila sa 2019.
