Ang mga merger na may mataas na halaga sa mga pandaigdigan o domestic na mga korporasyong pang-negosyo ay palaging nakakaakit ng pansin at pinahusay na mga pag-aaral ng kaso dahil mayroon silang mga kawili-wiling implikasyon para sa pag-unlad ng negosyo. Pinapayagan ng isang mahusay na naisakatuparan ang pagsasama para sa mas mataas na pagbabalik para sa mga namumuhunan sa anyo ng mas mataas na halaga ng shareholder, nabawasan ang mga gastos sa pagpapatakbo para sa mga korporasyon, at nadagdagan ang kita at benta. Sa pamamagitan ng M&A, ang mga kumpanya ay naghahanap ng higit na pag-iiba-iba sa kanilang mga handog, pagtaas ng kapasidad ng produksyon, nadagdagan ang pagbabahagi ng merkado, at mas mahusay na paggamit ng mga operasyon.
Marami sa mga pinakamalaking pagsamahin, tulad ng inilarawan dito, ay may kasamang cross-border, mga transaksyon sa mataas na halaga, at ang ilan ay may iba't ibang antas ng tagumpay.
America Online at Time Warner
Ang pinakamalaking pagsanib sa kasaysayan ay naganap noong 2000 nang ang Estados Unidos (AOL) ay pinagsama sa Time Warner Inc. (TWX) sa isang pakikitungo na nagkakahalaga ng $ 165 bilyon. Sa oras na ito, ang AOL ay ang pinakamalaking tagapagbigay ng Internet sa US Riding high sa tagumpay nito at ang napakalaking bahagi ng merkado na mayroon ito sa buong mga kabahayan sa Amerika, nagpasya ang AOL na makisama sa Time Warner, ang mass media at kalipunan ng libangan. Ang pangitain ay ang bagong entity, AOL Time Warner, ay magiging isang pangunahing pwersa sa balita, pag-publish, musika, libangan, cable, at industriya ng Internet. Matapos ang pagsasama, ang AOL ay naging pinakamalaking kumpanya ng teknolohiya sa Amerika. Gayunpaman, ang pinagsamang yugto ay tumagal ng mas mababa sa isang dekada. Habang nawawalan ng halaga ang AOL at ang pagsabog ng bubble ng dotcom, ang inaasahang tagumpay ng pagsasama ay nabigo na maging materyal, at ang AOL at Time Warner ay kumalas upang gumana bilang mga independiyenteng kumpanya.
Dow Chemical at DuPont
Inihayag noong 2015 at nakumpleto noong 2017, ang $ 130 bilyong mega-merger ng katumbas ay naisagawa upang lumikha ng mataas na nakatuon na mga negosyo sa agrikultura, materyal na agham, at mga espesyal na produkto. Ang pagsasama ay inaasahan na maihatid ang halos $ 3 bilyon na gastos sa synergies at isa pang $ 1 bilyon na inaasahan na baligtad mula sa mga synergies ng paglago mula sa pinagsama na mga nilalang. Ang pinagsamang kumpanya ay tumatakbo bilang isang kumpanya ng may hawak sa ilalim ng pangalang DowDuPont Inc. (DWDP) at nakalista sa NYSE. Ang mga shareholder ng Dow ay nakatanggap ng isang nakapirming ratio ng palitan ng 1.00 na bahagi ng DowDuPont para sa bawat bahagi ng Dow na mayroon sila, habang ang mga shareholders ng DuPont ay nakatanggap ng isang nakapirming exchange ratio ng 1.282 na pagbabahagi ng DowDuPont para sa bawat bahagi ng DuPont.
Anheuser-Busch InBev at SABMiller
Ang pinagsama-samang deal sa pagitan ng dalawang pinakamalaking tagagawa ng buong mundo, Anheuser-Busch InBev at SABMiller, ay nagkakahalaga ng $ 104.3 bilyon at isinagawa noong 2016. Nagkasundo ang London na nakalista sa SABMiller na pagsamahin ang Anheuser-Busch InBev na nakabase sa Belgium, at pinagsama ang pakikitungo sa SABMiller's Castle Lager kasama ang InBev's Budweiser, Stella Artois, at mga tatak ng Corona na may layunin na dalhin ang mga ito sa mabilis na paglago ng mga merkado ng Africa at Latin American.
Tinanggap ng SABMiller ang isang bid na 50% na mas mataas kaysa sa presyo ng pagsasara nito isang araw bago ikalat ng media ang salita tungkol sa pagsasama.
HJ Heinz at Kraft Pagkain
Ang $ 100 bilyong pagsasama ng HJ Heinz Co at Ang Kraft Foods Group ay naglalayong lumikha ng isang higanteng pagkain sa Estados Unidos at ang ikalimang pinakamalaking kumpanya ng pagkain at inumin sa mundo. Ang deal ay inihayag noong 2015 at lumikha ng isang bagong pinagsama entity na may pangalang The Kraft Heinz Company. Nagdala ito ng nangungunang mga tatak ng pagkain sa sambahayan, tulad ng Philadelphia, Capri Sun, at Heinz Tomato Ketchup at sarsa ng HP, sa ilalim ng isang bubong. Ang mga kita ng bagong pinagsama-samang entidad sa oras ay naka-pin sa paligid ng $ 28 bilyon.
Exxon at Mobil
Noong Nobyembre 1999, ang mga powerhouse ng Exxon Corp. at Mobil Corp ay nakakuha ng pag-apruba mula sa Federal Trade Commission (FTC) upang makumpleto ang kanilang $ 81 bilyon na pagsasama. Si Exxon noon ay pinuno ng industriya, habang si Mobil ay numero ng dalawa sa larangan. Kinakailangan ng pagsasama ang malawak na pagsasaayos para sa pinagsamang entity, na kasama ang isang sell-off ng higit sa 2, 400 istasyon ng dalawang kumpanya na kumalat sa buong Estados Unidos. Ang pakikitungo ay nabanggit bilang isa sa pinakamatagumpay sa kasaysayan ng M&A, at ang pinagsamang nilalang ay patuloy na nangangalakal sa ilalim ng pangalang Exxon Mobil Corp. (XOM) sa NYSE.
Ang Bottom Line
Habang ang mga merger na may mataas na halaga ay laging gumagawa ng mga headline, hindi lahat ng mga ito ay nagreresulta sa tagumpay. Karamihan sa mga naisakatuparan sa panahon ng paglago ng isang partikular na sektor na may mataas na pag-asang tagumpay, ngunit ang mga pagkabigo na naka-link sa iba pang mga kadahilanan, tulad ng pagsasama sa kultura, geograpikal at geopolitikikong isyu, at dinamikong pamilihan, madalas na sinira ang inaasahang tagumpay.
