Sa loob ng mga dekada, ang mga pondo ng isa't isa ay nag-alok ng propesyonal na pamamahala ng portfolio, pag-iba-iba, at kaginhawahan sa mga namumuhunan na kulang ang oras o paraan upang ikalakal ang kanilang mga portfolio. Sa mga nagdaang taon, lumitaw ang isang bagong lahi ng mga pondo ng isa't isa, na nag-aalok ng marami sa parehong mga kalamangan ng tradisyonal na mga bukas na natapos na pondo na may labis na pagkatubig. Ang mga pondong ito, na kilala bilang pondo na ipinagpalit ng salapi (ETF), ipinagpapalit sa mga pampublikong palitan at maaaring mabili at mabenta sa mga oras ng pamilihan, tulad ng maaari ng stock. Ang pagtaas ng katanyagan ng mga pondong ito, gayunpaman, ay lumikha din ng isang makatarungang halaga ng maling impormasyon tungkol sa mga ETF. Sinusuri ng artikulong ito ang ilan sa mga karaniwang maling kuru-kuro na nakapaligid sa mga ETF at kung paano sila gumagana.
Ang Leverage ay Laging Isang Magandang Bagay
Ang isang pagkakaiba-iba ng mga ETF ay maaaring gumamit ng pagkilos ng iba't ibang mga degree upang makamit ang mga pagbabalik na, alinman nang direkta o baligtad, proporsyonal na mas malaki kaysa sa mga pinagbabatayan na indeks, sektor o pangkat ng mga seguridad kung saan sila batay. Karamihan sa mga pondong ito ay karaniwang na-leverage ng isang kadahilanan ng hanggang sa tatlo, na maaaring palakasin ang mga nadagdag na nai-post ng mga pinagbabatayan na sasakyan at nagbibigay ng malaking, mabilis na kita para sa mga namumuhunan. Siyempre, ang pagkilos ay gumagana sa parehong mga paraan, at ang mga mapagpipilian nang mali ay maaaring mapanatili ang malaking pagkalugi nang madali.
Ang mga gastos sa pagpapanatili ng mga leveraged na posisyon sa mga pondong ito ay lubos na malaki sa ilang mga kaso. Kinakailangan ang mga tagapamahala ng portfolio na bumili ng mga posisyon kapag ang mga presyo ay mataas at ibenta kapag mababa ang mga ito, upang muling mabawasan ang kanilang mga paghawak, na maaaring matanggal ang mga nagbabalik na nai-post ng pondo sa isang medyo maikling panahon. Gayunpaman, marahil ang pinakamahalaga, maraming mga leveraged na pondo ay hindi lamang nai-post na nagbabalik na naaayon sa kanilang proporsyon ng pagkilos sa mga tagal ng panahon na mas malaki kaysa sa isang araw, dahil sa epekto ng tambalang pagbabalik na ang matematika ay nakakagambala sa kakayahan ng pondo na sundin ang index nito o ibang benchmark.
Mayroong Mga ETF para sa bawat Index
Maraming mga namumuhunan ang naniniwala na mayroong isang ETF na magagamit para sa bawat index o sektor na mayroon, ngunit hindi ito ang nangyari. Maraming mga index para sa mga security o sektor ng ekonomiya sa mga hindi gaanong binuo na mga bansa at rehiyon na walang pondo ng sektor batay sa kanila (tulad ng CNX Service Sector o Mid-Cap Index sa India). Bukod dito, hindi palaging binibili ng mga ETF ang lahat ng mga seguridad na bumubuo ng isang index o sektor, lalo na kung binubuo ito ng ilang libong mga security, tulad ng Wilshire 5000 Index. Ang mga pondo na sumusunod sa mga index na tulad nito ay madalas na bumili lamang ng isang sampling ng lahat ng mga seguridad sa sektor o index at gumagamit ng mga derivatives na maaaring dagdagan ang mga nagbabalik na nai-post ng pondo. Sa ganitong paraan, masusubaybayan ng pondo ang pagbabalik ng index o benchmark nang malapit sa isang matipid na paraan.
Mga Mga Index na track lamang sa ETF
Ang isa pang tanyag na maling kuru-kuro tungkol sa mga ETF ay sinusubaybayan lamang nila ang mga index. Ang mga ETF ay maaaring subaybayan ang mga sektor, tulad ng teknolohiya at pangangalagang pangkalusugan, mga kalakal tulad ng real estate at mahalagang mga metal at pera. Sa ngayon, ang ilang mga uri ng mga assets o sektor ay walang isang ETF na sumasakop sa kanila sa ilang anyo.
Ang mga ETF ay Laging May Mga Babaeng Bayad Sa Mga Pondo sa Mutual
Ang mga ETF ay karaniwang maaaring mabili at ibebenta para sa parehong uri ng komisyon na sisingilin para sa mga stock ng kalakalan o iba pang mga seguridad. Para sa kadahilanang ito, maaari silang maging mas mura upang mabili kaysa sa bukas na mga pondo ng mutual hangga't ang isang malaking halaga ay ipinagbibili. Halimbawa, ang isang $ 100, 000 na pamumuhunan ay maaaring gawin sa isang ETF para sa isang komisyon na $ 10 online, samantalang ang isang pondo ng pagkarga ay singilin kahit saan mula 1 hanggang 6% ng mga pag-aari. Ang mga ETF ay hindi mahusay na mga pagpipilian, gayunpaman, para sa maliit na pana-panahong pamumuhunan, tulad ng isang $ 100 bawat buwan na averaging program ng gastos sa dolyar, kung saan ang parehong komisyon ay kailangang bayaran para sa bawat pagbili. Ang mga ETF ay hindi nag-aalok ng mga benta ng breakpoint tulad ng tradisyonal na pondo ng pag-load.
Ang mga ETF ay Laging Napamamahalaan
Kahit na maraming mga ETF ay katulad ng mga UIT, sa na binubuo sila ng isang set portfolio ng mga security na pana-panahong na-reset, ang mundo ng mga ETF ay binubuo ng higit pa sa mga SPDRS, diamante at Cubes. Ang aktibong pinamamahalaang mga ETF ay gumawa ng isang hitsura sa mga nakaraang taon at malamang na magpapatuloy na makakuha ng traksyon sa hinaharap.
Iba pang mga Pagkakamali at Limitasyon
Kahit na ang pagkatubig at kahusayan ng mga ETF ay kaakit-akit, pinapanatili ng mga kritiko na pinanghihina rin nila ang tradisyunal na layunin ng mga kapwa pondo bilang pangmatagalang pamumuhunan sa pamamagitan ng pagpapahintulot sa mga namumuhunan na ikalakal ang mga ito tulad ng anumang iba pang seguridad na ipinagpalit sa publiko. Ang mga namumuhunan na kailangang magbayad ng 4 hanggang 5% na singil sa pagbebenta ay mas malamang na likido ang kanilang mga posisyon kapag ang presyo ng pagbabahagi ay tumanggi nang dalawang linggo pagkatapos ng pagbili kaysa sa maaaring mayroon sila kung kailangan lamang nilang magbayad ng isang komisyon ng $ 10 o $ 20 sa kanilang online broker. Ang negosyong panandaliang nagbabawas din sa pagkatubig ng buwis na matatagpuan sa mga sasakyan na ito.
Bukod dito, may mga oras na ang halaga ng net asset ng isang ETF ay maaaring magkakaiba sa pamamagitan ng ilang mga porsyento na puntos mula sa aktwal na presyo ng pagsasara dahil sa mga kakulangan sa portfolio. Nagkaroon din ng haka-haka na ang mga ETF ay ginamit upang manipulahin ang merkado, at ang kasanayang ito ay maaaring nag-ambag sa market meltdown noong 2008. Sa wakas, pakiramdam ng ilang mga analyst na maraming mga ETF ang hindi nagbibigay ng sapat na pag-iiba-iba sa isang batayan sa bawat pondo. Ang ilang mga pondo ay may posibilidad na nakatuon nang husto sa isang maliit na bilang ng mga stock o ibang pamumuhunan sa isang medyo makitid na segment ng mga mahalagang papel, tulad ng mga stock ng biotechnology. Bagaman ang mga pondong ito ay kapaki-pakinabang sa ilang mga pagkakataon, hindi nila dapat gamitin ng mga namumuhunan na naghahanap ng malawak na pagkakalantad sa mga merkado.
Ang Bottom Line
Nag-aalok ang mga ETF ng isang bilang ng mga kalamangan sa tradisyonal na bukas na mga pondo ng kapwa sa maraming aspeto, tulad ng pagkatubig, kahusayan sa buwis, at mababang bayad at komisyon. Gayunman, mayroong, isang makatarungang halaga ng maling impormasyon na lumulutang sa paligid ng mga pondong ito. Hindi nila sakop ang bawat index at sektor, at may ilang mga limitasyon sa kanilang kahusayan at pag-iba. Ang kanilang pagkatubig ay maaari ring hikayatin ang panandaliang pangangalakal na maaaring hindi angkop sa ilang mga namumuhunan.
