Sa gitna ng mga ulat ng kita para sa 2Q 2019, dapat bigyang pansin ng mga namumuhunan ang 5 malaking tema sa mga komentaryo sa pamamahala at mga tawag sa kumperensya na malamang na tukuyin ang pangalawang kalahati ng 2019. Kasama nila ang: ang direksyon ng nakasisirang digmaang pangkalakal ng US-China; isang tumataas na dolyar ng US na sumasakit sa pag-export; bumabagsak na mga presyo ng bilihin na maaaring mapagaan ang presyon ng margin para sa maraming S&P 500 kumpanya; maulap na patnubay sa pamamagitan ng nangungunang pamamahala para sa mga resulta ng 3Q; at ang mga logro na ang kasalukuyang pag-urong ng kita ay umaabot sa 3Q at higit pa. Ang mga temang ito ay itinaas ng nangungunang mga istratehikong Wall Street sa isang detalyadong artikulo sa MarketWatch tulad ng naipalabas sa kwento sa ibaba.
Mga Key Takeaways
- Ang mga kita ng 2Q 2019 S&P 500 ay inaasahang ibababa mula sa isang taon na ang nakalilipas.Tariffs, ang halaga ng dolyar, at mga presyo ng kalakal ay pangunahing mga kadahilanan. Ang mga nanunulat ay dapat na magbayad ng mabuti sa gabay sa hinaharap.
Kahalagahan Para sa mga Namumuhunan
Ang mga negatibong epekto ng matagal na mga hindi pagkakaunawaan sa kalakalan at mga digmaan sa taripa ay dapat na isang pangunahing pag-aalala para sa maraming mga kumpanya. Ang Tsina, Europa, Mexico, at ngayon ang India ay kabilang sa mga kasosyo sa pangangalakal na kung saan ang US ay may mga hindi pagkakaunawaan, at ang mga prospect para sa mabilis at kasiya-siyang mga resolusyon ay hindi sigurado sa pinakamainam. Bukod dito, ang Tagapangulo ng Federal Reserve na si Jerome Powell ay kabilang sa mga nagbabala na ang mga tensiyong pangkalakal na ito ay nagkakaroon ng malaking negatibong epekto sa ekonomiya ng US.
Si Dubravko Lakos-Bujas, ang punong estratehikong strategist sa JPMorgan, ay nagsabi sa MW, "Ang kahalagahan ng pagkuha ng isang uri ng pakikitungo sa kalakalan - na nagpapababa sa mga hadlang sa pangangalakal at nagbibigay ng malaki, mga kumpanya ng Estados Unidos ng ilang katiyakan sa hinaharap na mga patakaran sa kalakalan - mga swamp na ng Federal Reserve patakaran… dahil ang pagkakaiba sa pagitan ng isang pagtaas ng pakikipagtalo sa kalakalan at ang resolusyon nito ay sapat na malaki upang magkaroon ng isang higit na higit na epekto kaysa sa makasaysayang corporate tax cut na itinatag noong huli ng 2017."
Ang direksyon ng dolyar din ay isang malaking kadahilanan. Laban sa isang basket ng 6 na pangunahing pera, ang dolyar ng US ay may average na pang-araw-araw na halaga sa panahon ng 2Q 2019 na mas mataas sa 4.9% kaysa sa panahon ng parehong panahon sa 2018, bawat data mula sa FactSet Research Systems na binanggit ng MW. Ito ay nakasalalay na magkaroon ng negatibong epekto sa mga resulta ng 2Q 2019, dahil halos 40% ng pinagsama na kita para sa mga kumpanya sa S&P 500 Index (SPX) ay nagmula sa mga pamilihan sa ibang bansa, bawat bawat pinagmulan.
Samantala, ang isang basket ng 20 pangunahing mga kalakal ay bumagsak sa presyo ng 10.5% year-over-year (YOY) sa 2Q 2019, muli sa bawat parehong mga mapagkukunan. Habang ito ay hindi magandang balita para sa mga kumpanya sa mga sektor at enerhiya sektor, ang iba pang mga kumpanya na gumagamit ng mga input ng kalakal ay maaaring masiyahan sa pagtaas ng mga margin na kita. Kung gagawin nila ay depende sa kung magkano ang kapangyarihan ng presyo ng mayroon sila. Ang mga kumpanya na may mababang lakas ng pagpepresyo sa lubos na mapagkumpitensyang merkado ay maaaring mapilitang ipasa ang mga pagtitipid na ito kasama ang mga customer. Gayundin, ang mga kumpanya na may mababang presyo ng pagpepresyo ay mapipilit na mahangin ang pagtaas ng mga gastos na ginawa ng mga taripa.
Tumingin sa Unahan
Ang mga kamakailang pagtatantya ng pinagkasunduan ay tumatawag para sa isang 3% na pagbagsak ng YOY sa 2Q 2019, bawat data ng FactSet na binanggit ng The Wall Street Journal. Ang pag-urong ng kita ay inaasahan na magpatuloy sa 3Q 2019, ayon sa data ng FactSet na iniulat ng MW. "Ang mahinang kita ng 2Q ay karaniwang inaasahan, ngunit kami ay magiging mas nakatuon sa patnubay, " ang koponan ng estratehiyang equity ng Morgan Stanley, na pinamumunuan ni Mike Wilson, ay nagsusulat sa kanilang kasalukuyang ulat ng Lingguhang Pag-init. Ang Morgan Stanley Business Conditions Index ay nahulog nang husto noong Hunyo at tumuturo sa higit pang pag-urong.
